AS memerlukan kira-kira 48,000 tan magnet kekal nadir bumi yang paling lazim digunakan tahun lalu, sedangkan sumber domestik hanya membekalkan sekitar 300 tan; selebihnya bergantung pada import. China menghasilkan lebih 90% magnet nadir bumi dunia. Mulai 1 Januari 2027, peraturan perolehan pertahanan AS akan menjejaki keseluruhan rantaian bekalan magnet. Sembilan hari kemudian, tempoh gencatan perdagangan AS-China dijadualkan berakhir. Tarikh yang berdekatan ini menambah tekanan kepada kontraktor pertahanan untuk mencari dan mendapatkan pensijilan bagi pembekal bahan nadir bumi di luar China.
Peraturan Pentagon akan menjejaki bahan hingga ke sumber bijih
Jabatan Pertahanan AS sudah lama mengehadkan pembelian magnet dari China melalui Suplemen Peraturan Perolehan Persekutuan Pertahanan (DFARS), tetapi peraturan terdahulu kebanyakannya tertumpu pada peringkat akhir pembuatan magnet. Mulai 1 Januari 2027, skopnya akan merangkumi seluruh rantaian bekalan, daripada perlombongan bijih hingga penghasilan magnet siap.
Jika mana-mana peringkat berlaku di China, Rusia, Iran atau Korea Utara, kontraktor pertahanan yang terlibat tidak boleh membekalkan magnet berkenaan kepada Pentagon. Ini bermakna syarikat yang membuat sistem panduan peluru berpandu, motor dron atau pesawat pejuang perlu mengetahui asal-usul bahan daripada bahan mentah hingga produk akhir, serta membuktikan rantaian bekalan mematuhi peraturan.
Perintah eksekutif yang ditandatangani Rumah Putih pada Julai 2026 turut mengecilkan ruang untuk pengecualian. Selepas tarikh baharu itu berkuat kuasa, Jabatan Pertahanan akan menghentikan pemberian pengecualian biasa. Kegagalan mendapatkan pensijilan pembekal domestik juga tidak dengan sendirinya membuktikan bahawa bekalan AS tidak tersedia. Bagi kontraktor, kelewatan proses kelulusan bukan alasan automatik untuk terus membeli magnet dari China. Oleh itu, alternatif yang benar-benar boleh dibekalkan dan sudah mendapat pensijilan menjadi semakin penting.
REalloys (Nasdaq: ALOY) berkata proses pensijilan dimulakan pada Jun 2026 untuk bahan nadir bumi berat dari Amerika Utara, termasuk disprosium dan terbium, bagi kegunaan magnet kekal dalam sektor pertahanan dan industri. Bahan berketulenan tinggi pertama dari Saskatchewan, Kanada, dijangka tersedia untuk pensijilan seawal suku keempat 2026. Syarikat menyasarkan penghantaran komersial bermula pada suku ketiga 2027. Keupayaan mendapatkan pensijilan bagi kelompok pertama mengikut jadual akan mempengaruhi sama ada syarikat dapat memenuhi permintaan selepas peraturan perolehan berkuat kuasa.
Gencatan perdagangan AS-China tamat pada 10 Januari 2027
China mengumumkan peraturan eksport nadir bumi yang lebih ketat pada Oktober 2025. Peraturan itu mengetatkan kelulusan eksport bagi syarikat yang mempunyai kaitan dengan tentera asing dan menetapkan bahawa permohonan bagi penggunaan nadir bumi untuk tujuan ketenteraan akan ditolak secara automatik. Kawalan itu juga berpotensi meliputi magnet yang dihasilkan di luar China: eksport mungkin memerlukan kelulusan Beijing jika produk mengandungi walaupun sedikit bahan nadir bumi China.
Pelaksanaan peraturan itu kini ditangguhkan di bawah gencatan perdagangan AS-China. Pada akhir September 2026, kedua-dua pihak bersetuju melanjutkan gencatan tersebut hingga 10 Januari 2027, untuk tempoh hanya dua bulan. Tempoh itu lebih pendek daripada jangkaan pasaran sebelum ini, iaitu enam bulan atau lebih. Kementerian Perdagangan China berkata kedua-dua pihak akan terus berusaha melanjutkannya, namun aturan selepas tarikh itu masih belum pasti bagi kontraktor pertahanan yang perlu merancang rantaian bekalan jangka panjang.
Kontraktor berdepan dua tarikh penting yang hanya berselang sembilan hari: mulai 1 Januari, Pentagon mensyaratkan rantaian bekalan magnet yang dikawal selia supaya tidak melalui negara tertentu; selepas 10 Januari, China mungkin menguatkuasakan semula peraturan eksport yang lebih ketat. Sama ada gencatan perdagangan diteruskan atau tidak, pembeli dijangka memberi perhatian kepada saluran bekalan yang sudah mendapat pensijilan dan tidak bergantung pada pemprosesan bahan mentah di China.
Kawalan 2025 sudah menjejaskan eksport dan pengeluaran
Pada April 2025, China mengenakan keperluan lesen eksport ke atas beberapa nadir bumi termasuk disprosium dan terbium, selain menyenaraihitamkan 16 syarikat AS di bawah kawalan eksport. Kebanyakannya beroperasi dalam sektor pertahanan dan aeroangkasa. Dalam beberapa minggu berikutnya, pembekal alat ganti automotif di Eropah melaporkan sebahagian barisan pengeluaran terhenti sementara menunggu kelulusan Beijing. Kawalan yang diperkenalkan pada April itu masih berkuat kuasa sepanjang tempoh gencatan perdagangan.
Data eksport turut menunjukkan kesan terhadap bekalan. Pada Januari 2026, eksport disprosium dan terbium China merosot kira-kira 83% berbanding tempoh sama tahun sebelumnya. Menjelang akhir Ogos, harga disprosium oksida di Rotterdam hampir lima kali ganda berbanding harga di China. Bagi pembeli yang tidak mampu menunggu lesen eksport, premium harga bahan dari luar China boleh meningkatkan kos perolehan. Jurang harga itu juga menggambarkan kekurangan bekalan alternatif, tetapi tidak bermakna semua syarikat boleh segera menggantikan sumber bekalan mereka.
Kapasiti AS masih jauh di bawah permintaan
Kerajaan AS telah menyalurkan berbilion-bilion dolar untuk menyokong syarikat mineral kritikal, tetapi kapasiti baharu sukar menutup jurang bekalan dalam masa singkat. Kapasiti pengeluaran magnet AS diunjurkan sekitar 5,000 tan menjelang akhir 2026, jauh di bawah permintaan kira-kira 48,000 tan. Pemisahan nadir bumi juga menjadi kekangan: proses ini memerlukan unsur-unsur berbeza diasingkan dan ditulenkan, dan China menguasai kira-kira 99% kapasiti pemprosesan global berkaitan.
REalloys melantik Dr. Muhammad Imran sebagai ketua pegawai operasi pada September 2026. Imran sebelum ini mengetuai bahagian nadir bumi di Saskatchewan Research Council (SRC). Pasukannya mereka bentuk dan membina lebih 400 unit pemisahan tersuai serta infrastruktur bersepadu yang merangkumi pemprosesan bijih nadir bumi hingga penghasilan logam. Pengalaman itu berkaitan dengan rancangan REalloys mendapatkan bahan daripada SRC. Namun, tarikh operasi peralatan baharu dan kelulusan pelanggan bagi produk masih menjadi faktor utama dalam pengkomersialan.
SRC menjangka dapat menyediakan bahan nadir bumi pertama untuk pensijilan seawal suku keempat 2026. Penghantaran komersial disasarkan pada suku ketiga 2027. SRC juga sedang mengembangkan keupayaan menukar neodimium-praseodimium (NdPr) kepada logam, dengan pentauliahan disasarkan bermula pada suku pertama 2027. Kilang REalloys di Ohio sudah menghasilkan logam nadir bumi dan bahan magnet, dengan pelanggan termasuk Agensi Logistik Pertahanan AS.
Syarikat itu melaporkan tunai sebanyak AS$122.4 juta setakat 30 Jun 2026 dan menyelesaikan pembiayaan persendirian AS$100 juta pada Jun tahun yang sama. Pada Jun, Tentera Darat AS memilih REalloys untuk rundingan pajakan tapak pemprosesan disprosium dan terbium di Depot Tentera Tooele, Utah. Pemberian pajakan itu masih tertakluk pada perjanjian akhir. Jika dimuktamadkan, kemudahan pemprosesan berkenaan akan terletak di dalam pangkalan tentera AS.
Kontraktor pertahanan perlu menjejaki asal magnet
Magnet nadir bumi digunakan dalam pelbagai motor, sensor, penggerak dan komponen elektronik. Bagi kontraktor pertahanan, keperluan pengesanan baharu bukan sahaja melibatkan magnet yang dibeli secara langsung, tetapi juga menambah keperluan untuk menyemak rekod pembekal dan asal-usul komponen. RTX, Northrop Grumman, Lockheed Martin dan GE Aerospace masing-masing mempunyai projek pertahanan atau aeroangkasa berskala besar, namun maklumat yang tersedia tidak memperincikan kesan khusus peraturan baharu terhadap pembelian setiap syarikat.
RTX menghasilkan sistem pertahanan udara Patriot, peluru berpandu, radar dan teknologi penerbangan. Jualannya pada suku kedua 2026 berjumlah AS$24.7 bilion, meningkat 14% tahun ke tahun. Jumlah tunggakan pesanannya ialah AS$289 bilion, termasuk AS$119 bilion bagi sektor pertahanan. Northrop Grumman terlibat dalam program pengebom halimunan B-21 Raider, peluru berpandu balistik antara benua Sentinel dan pertahanan peluru berpandu. Hasil suku keduanya meningkat 5% kepada AS$10.9 bilion, dengan kontrak baharu bernilai kira-kira AS$20 bilion pada suku itu dan tunggakan pesanan mencatat rekod AS$105 bilion.
Lockheed Martin mengeluarkan pesawat pejuang F-35, sistem pertahanan peluru berpandu THAAD dan senjata berpanduan tepat. Jualan syarikat itu pada suku kedua 2026 meningkat 11% kepada AS$20.1 bilion, manakala keuntungan bersih berjumlah AS$1.8 bilion. Tunggakan pesanan mencecah rekod AS$230 bilion. GE Aerospace pula membekalkan enjin bagi pesawat tentera seperti F-15 dan F-16, selain menjalankan perniagaan penerbangan komersial. Hasil suku kedua meningkat 21% kepada AS$13.3 bilion, pesanan bertambah 17% kepada AS$16.5 bilion dan hasil perniagaan pertahanan serta pendorongan naik 16% kepada AS$3.4 bilion. Skala prestasi ini menunjukkan besarnya operasi syarikat-syarikat tersebut, tetapi tidak membuktikan bahawa peraturan baharu sudah menjejaskan keputusan kewangan mereka.
Belum jelas bagaimana Beijing akan mengendalikan gencatan perdagangan sebelum 10 Januari 2027; tempoh itu masih mungkin dilanjutkan, manakala peraturan nadir bumi China yang lebih ketat boleh kembali berkuat kuasa. Tarikh pelaksanaan peraturan perolehan pertahanan AS pula sudah ditetapkan pada 1 Januari 2027. Bagi pembeli, persoalan terdekat ialah sama ada mereka dapat mencari bekalan bukan China yang tersedia, boleh dijejaki asal-usulnya dan selesai melalui proses pensijilan tepat pada masanya.