月曜日（11月11日）アジア市場の早朝、現物金は小幅に変動し、取引価格は約2683.62ドル/オンスです。先週金曜日に金は0.8%下落し、2684.37ドル/オンスで終了、週間で1.85%の下落を記録し、過去5か月以上で最も大きい週次の下落率となりました。ドルの強化、トランプ勝利による利率政策への影響に反応した市場がリスク資産に資金を流し、金の安全資産としての魅力を弱めました。
金は今年初めに強い上昇を見せ、特にFRBが9月に利下げ50ベーシスポイントを行った後に顕著でした。しかし、FRBが先週25ベーシスポイントの利下げを行った後は慎重な姿勢を示し、今後の利下げ可能性が減少しました。トランプの政策期待、特に関税と減税施策を考慮して、市場は経済成長とインフレが一層加速する可能性を見込み、FRBのさらなる利下げ余地を狭め、金に圧力をかけています。金利先物データは、12月のFRBの利下げ期待が先週の72%から64%に低下したことを示しています。
アメリカの強い消費者信頼指数データもドルを支えています。先週金曜日の調査で、11月初めのアメリカの消費者信頼は7か月ぶりの高水準に達し、経済の見通しが依然堅調であることを示唆しています。さらに、アメリカの10月消費者物価指数（CPI）は水曜日に発表され、今週金曜日に発表される小売売上高データも市場にさらなる経済的手がかりを提供し、ドルと金の動向に影響を与える可能性があります。
アナリストたちは、トランプの経済アジェンダが経済成長をさらに促進するかもしれないが、具体的な政策には不確実性があると指摘しています。大統領選の結果は、投資家にリスク資産の配分を再評価させ、米国債はトランプ政策による減税と関税の予期に押され、先週初めに大幅に売却されました。経済成長とインフレは上昇を続ける可能性があります。
地政学的には、ロシアとウクライナの紛争が続いており、アメリカは任期終了前にウクライナへの軍事支援を加速する計画を立てています。さらに、中東情勢も緊張しており、これらの地政学的要因が中長期的に金価格を支えるものの、現在の売り圧力を打ち消すことは難しいでしょう。
市場の感情は明確に分かれています。調査によると、14人のアナリストのうち64%が金の見通しに対して弱気、21%が強気で、残りの14%は金価格が横ばいになると考えています。個人投資家の中では、249人の参加者中46%が強気、36%が弱気、18%が価格横ばいと予想しています。短期的には弱気ですが、個人投資家は依然として長期的な見通しに楽観的です。
