- Ekonomi Makro | Pasaran Global | Tenaga/Komoditi Utama
- Kontrak tembaga tiga bulan di Bursa Logam London meningkat 0.71% kepada USD 13,692 per tan dalam dagangan berombak pada hari Isnin, pasaran sedang berhati-hati mencerna kemajuan rundingan damai pusingan pertama antara AS dan Iran yang diadakan hujung minggu di Switzerland serta perubahan geopolitik.
- Pedagang komoditi utama global sedang memantau dengan teliti semakan dan cadangan tarif tembaga oleh Setiausaha Perdagangan AS, Lutnick, yang dijangka dikeluarkan sebelum akhir Jun, ketidakpastian dasar tarif mempercepatkan aliran struktur rentas wilayah inventori logam asas global.
Disebabkan jangkaan tarif, logam dari gudang di Eropah dan Asia baru-baru ini terus mengalir ke AS, inventori tembaga di gudang berdaftar Bursa Logam London terkini berkurang 3,575 tan kepada 352,150 tan, dengan peratusan pembatalan waran mencapai 37%.
Situasi Geopolitik Menyebabkan Pasaran Berhati-hati
Rundingan damai peringkat tinggi pusingan pertama antara AS dan Iran yang diadakan hujung minggu di Switzerland telah berakhir pada hari Isnin, tetapi pihak penengah mendedahkan bahawa permulaan rundingan tidak berjalan lancar. Presiden AS, Trump, mengancam untuk melancarkan serangan semula, manakala pihak Tehran menyatakan bahawa mereka telah sekali lagi menutup Selat Hormuz hujung minggu lalu. Ketua strategi logam asas BNP Paribas, David Wilson, menyatakan bahawa kerumitan situasi geopolitik menyebabkan pasaran secara keseluruhan berada dalam keadaan berhati-hati, pelabur sedang menilai risiko sebenar kerosakan rantaian bekalan laluan bekalan Timur Tengah dan kesan riak makroekonomi yang berpotensi.
Semakan Tarif yang Akan Datang Mencetuskan Aliran Rentas Wilayah Inventori
Fokus utama pasaran lain adalah pada hasil semakan tarif tembaga oleh Jabatan Perdagangan AS yang akan dikeluarkan pada akhir bulan ini. Disebabkan kebimbangan yang meningkat terhadap potensi halangan tarif, tingkap arbitraj logistik komoditi utama terbuka, mendorong sejumlah besar logam dari gudang bursa di Eropah dan Asia mengalir ke gudang di AS. Data terkini dari Bursa Logam London menunjukkan bahawa inventori tembaga di gudang berdaftar global berkurang hampir 1%, sementara peratusan pembatalan waran mencapai 37%, menunjukkan lebih banyak inventori akan diekstrak dan dipindahkan. Sebaliknya, inventori tembaga di gudang yang dipantau oleh Bursa Niaga Hadapan Shanghai sebelum ini juga menunjukkan penurunan ketara sebanyak 23.6%.
Premium Pasaran Spot dan Perbezaan Sentimen Bullish
Didorong oleh dua faktor di atas, terdapat perbezaan dalam pergerakan logam asas antara pasaran dalaman dan luaran. Walaupun kontrak utama tembaga di Bursa Niaga Hadapan Shanghai turun sedikit 0.08% kepada CNY 104,890 per tan, tembaga London mengekalkan kenaikan disokong oleh kekangan spot luaran dan premium geopolitik. Logam asas lain juga kebanyakannya mendapat dorongan, dengan timah dan nikel di Bursa Logam London masing-masing meningkat 3.08% dan 1.65%, menunjukkan kecenderungan harga pasaran bullish terhadap gangguan potensi di bahagian bekalan. Jika dasar tarif pada akhir bulan ini melebihi jangkaan atau situasi Timur Tengah semakin merosot, logik harga rantaian bekalan logam global mungkin perlu dinilai semula.
