中東情勢の緊張が和らぐ兆しを受けて国際原油価格が下落し、米国株式市場では9月最後の週の最終取引日に主要3指数がそろって上昇した。一方、米長期国債利回りは上昇を続け、消費者のインフレ期待も強まった。10月を前に、金利上昇が株式のバリュエーションや企業の資金調達コストに及ぼす影響が引き続き焦点となる。
イランは7日間の停戦案を提示し、ホルムズ海峡の再開と核開発をめぐる協議の再開を盛り込んだ。この動きにより、エネルギー輸送が滞るとの懸念が後退した。期近のウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油先物は2.5％安の1バレル＝92.29ドル、北海ブレント原油先物は2.8％安の97.43ドルで取引を終えた。
米10年債と30年債利回りが52週高値
金融政策の見通しを反映しやすい2年債利回りは4.8ベーシスポイント低下し、4.847％となった。一方、長期債利回りは上昇した。10年債利回りは0.6ベーシスポイント低下したものの5.156％、30年債利回りは2.3ベーシスポイント上昇して5.485％となり、いずれも52週高値を更新した。
短期金利の見通しがやや緩和する一方で長期金利が上昇する動きは、インフレ、財政ファイナンス、景気の先行きに対する市場の慎重姿勢を示している。長期金利の上昇は企業や家計の借入コストを押し上げるほか、高いバリュエーションが付いた成長株の重しになりやすい。
主要3指数が週間ベースでも上昇
終値は、ダウ工業株30種平均が0.9％高の5万1828ドルとなった。週間では0.3％上昇し、3週連続の下落に終止符を打った。S&P500種株価指数は0.5％高の7743、週間では1.2％上昇した。ナスダック総合指数は0.5％高の2万7068となり、週間上昇率は2.1％に達した。
株価上昇の背景には、エネルギー価格の下落や一部ハイテク株の上昇があった。ただ、債券市場では金利上昇圧力が続いており、株式市場の反発によって金利をめぐる懸念が解消したわけではない。投資家が第4四半期の資産パフォーマンスを見極めるうえでは、インフレ指標、国債発行、企業利益の見通しを同時に確認する必要がある。
ミシガン大学調査でインフレ懸念が強まる
ミシガン大学の消費者信頼感指数は、9月の改定値が48.1となった。8月の51.7を下回ったものの、先に発表された速報値47.8は上回った。同大学の消費者調査責任者ジョアン・シュー氏は、指数が5月以来の低水準となり、1年前の55.1を大きく下回ったと説明した。
調査では、回答者が感じる現在の家計状況と、今後1年間の家計見通しがいずれも8月から約10％悪化した。高い物価は引き続き主な懸念の一つとなっている。今後1年間のインフレ期待は8月の4.0％から9月には4.6％へ上昇し、6月以来の高水準となった。
この水準は、イランをめぐる衝突が始まる前の2月の3.4％を明確に上回り、2024年のすべての月の数値も上回っている。長期のインフレ期待も3.4％へ上昇し、3カ月連続で3.3％にとどまっていた状態が終わった。消費者信頼感の低下とインフレ期待の上昇が同時に進めば、家計支出や市場が見込む金利経路にも影響する可能性がある。
Akamai、Anthropicと116億ドルの契約
Akamai Technologiesの株価は3.2％上昇した。同社は、人工知能モデル開発会社Anthropicと7年間の契約を締結したと発表した。Akamaiはこの契約を通じて計算能力を提供し、基本契約の金額は116億ドルとなる。契約には最大90億ドルの追加オプションも含まれており、Anthropicが将来さらに計算資源を必要とした場合、総額は200億ドルを超える可能性がある。
この取引を受け、Akamaiのクラウドインフラ事業の規模を市場が見直している。Guggenheimのアナリスト、ジョン・ディフッチ氏は、基本契約に基づく年間経常収益の規模が、Akamaiの2025年のクラウドインフラ収入3億1400万ドルの5倍を超えると指摘した。これは同社の総収入42億ドルの約40％に相当する。
ディフッチ氏はAkamai株の「買い」評価を維持し、12カ月の目標株価を190ドルから225ドルへ引き上げた。契約が計画通り安定した収入へ転換されるかどうかは、Anthropicの計算需要、プロジェクトの納入、契約の履行状況に左右される。ただ、市場はすでにこの契約がAkamaiのクラウド事業に与える影響を株価に織り込んでいる。
MGMとPeopleをめぐる取引観測
MGM Resortsの株価は3.3％下落した一方、Peopleの株価は11.3％上昇した。市場では、MGMがPeopleに対する買収提案を行うかどうかに関心が集まっている。Peopleは以前、カジノ・リゾート運営会社であるMGMの買収計画を撤回しており、買収の方向が変わる可能性をめぐって投資家が評価を見直している。
MGM株は木曜日に11％下落した。Peopleが1株48.30ドルでの買収案を公表した後にMGM株へ積み上がっていた含み益はすべて失われ、株価はさらに下落した。9月24日時点でPeopleの時価総額は約27億ドルで、MGM株の約27％を保有している。この持ち分の価値は、木曜日の終値前の評価に基づくと約85億ドルに達する。
Peopleが保有するMGM株だけでも、関連する評価額に基づけば約25億ドルの価値があり、People全体の時価総額を上回る。この差を受け、市場ではPeopleのその他の資産と保有株式を合わせた価値に注目が集まっている。実際に買収が進む場合には、資産価値の評価、支配権の取り決め、資金調達の構造が焦点となる可能性がある。現時点では、両社が取引を進めるかどうか、提案条件、最終的な取引形態はいずれも決まっていない。