- Amerika Syarikat dan Iran meluluskan perjanjian untuk menamatkan perang, mendorong normalisasi laluan perdagangan Selat Hormuz, Citigroup menurunkan ramalan harga minyak mentah Brent, menjangkakan ia akan jatuh kepada $70 setong pada suku keempat tahun ini.
- Dalam laporan yang sama, Citigroup menaikkan sasaran harga jangka pendek logam berharga, menaikkan ramalan harga emas kepada $4500 per auns dan perak kepada $70 per auns dalam tempoh 0 hingga 3 bulan.
- Pasaran komoditi bertindak balas segera terhadap perubahan geopolitik, dengan harga niaga hadapan minyak mentah Brent dan emas sedikit menurun dalam sesi dagangan Asia, pasaran sedang mencerna butiran perjanjian dan penilaian semula premium pelayaran jangka sederhana.
Perjanjian Geopolitik Membentuk Semula Penanda Aras Penawaran dan Permintaan Minyak Mentah
Citigroup (Citi) dalam laporan terbarunya, menurunkan ramalan harga purata minyak mentah Brent untuk suku ketiga dan keempat tahun ini masing-masing kepada $75 dan $70 setong. Logik utama penyesuaian ini berpunca daripada perjanjian Amerika Syarikat dan Iran untuk menamatkan perang. Walaupun butiran perjanjian ini belum sepenuhnya didedahkan kepada pasaran, kedua-dua pihak dijadualkan menandatangani dokumen rasmi di Switzerland pada hari Jumaat ini. Pasukan penganalisis Citi menilai bahawa penandatanganan perjanjian ini akan secara langsung memulihkan dan menormalkan aliran perdagangan di Selat Hormuz, sekali gus menghapuskan premium risiko geopolitik yang telah lama wujud.
Jangkaan Normalisasi Pelayaran Menyebabkan Penilaian Semula Premium Laluan
Bagi prospek pasaran tenaga jangka panjang, Citi menurunkan ramalan harga purata minyak mentah Brent untuk tahun 2027 daripada $80 kepada $65 setong. Dalam senario asas baru yang dibina, penandatanganan memorandum antara Amerika Syarikat dan Iran akan memastikan Selat Hormuz kembali kepada kadar pelayaran yang hampir normal sekitar pertengahan hingga akhir Julai, dengan kebarangkalian kejadian ini ditetapkan pada 60%. Penganalisis menunjukkan bahawa pasaran komoditi kini lebih banyak mencerminkan emosi segera daripada penandatanganan perjanjian, dan belum sepenuhnya mengambil kira mekanisme yang dapat memastikan aliran jangka sederhana di selat tersebut. Jika pasaran sepenuhnya yakin dengan normalisasi pelayaran jangka sederhana, harga minyak mentah mungkin lebih rendah sekitar $10 hingga $15 setong daripada paras semasa.
Sasaran Harga Logam Berharga Ditingkatkan
Berbeza dengan tekanan di pasaran tenaga, Citi secara signifikan meningkatkan sasaran harga logam berharga dalam jangka pendek. Laporan tersebut menaikkan ramalan harga emas dalam tempoh 0 hingga 3 bulan daripada $4000 kepada $4500 per auns, dan harga perak daripada $60 kepada $70 per auns. Pasukan penganalisis menjelaskan bahawa dengan meredanya konflik geopolitik, sentimen risiko makro yang lebih luas dijangka bertambah baik secara marginal. Walaupun permintaan untuk perlindungan pasaran mungkin dinilai semula selepas konflik berakhir, persekitaran kecairan makro dan perubahan dalam keutamaan aset berisiko dijangka memberikan sokongan kecairan baru kepada logam berharga.
Keterukan Volatiliti Emas Jangka Panjang dan Strategi Logam Industri
Dalam pandangan jangka panjang, Citi masih mengekalkan sasaran harga emas pada $5000 per auns dalam tempoh 6 hingga 12 bulan akan datang. Namun, laporan tersebut juga memberi amaran kepada pelabur bahawa perjalanan harga emas ke arah sasaran ini akan disertai dengan turun naik yang ketara. Selain itu, dalam konteks penempatan makro global, walaupun logam industri seperti aluminium mengalami penurunan nilai selepas berita memorandum Amerika Syarikat dan Iran, Citi percaya bahawa asasnya tidak mengalami perubahan mendasar, dan oleh itu mencadangkan pelabur untuk mengambil strategi pembelian pada harga rendah pada tahap harga semasa.
