株式市場が継続的に反発する中、多くの注目を集める百億基金が力強い回復を果たしました。最近、小規模百億の基金15社が9月末から11月12日までの期間において25%以上の反発を遂げ、その中で華商新トレンドファンドは純資産価値の過去最高を更新しました。データによれば、このファンドは9月24日から11月12日までの期間に26.83%の純資産価値成長率を記録し、ファンドマネージャーの周海栋氏は過去3年間の市場の変動期間においても柔軟な配置戦略を堅持し、37.32%の累積リターンを達成しました。
広発多因子ファンドも最近好調で、9月24日から11月12日までの期間に43.39%の純資産価値成長率を記録し、過去3年間の収益を黒字に戻し累積収益1.35%を達成しました。さらに、銀河革新成長と诺安成長混合ファンドの純資産価値の上昇率は70%を超えていますが、それらの反発幅は際立っているものの過去3年間の損失は依然として20%以上です。
しかし、一部の百億基金は今回の反発で優れたパフォーマンスを示しましたが、以前のベアマーケット期間での損失が大きかったため、過去3年間の累積損失は依然として顕著です。データによると、11月12日時点で、過去3年間に30%以上の損失を出した百億基金が7社あります。例を挙げると、工銀前鋒医療ファンドと汇添富消費産業ファンドはともに19%以上反発しましたが、過去3年間の損失はそれぞれ34%、32%に達しています。
業界の分析者は、百億規模の基金の管理は非常に難しく、とりわけ市場環境が変化した際にファンドマネージャーがタイムリーにポジションを調整できない場合は理想的な利益を得るのは難しいと指摘しています。近年、一部のテーマ型ファンドは高い時点で設立され、投資範囲の制限が加わり、ファンドマネージャーは柔軟に戦略を調整することが難しくなっています。特に規模が大きい場合、ポジションの調整には大量の資金流動が関わるため、市場価格に大きな影響を及ぼす可能性があり、操作困難性を増します。
さらに、テーマ型ファンドの投資範囲は比較的単純で、規模が大きくなるほどファンドマネージャーの操作には不利になります。上海のあるベテラン公開ファンド専門家は、テーマファンドは特定のスタイルを維持しなければならないため、柔軟な配置が難しく、規模が拡大するとファンドマネージャーが面する調整ポジションの難易度が高くなり、これによって一部のファンドは市場の調整期間中に大きな損失を被っています。これらのトラック型ファンドマネージャーは資産配置時に株価への影響をしばしば受け、積極的な管理によって超過利益を実現するのが一層難しくなります。
将来を見据え、業界の専門家は、ファンドの安定した発展にはファンドマネージャーの長期ビジョンと市場変化への柔軟な対応能力が依存する必要があると考え、特に大規模なテーマ型ファンドの場合、特定のトラックに大規模な資金が集中するため生じる高い変動性と調整の難易度を避けるためにさらに戦略の最適化が必要かもしれないと指摘しています。
