미연준, 관망 태도 유지하며 금리 인하 시점 연기
제롬 파월 미연준 의장이 이번 주 금리 결정 이후 연설을 할 예정인 가운데, 시장은 연준의 향후 정책 방향에 대한 관심을 급격히 높이고 있습니다. 최근 인플레이션 데이터는 다소 안정적이고 고용 증가세는 약화되었지만, 연준 관계자들과 월스트리트 분석가들은 현재 내외부 불확실성이 여전히 높은 상황에서 단기적으로 금리 인하를 시작할 가능성은 낮다고 일치된 견해를 보이고 있습니다.
여러 연준 내부 인사들은 정책 결정자들이 경제 악화의 더 명확한 신호, 특히 노동 시장의 실질적 약화를 보아야만 통화 정책 완화 경로를 다시 고려할 것이라고 강조했습니다.
메스터: 추세가 명확하지 않아 섣불리 행동할 수 없어
전 클리블랜드 연준 총재 메스터는 현재의 "경기장 데이터"가 고용과 인플레이션처럼 아직 괜찮지만, 결정적인 요소는 이러한 추세가 지속될 수 있는지 여부라고 지적했습니다. 그녀는 특히 미래의 관세 정책 불확실성, 예산안의 향방 및 그에 따른 경제 성장과 고용에 대한 종합적인 영향을 연준이 쉽게 금리를 조정하지 못하는 이유로 언급했습니다.
“우리는 여전히 높은 불확실성의 환경에 놓여 있으며, 연준은 결정을 내리기 위해 더 많은 변수를 관찰할 필요가 있습니다,” 라고 그녀는 말했습니다.
인플레이션 불명확＋관세 그림자, 연준 완화 정책 어려워
여러 월스트리트 전략가들도 비슷한 견해를 밝혔습니다. Northwestern Mutual의 최고 투자 책임자 Brent Schutte는 연준이 노동 시장이 현저히 약화되지 않는 한 9월 전에 어떤 조치를 취할 가능성은 낮다고 봤습니다. 그는 또한 현재의 인플레이션 데이터가 수입업자들이 재고를 사전에 늘리는 등 단기 요인에 의해 가려져 있을 수 있으며, 진정한 인플레이션 압력은 아직 관찰되어야 할 것이라고 경고했습니다.
HSBC 미국 경제학자 Ryan Wang은 “이중 위험”이 상품 가격의 지속적인 상승과 고용 시장의 둔화의 공존에서 나온다고 강조했습니다. 그는 “금리 인하를 위한 호의적인 조건은 아직 성숙하지 않았고, 경제가 정책 지연으로 피해를 보지 않을 것이라는 판단을 위해 연준은 더 많은 신뢰가 필요합니다.” 라고 말했습니다.
지정학적 긴장으로 인플레이션 위험 증가, 관망 주기 연장
국내 요인 외에도 중동의 전쟁 상황은 연준 정책에 영향을 미치는 중요한 외부 변수로 떠올랐습니다. 지난주, 이스라엘이 이란의 중요한 시설을 공습해 국제 유가가 급등했습니다. 고유가가 지속되면 세계 인플레이션에 불을 지필 것입니다.
Citigroup의 수석 경제학자 Robert Sockin은 “지정학적 갈등이 지속적으로 격화될 경우, 원유 가격을 상승시킬 뿐 아니라 상품 사슬의 가격 변동을 동반해 연준의 금리 인하 창구를 더 좁힐 것입니다.” 라고 말했습니다.
New York Mellon Bank의 전략가 John Velis는 또한 “통화 정책이 지정학적 충격에 직접 대응하기는 어렵지만, 그로 인한 가격 효과는 연준을 더욱 신중하게 만들 것입니다.” 라고 덧붙였습니다.
정책 경로가 더욱 신중해지며, 금리 인하에는 인내심 필요
전반적으로, 내부 고용 및 인플레이션 데이터가 명확히 악화되지 않으면서 외부 위험이 계속 고조되고 있는 가운데, 연준은 현재 "관망 전략"을 유지하고 있습니다. 비록 연내 통화 정책 전환이 발생할 수 있지만, 이는 연말 이후에나 나타날 가능성이 높아 단기적으로 신속히 실행되지는 않을 것입니다.
투자자 및 시장 관찰자들은 향후 몇 달 간의 데이터 변경, 관세 집행 세부사항 및 중동 상황 변화에 중점을 두어 다음 단계의 연준 정책에 대한 주요 신호를 찾아야 합니다.
