米国とイランの紛争がエスカレート、市場の避難感情が高まる
6月21日、米国のトランプ大統領はイランの3つの重要な核施設に対する空襲を発表し、地政学的緊迫感を引き起こしました。イランはミサイルで報復し、初めて長距離弾道ミサイル「カイバー」を使用しました。この軍事エスカレーションは中東のより大規模な紛争を引き起こし、世界市場の不安感を増大させる可能性があると分析されています。
外交関係協会の専門家レイ・タケイは、米国が直接紛争に関与することで、安全保障状況がさらに予測不能な段階に入る可能性があると述べています。市場は紛争の進展を注意深く観察しており、避難感情が顕著に高まっています。
株式市場の変動が激化、エネルギー価格が新たなアンカーに
米国株式の主要3指数は依然として高水準で変動していますが、エネルギー関連資産の動きはすでにリスクを反映し始めています。シティグループは、地政学的紛争が完全には株価に反映されていないが、石油価格に大きな影響を与えていると分析しています。ブレント原油が80ドルに近づく中、今後の動きがリスク資産全体を左右するでしょう。
フェデレーテッド・ハーメスの投資責任者は、状況がエスカレートすれば、米国株式はさらに打撃を受ける可能性があるが、徐々に和らげば、株式や他の高リスク資産にとってプラスになると指摘しています。
パウエル証言会が政策動向の「風向標」に
今週、米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は、6月24日と25日にそれぞれ上院と下院の公聴会に出席し、インフレ、雇用、金融政策について証言します。市場は彼が慎重なスタンスを続けると予想していますが、貿易関税などの不確実な要因が続く中、その発言が今後の金利路線に対する市場の予測に影響を与える可能性があります。
現在、FRB内で意見の相違が生じています。理事ウォーラーは、データが支持すれば、7月に利下げの余地があると示唆していますが、サンフランシスコ連銀のデイリー総裁は今秋の行動がより適切と考えています。投資家はパウエルが「さらなるデータの待機」を続けるか、または政策転換のより強いシグナルを出すかに注目しています。
コアインフレーションデータの発表が重要な観察点に
市場が注目する米国5月PCE物価指数が6月27日に発表されます。分析家は、このデータがインフレの緩やかな上昇を示すと予測していますが、上昇幅は依然として制御されています。コアPCEの前年同月比は2.6%の増加と予想されています。
短期的なデータは穏やかですが、申万宏源は下半期に関税効果が「遅れるが欠席しない」可能性があると考えています。輸入品価格に上昇の兆候が現れています。企業は在庫消化期間中に価格の上昇を「隠す」可能性があり、一旦在庫がなくなると、全体の物価が変動するでしょう。
第1四半期GDP最終値が目前に、経済の弱さを確認する可能性
6月26日に発表される米国第1四半期実質GDP最終値も市場の注目を集めています。これまでの修正値は年率換算で0.2%の縮小を示しており、初値よりは良好ですが、内需の弱さと輸入増加による経済圧力を反映しています。最終値が引き続き弱含めば、将来の利下げ予測を強化する可能性があります。
