- Harga terkini pasaran swap indeks semalaman menunjukkan bahawa pasaran menjangkakan Bank Pusat New Zealand (RBNZ) akan menaikkan kadar faedah lebih daripada 100 mata asas dalam setahun akan datang, manakala Bank Pusat Eropah (ECB) dijangka hanya mengetatkan sekitar 75 mata asas dalam tempoh yang sama.
- Perbezaan marginal dalam laluan dasar monetari menyebabkan perbezaan kadar faedah antara kedua-dua negara terus melebar, sifat hasil tinggi sedang memacu aliran dana ke arah dolar New Zealand (NZD) dengan lebih pantas, dan penyertaan pedagang dalam pasangan silang dolar New Zealand meningkat dengan ketara.
- Walaupun ketegangan geopolitik di Timur Tengah mendorong kenaikan harga minyak dan meningkatkan risiko inflasi di Eropah, pasaran secara amnya menjangkakan bahawa walaupun ECB menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas pada bulan September, ia akan mencapai puncak kadar faedah dalam kitaran pengetatan semasa.
Perbezaan Laluan Dasar Bank Pusat Mendorong Perdagangan Perbezaan Kadar Faedah
Perbezaan tahap hawkish antara Bank Pusat New Zealand dan Bank Pusat Eropah sedang membentuk semula aliran dana pasaran pertukaran asing. Data pasaran swap kadar faedah menunjukkan bahawa asas inflasi yang lebih kukuh di New Zealand memberikan ruang yang lebih luas untuk kenaikan kadar faedah. Sebaliknya, ECB memilih untuk tidak bertindak minggu lalu, dengan fokus dasar beransur-ansur beralih kepada mengimbangi risiko kemelesetan ekonomi. Peningkatan kelebihan perbezaan kadar faedah secara langsung meningkatkan nilai perdagangan arbitraj dolar New Zealand, menarik dana antarabangsa untuk membeli dolar New Zealand dan menjual mata wang berfaedah rendah.
Euro Berbanding Dolar New Zealand Menyentuh Tahap Sokongan Utama Tahun Ini
Di bawah pemangkin perbezaan dasar monetari, kadar pertukaran euro berbanding dolar New Zealand (EUR/NZD) baru-baru ini tertekan dengan ketara, dengan penurunan kumulatif sebanyak 2.5% bulan ini. Institusi termasuk Bank Macquarie dan Westpac meramalkan bahawa pasangan kadar pertukaran ini mungkin menyentuh paras 1.93 atau bahkan 1.90 dalam jangka pendek, mencatatkan paras terendah sejak Jun 2025. Harga pasaran menunjukkan bahawa angin kencang ekonomi yang dihadapi zon euro dan risiko potensi pertumbuhan yang terhenti terus menekan premium penilaian euro.
Peningkatan Asas New Zealand Memperkukuh Jangkaan Hawkish
Pemulihan data ekonomi makro domestik New Zealand memberikan sokongan asas untuk kenaikan kadar faedah oleh bank pusat. Indeks Pengurus Pembelian (PMI) pembuatan dan indeks prestasi sektor perkhidmatan yang baru diumumkan menunjukkan tanda-tanda pemulihan, menunjukkan bahawa aktiviti ekonomi sedang bertambah baik secara beransur-ansur. Jika data keyakinan pengguna yang akan datang mengesahkan lagi peluasan pemulihan, jangkaan pasaran terhadap dasar kadar faedah tinggi oleh Bank Pusat New Zealand akan diperkukuh, seterusnya memberikan sokongan pembelian berterusan kepada dolar New Zealand.
Kecairan Perdagangan Meluas ke Pasangan Silang Bukan Dolar AS
Dengan kenaikan nilai dolar New Zealand berbanding mata wang utama, struktur perdagangan pasaran pertukaran asing mengalami perubahan struktur. Fokus pedagang institusi telah beralih dari pasangan utama seperti dolar Australia berbanding dolar AS (AUD/USD) dan dolar New Zealand berbanding dolar AS (NZD/USD) kepada kadar silang seperti euro berbanding dolar New Zealand (EUR/NZD). Peningkatan aktiviti perdagangan bukan sahaja meningkatkan kedalaman aliran pesanan pasangan mata wang ini, tetapi juga mencerminkan peralihan penempatan aset dana makro global di bawah tema perbezaan kadar faedah.
