UBS: Keputusan Minggu Ini "Serba Salah", Lebih Cenderung Tidak Mengurangkan Kadar Faedah
UBS dalam laporan terbarunya menyatakan bahawa Bank Simpanan Afrika Selatan (SARB) minggu ini mungkin menghadapi dilema antara "mengekalkan kadar faedah" dan "menurunkan 25 mata asas". Laporan tersebut berpendapat bahawa bank pusat lebih mungkin memilih untuk tidak melakukan perubahan, menunggu tindakan yang lebih jelas sehingga mesyuarat Mac — di mana ia akan dapat mempertimbangkan belanjawan kerajaan yang akan diumumkan pada 12 Februari, serta menyesuaikan data inflasi Januari untuk membuat keputusan.
Sebab-sebab Menurunkan Kadar: Rand Menguat Mungkin Menekan Laluan Inflasi
Di sisi "boleh menurunkan", UBS menyebut bahawa model ramalan sukuannya (QPM) mungkin menyemak semula ke bawah ramalan inflasi, sementara latar belakang penting adalah Rand yang telah menguat dengan ketara sejak mesyuarat November, biasanya akan mengurangkan tekanan inflasi melalui kos import dan saluran jangkaan.
Bank pusat Afrika Selatan sendiri juga dalam komunikasi baru-baru ini menekankan inflasi menghampiri tahap sasaran baharu, menyebabkan pasaran mengambil kira "ruang pelonggaran masih ada tahun ini" dalam penetapan harga.
Kebimbangan Tidak Bergegas Menurunkan: Mekanisme Penghantaran dan Pelarasan Kadar Pinjaman Bank
Namun, alasan untuk "menangguhkan" juga kukuh. UBS menyebut bahawa SARB baru-baru ini mula mengambil langkah untuk menurunkan kadar pinjaman berkesan bank tempatan (kadar keutamaan), yang biasanya ditetapkan sekitar 350 mata asas di atas kadar dasar; semasa peringkat awal mekanisme pengiriman ini, bank pusat mungkin enggan untuk menurunkan kadar secara berturut-turut dengan cepat.
Sehingga 23 Januari, kadar repo Afrika Selatan adalah 6.75%, kadar keutamaan adalah 10.25%, juga memberikan ruang bagi bank pusat untuk "melihat dan bertindak" terlebih dahulu.
Perbezaan Pasaran dan Jadual Penting: Akan Terlihat Pada 29 Januari
Dari jangkaan pasaran, pelabur masih berbeza pendapat mengenai mesyuarat kali ini. Statistik Reuters menunjukkan bahawa majoriti penganalisis yang ditemu bual menjangkakan kadar faedah kekal pada 6.75%, tetapi ada juga yang bertaruh pengurangan 25 mata asas; dan keputusan kadar faedah kali ini akan diumumkan pada 29 Januari.
