フランスは、急成長している新興企業が米国のリスクキャピタルに依存している問題を解決するため、欧州連合（EU）の資本市場統合を推進しています。フランス政府の役人、CEO、および投資家は、この動きが欧州資本市場に規模の優位性をもたらし、米国主導のリスクキャピタルへの依存を減少させると述べています。
現在、各地域の法規および規制の違いが原因で、欧州の金融市場は依然として各国単位で運営されており、米国と匹敵する深い資本市場を形成するのが難しい状況です。
フランスやEUの他の国々の新興企業にとって、これはほぼ必然的に米国のリスクキャピタルに依存せざるを得ないことを意味します。地元には十分な大規模投資家が不足しているため、初期段階で有望な企業の発展を支援するためのプライベートエクイティ資金が必要です。
フランスの新興企業PhotoroomのCEO、Matthieu Rouif氏は、パリのVivaテクノロジー展で、米国の資金注入は歓迎されるものの、これは欧州にとって機会損失であると述べました。Photoroomは最近、英国のファンドBaldertonとシリコンバレーのY Combinatorから4300万ドルを調達しました。
「過去20年間、技術革新は巨大な富を創造しましたが、欧州がその中に参加できなかったことは大きな問題です」と彼は先週のパリVivaテクノロジー展で語りました。
フランス中央銀行は、世界最大の10のリスク投資会社がすべて米国にあり、それらは資金調達の規模で欧州の競争相手を大きく上回っていると指摘しています。
リスク投資会社Atomicoが2023年に発表した報告によると、同年の欧州の新興企業による資金調達額は450億ドルと予測されており、米国の資金調達額は1200億ドルに達するとされています。
そのため、フランス政府は次期欧州委員会に長らく停滞していたEU資本市場連合計画の復活を優先事項として推進するよう求めており、27の加盟国の金融規制と監督を統一することを目指しています。
EU各国政府は原則的には共通認識に達しつつありますが、実際の運用では一部の国々が自国の金融市場の監督権限を放棄することに消極的です。
フランスの財務大臣ブルーノ・ルメール氏はパリのテクノロジー展で、欧州がこれ以上二の足を踏むことは許されないと警告し、フランスのMistral AIが今後6か月以内に大量の資金を調達する必要がある例を挙げました。もし資本市場連合が円滑に進まなければ、彼らは他の場所から資金を求めざるを得なくなります。
フランス中央銀行の総裁フランソワ・ヴィレロイ・デガロ氏は、欧州投資銀行などの公共部門の投資家が新興企業の資金調達に積極的に関与し、民間投資家よりも大きなリスクを負うことが、EUリスクキャピタルを拡大するもう一つの方法であると述べました。
同時に、欧州のリスク投資会社にとって、統一市場があれば、投資した企業を米国ではなく欧州に上場させる動機が高まります。
シリコンバレーのリスク投資会社LightspeedのAntoine Moyroud氏は、「フランスの市民として、欧州が米国ほど迅速に価値を創造していないのを見るのは残念です」と述べました。
リスク投資グループRTP GlobalのLouis Dussart氏は、地元市場に上場する欧州の新興企業は、投資家基盤がより安定していることが期待できると述べました。米国市場では、経済不況時に外国企業の株式が売却されやすい傾向にあります。
「もし我々が欧州を魅力的な出口市場にし、エコシステムに流動性をもたらすことができれば、それは真の転換点となるでしょう」とDussart氏は言いました。
