- Rizab Persekutuan akan mengadakan mesyuarat kadar faedah pada 28 hingga 29 Julai, dengan pasaran kewangan dan komuniti ekonomi menunjukkan perbezaan ketara terhadap keputusan kali ini. Pasaran niaga hadapan kadar faedah menunjukkan kebarangkalian kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas pada Julai meningkat kepada 38%, manakala 76 ahli ekonomi yang ditemu bual oleh Bloomberg sebulat suara menjangkakan Rizab Persekutuan akan mengekalkan julat kadar faedah asas pada 3.50% hingga 3.75%.
- Harga minyak mentah Brent melepasi paras 100 dolar setong, meningkat kira-kira 25% sejak mesyuarat Jun, dengan ketegangan geopolitik dan kenaikan kos tenaga meningkatkan risiko inflasi kembali meningkat, mendorong pasaran pertukaran kadar faedah menaikkan harga kenaikan kadar daripada 13% kepada sekitar 30%.
- Pengerusi Rizab Persekutuan, Walsh, meninggalkan dasar panduan ke hadapan, menyatakan dengan jelas tiada toleransi terhadap inflasi, menyebabkan pasaran kekurangan petunjuk arah yang jelas. Perubahan dalam mod komunikasi dasar menyebabkan julat turun naik harga aset pasaran diperluas, memaksa pedagang menilai semula laluan kadar faedah dalam persekitaran yang kurang jelas.
Harga Minyak Melebihi 100 Dolar Membentuk Semula Jangkaan Inflasi
Minyak mentah Brent melepasi paras 100 dolar setong, dengan kenaikan sebanyak 25% sejak mesyuarat Jun, secara signifikan meningkatkan jangkaan inflasi masa depan. Kenaikan mendadak harga tenaga memberi tekanan berganda kepada kos pengguna akhir dan pengeluaran syarikat, mendorong pasaran hasil tetap menilai semula pendirian kadar faedah ketat Rizab Persekutuan, dengan dana bergerak pantas dari saham pertumbuhan bernilai tinggi ke aset defensif.
Pengabaian Panduan Ke Hadapan Memperbesar Turun Naik Pasaran
Pengerusi Rizab Persekutuan, Walsh, meninggalkan amalan panduan ke hadapan tradisional, dan menegaskan semula tiada toleransi terhadap inflasi tinggi semasa memberi keterangan di Kongres, secara signifikan meningkatkan ketidakpastian arah dasar. Kekurangan peta jalan kadar rasmi menyebabkan jumlah dagangan niaga hadapan dana persekutuan meningkat 50% berbanding tahun sebelumnya, dengan pedagang yang kekurangan sauh dasar yang jelas terpaksa menyebarkan kebarangkalian jangkaan kadar faedah secara meluas, menyebabkan turun naik harga aset jangka pendek meningkat mendadak.
Perbezaan Dalam Kalangan Pegawai Memperhebatkan Perpecahan Keputusan
Perbezaan antara puak hawkish dan puak berhati-hati dalam Rizab Persekutuan semakin terbuka, dengan pegawai seperti Pengerusi Rizab Persekutuan Dallas, Logan, dan Pengerusi Rizab Persekutuan Cleveland, Harker, menyokong tindakan awal untuk mengekang inflasi. Namun, pendapat arus perdana yang diwakili oleh Pengerusi Rizab Persekutuan New York, Williams, menyokong menunggu lebih banyak data CPI pada bulan September, dengan tarik-menarik dasar dalam kalangan birokrat menyebabkan pasaran aset terlibat dalam perdebatan sengit menjelang keputusan kadar faedah.
Penyelidikan Institusi dan Penetapan Harga Derivatif Berbeza Secara Drastik
Penyelidikan terbaru Bloomberg terhadap 76 ahli ekonomi menunjukkan responden sebulat suara menjangkakan kadar faedah kekal dalam julat 3.5% hingga 3.75%, bertentangan dengan kebarangkalian kenaikan kadar 38% dalam pasaran niaga hadapan. Perbezaan dalam logik penetapan harga ini mencerminkan pasaran kewangan sedang menyesuaikan diri dengan norma baharu tanpa panduan ke hadapan, dan jika mesyuarat kadar faedah mengejutkan dengan kenaikan kadar, ia akan mencetuskan penstrukturan semula penilaian jangka pendek dan gelombang pengurangan leveraj merentasi kategori aset.
