Urus niaga mungkin "menukar gear": dari tunai + saham kepada semua tunai
Beberapa media melaporkan orang yang mengetahui perkara ini menyatakan bahawa Netflix sedang menilai semula cara pengambilalihan berkaitan aset Warner Bros Discovery (WBD), dengan tumpuan utama adalah menukar daripada struktur "tunai + saham" kepada kaedah semua tunai yang lebih langsung. Tafsiran pasaran menunjukkan bahawa langkah ini bertujuan untuk memudahkan syarat, memendekkan masa bergerak ke hadapan, dan mengurangkan gangguan ketidakstabilan harga saham ke atas penetapan harga urus niaga.
Menurut syarat yang didedahkan sebelum ini, pemegang saham Warner pada asalnya akan menerima $23.25 tunai sesaham dan $4.50 saham biasa Netflix, serta mekanisme perlindungan yang dipautkan kepada tahap harga saham Netflix. Sejak harga saham Netflix menurun selepas cadangan pengambilalihan ini, "kebolehlaksanaan" dan kos komunikasi struktur perjanjian turut meningkat.
Kad Pembiayaan: Pinjaman jambatan $59 bilion dan kemajuan pembiayaan semula
Laporan turut menyatakan bahawa untuk menyokong pengambilalihan ini, Netflix telah memperoleh perancangan pembiayaan sekitar $59 bilion daripada sekumpulan bank Wall Street, yang digambarkan sebagai salah satu pinjaman jambatan terbesar dalam sejarah; sebahagian daripada hutang tersebut telah diselesaikan semula melalui penerbitan bon jangka panjang (sekitar $25 bilion). Pendapat penyelidikan kredit berpendapat Netflix masih mempunyai ruang untuk terus membiayai dan dalam konteks semasa kunci kira-kira aset, keadaan kredit tidak semestinya tertekan secara significant.
Tindakan Pesaing: Tawaran tunai penuh "lebih tinggi" oleh Paramount + litigasi + perang proksi
Pengambilalihan ini memasuki "mod pecutan" disebabkan oleh serangan pesaing. Menurut laporan Reuters dan lain-lain, Paramount Skydance telah mengemukakan tawaran tunai penuh yang lebih tinggi kepada Warner (dilaporkan pada harga $30 sesaham, berjumlah sekitar $108 bilion) dan disokong oleh dana berkaitan pengasas bersama Oracle, Larry Ellison. Pada masa yang sama, Paramount mengambil tindakan undang-undang untuk mendapatkan butiran urus niaga dan penilaian, sembari merancang untuk mencalonkan pengarah, mendorong perlawanan di peringkat pemegang saham.
Pihak Paramount juga mengeluarkan kenyataan, menekankan bahawa tawarannya "lebih unggul", dan mendedahkan langkah terbaru dalam memajukan tindakan pengambilalihan tersebut.
Reaksi Pasaran: Harga saham kedua-dua syarikat naik sedikit, tetapi ketidakpastian tetap ada
Berikutan berita "mungkin beralih kepada semua tunai", laporan berkaitan menunjukkan harga saham Warner dan Netflix pada hari itu sedikit meningkat. Walau bagaimanapun, kebanyakan tafsiran berpendapat bahawa apa yang benar-benar menentukan ritma peringkat seterusnya, masih lagi pergolakan di peringkat lembaga dan pemegang saham, kebolehgunaan pembiayaan serta kemajuan pemeriksaan anti-monopoli dan regulasi.
