Tekanan pembiayaan kerajaan Perancis semakin ketara selepas rusuhan hujung minggu. Pada 19 Oktober, hasil bon kerajaan Perancis 10 tahun meningkat seketika kepada kira-kira 4.85% — kenaikan terbesar dalam kalangan negara G7 — dan kos pinjamannya buat kali pertama mengatasi Itali. Hasil bon 10 tahun Itali pada masa yang sama berada sekitar 4.52%.
Hasil yang lebih tinggi bermakna kerajaan Perancis perlu membayar lebih banyak faedah bagi hutang baharu. Kenaikan itu juga boleh beransur-ansur mempengaruhi kadar pinjaman perumahan, produk simpanan dan pembiayaan syarikat. Bagi pelabur, tekanan terhadap harga bon dan kos pembiayaan yang meningkat berlaku ketika kedudukan fiskal Perancis sudah lemah.
Jurang hasil bon Perancis-Jerman melebar kepada 145 mata asas
Pelabur lazimnya memerhatikan jurang antara hasil bon kerajaan Perancis dan Jerman 10 tahun sebagai ukuran risiko relatif hutang kerajaan Perancis. Jurang itu kini menghampiri 145 mata asas, atau 1.45 mata peratusan, berbanding kira-kira 85 mata asas pada awal September.
Pergerakan pasaran berlaku selepas protes di Perancis meningkat menjadi rusuhan pada hujung minggu. Penunjuk perasaan sebelum ini menyuarakan rasa tidak puas hati terhadap keadaan sekolah dan kos sara hidup, manakala sebahagian demonstrasi bertukar menjadi pertempuran ganas. Pihak berkuasa Perancis menahan hampir 2,400 orang. Ketidaktentuan sosial itu menambah kebimbangan pelabur terhadap pelaksanaan dasar dan kestabilan fiskal.
Defisit belanjawan Perancis dijangka 5.4% daripada KDNK
Defisit belanjawan Perancis tahun ini dijangka mencecah 5.4% daripada keluaran dalam negara kasar (KDNK), jauh melebihi had 3% yang ditetapkan Kesatuan Eropah. Defisit yang lebih besar memerlukan kerajaan terus menerbitkan bon untuk menampung jurang perbelanjaan dan hasil. Jika pasaran menuntut pampasan risiko lebih tinggi, beban faedah hutang boleh meningkat lagi.
Kerajaan Perdana Menteri Sébastien Lecornu merancang langkah penjimatan bernilai kira-kira €54 bilion untuk 2027, namun setakat ini tidak mempunyai sokongan majoriti di parlimen. Keupayaan meluluskan langkah belanjawan dan melaksanakan penyusunan semula fiskal ketika berdepan tentangan masyarakat menjadi tumpuan pasaran bon.
Moody’s menilai kedudukan kredit Perancis pada Jumaat
Moody’s dijadual menilai Perancis pada Jumaat ini. Penilaian agensi itu boleh mempengaruhi cara pelabur menetapkan harga risiko bon kerajaan Perancis, tetapi keputusan serta kesan khususnya terhadap pasaran masih belum diketahui.
Menjelang pilihan raya 2027, defisit belanjawan yang melebihi had EU dan rusuhan hujung minggu menambah faktor risiko politik kepada pasaran hutang Perancis. Setakat ini, pasaran mencerminkan perubahan pada hasil bon, jurang hasil Perancis-Jerman dan keperluan pembiayaan kerajaan. Sama ada Perancis dapat melaksanakan rancangan penjimatan €54 bilion dan sama ada keadaan sosial terus menjejaskan proses belanjawan akan menjadi perkara penting bagi tekanan pembiayaan negara itu.