Pelan Anthropic untuk Undi Super bagi Pengasas
Anthropic, sebuah syarikat kecerdasan buatan (AI) dari Amerika Syarikat, sedang merancang untuk memperkenalkan saham dengan undi super khusus untuk CEO Dario Amodei dan pengasas bersama lain menjelang proses penyenaraian awam (IPO). Langkah ini bertujuan memastikan pasukan pengurusan kekal menguasai keputusan syarikat walaupun menghadapi tekanan pasaran terbuka. Pada Jun 2026, Anthropic telah mengemukakan dokumen S-1 secara rahsia kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC), menandakan kemungkinan permulaan IPO dalam masa terdekat, dengan tempoh kemungkinan penyenaraian pada September tahun ini.
Perbezaan Struktur Saham Anthropic Berbanding SpaceX
Reka bentuk saham Anthropic mengambil inspirasi daripada struktur saham dua kelas yang digunakan oleh SpaceX, syarikat penerbangan angkasa milik Elon Musk. SpaceX memperuntukkan undi super yang membolehkan Elon Musk menguasai lebih daripada 82% undi pemegang saham, mengukuhkan kawalannya ke atas syarikat. Namun begitu, Anthropic menambah satu lapisan perlindungan melalui penubuhan Long-Term Benefit Trust (Kepercayaan Manfaat Jangka Panjang), yang bertujuan mengekalkan kestabilan dan kesinambungan misi syarikat — satu perlindungan yang tiada pada struktur SpaceX.
Penilaian dan Prestasi Pendapatan yang Kukuh
Berdasarkan pusingan pembiayaan terakhir, Anthropic mempunyai penilaian bernilai sekitar 96.5 bilion dolar AS. Pada akhir Julai 2026, syarikat ini mencapai pendapatan tahunan berjumlah kira-kira 65 bilion dolar AS, jauh melebihi pesaing utama OpenAI yang mencatatkan kira-kira 25 bilion dolar AS. Data ini menggambarkan kekuatan komersial dan daya saing pasaran Anthropic, memberikan asas yang kukuh untuk IPO yang akan datang.
Rasional di Sebalik Pelaksanaan Undi Super
Pelaksanaan undi super bertujuan mengelakkan tekanan dari pelabur jangka pendek di pasaran awam yang mungkin menjejaskan strategi jangka panjang syarikat. Anthropic berharap dengan memberi kuasa undi lebih kepada kepimpinan, mereka dapat mengurangkan gangguan daripada tuntutan keuntungan segera dan menyediakan persekitaran yang kondusif untuk inovasi dan pembangunan. Tambahan pula, penubuhan kepercayaan jangka panjang berperanan sebagai pelindung misi, memastikan tidak berlaku penyimpangan strategi di masa depan.
Fokus Pasaran dan Pengawasan Peraturan
Saya IPO Anthropic menjadi tumpuan pelabur dan pengawal selia kewangan. Berbeza dengan SpaceX, syarikat AI beroperasi dalam landskap yang lebih kompleks dari segi pengawalseliaan dan persaingan pasaran. Pelabur akan memberi perhatian khusus kepada struktur tadbir urus korporat, pembahagian hak mengundi, dan cara syarikat menyeimbangkan kepentingan pasaran terbuka dengan kawalan pengasas. Keupayaan Anthropic mengekalkan pertumbuhan dan keunggulan teknologi dalam sektor AI yang sengit persaingannya turut akan mempengaruhi harga saham dan penilaian pasaran.
Kesimpulannya, Anthropic mengambil pendekatan unik dalam rekabentuk saham demi melindungi kawalan pengasas sambil memastikan misi syarikat terjamin dalam jangka panjang. Beberapa bulan akan datang bakal memperlihatkan kemajuan proses penyenaraian dan butiran berkaitan, yang akan membuka lebih banyak ruang untuk pelabur memahami model perniagaan dan struktur tadbir urus syarikat ini.