- Perubahan marginal dalam konflik geopolitik di Timur Tengah mencetuskan penilaian semula aset global, dengan harga emas spot mencatat penurunan harian sebanyak 1.2% pada hari Rabu, ditutup pada AS$4434.30 per auns, turun kira-kira AS$53.76 berbanding hari dagangan sebelumnya.
- Jangkaan gangguan pada bekalan tenaga meningkat dengan ketara, harga penanda aras minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) Amerika Syarikat meningkat lebih 2.50% dalam dagangan harian, ditambah dengan indeks dolar (DXY) meningkat 0.32% kepada 99.53, secara langsung menekan penilaian aset tanpa faedah yang dinilai dalam dolar.
- Peningkatan pekerjaan ADP Amerika Syarikat pada bulan Mei sebanyak 122,000 melebihi jangkaan, sementara PMI perkhidmatan ISM berkembang kepada 54.5, ketahanan data asas makroekonomi mendorong pasaran untuk menilai semula laluan dasar Rizab Persekutuan (Fed), jangkaan penurunan kadar faedah semakin berkurangan.
Geseran Geopolitik Meningkatkan Premium Risiko Tenaga
Pertarungan ketenteraan di Timur Tengah menunjukkan trend pengembangan. Menurut maklumat terkini, serangan Iran ke atas Kuwait menyebabkan kerosakan infrastruktur, sementara tentera Amerika Syarikat melancarkan tindakan pertahanan yang disasarkan berhampiran Selat Hormuz. Hubungan diplomatik antara Washington dan Tehran tidak menunjukkan kemajuan yang ketara. Pihak atasan Israel dalam wawancara media menyatakan dengan jelas bahawa jika keadaan memerlukan, Amerika Syarikat dan Israel bersedia untuk mengambil tindakan lanjut. Pihak atasan kerajaan Amerika Syarikat juga memberi isyarat bahawa jika konflik geopolitik terus berkembang, kemungkinan untuk memulihkan tindakan ketenteraan sepenuhnya tidak dapat dikesampingkan. Pelbagai pembolehubah geopolitik ini secara langsung meningkatkan premium risiko dalam pasaran tenaga, dengan kenaikan ketara harga minyak mentah WTI mencerminkan kebimbangan mendalam pasaran terhadap gangguan rantaian bekalan minyak.
Penilaian Semula Jangkaan Inflasi dan Pengetatan Kecairan Dolar
Tekanan kenaikan harga tenaga sedang disalurkan kepada penunjuk inflasi yang lebih luas. Dalam konteks ini, kebimbangan pasaran terhadap gelombang kedua inflasi semakin meningkat. Emas secara tradisional dianggap sebagai alat lindung nilai inflasi, tetapi kerana ia tidak mempunyai sifat menghasilkan faedah, dalam persekitaran makro di mana jangkaan inflasi meningkatkan kadar faedah nominal dan sebenar, daya tarikan emas sebagai aset sering terhalang. Indeks dolar meningkat untuk hari ketiga berturut-turut, mencapai tahap 99.53. Dolar yang kuat meningkatkan kos pembelian bagi pemegang bukan dolar, seterusnya membentuk rintangan ke atas pasaran emas. Jika kejutan bekalan tenaga berterusan, bank pusat utama dunia mungkin terpaksa mengekalkan persekitaran kadar faedah yang tinggi untuk menambat jangkaan inflasi.
Data Makro Mengesahkan Ketahanan Ekonomi Menyekat Jangkaan Penurunan Kadar Faedah
Data ekonomi makro Amerika Syarikat terus memberikan sokongan asas untuk persekitaran kadar faedah yang tinggi. Dalam pasaran buruh, peningkatan pekerjaan ADP nasional pada bulan Mei mencatatkan peningkatan sebanyak 122,000, melebihi jangkaan pasaran sebanyak 117,000; data JOLTS juga menunjukkan trend peningkatan. Dalam sektor perkhidmatan, PMI perkhidmatan ISM Amerika Syarikat meningkat dari 53.6 kepada 54.5 pada bulan Mei, dengan indeks harga yang dibayar meningkat dari 70.7 kepada 71.3, menunjukkan bahawa kos input seperti tenaga sedang secara beransur-ansur disalurkan kepada perkhidmatan akhir. Presiden New York Fed, Williams, menyatakan bahawa dasar monetari semasa berada dalam julat yang sesuai, dan tidak melihat keperluan untuk menyesuaikan kadar faedah asas dalam masa terdekat. Jika data pekerjaan bukan ladang yang akan diumumkan (jangkaan pasaran peningkatan sebanyak 85,000) terus mengesahkan kekuatan pasaran pekerjaan, kitaran penurunan kadar faedah Fed mungkin akan ditangguhkan lagi.
Ujian Sokongan Teknikal Emas Spot
Dari dimensi analisis teknikal, harga emas spot menunjukkan tanda-tanda kelemahan marginal selepas menembusi purata bergerak jangka pendek. Harga dalam dagangan harian mencecah paras terendah AS$4426 per auns, kini menghampiri paras sokongan utama purata bergerak mudah 200 hari (SMA) pada AS$4422 per auns. Indeks kekuatan relatif (RSI) menunjukkan ke bawah, menunjukkan kekuatan penjual mendominasi pada titik semasa. Jika harga emas berjaya menembusi sokongan purata bergerak 200 hari, penilaian pasaran mungkin menghadapi penilaian semula, dengan zon sokongan bawah mungkin beralih ke paras AS$4400; sebaliknya, jika stabil pada kedudukan ini, ia berpotensi membentuk corak dagangan lemah dalam julat semasa.
