Grayscale mengelaskan Bitcoin, Litecoin, XRP dan Zcash dalam segmen “mata wang” kripto, sambil melihat potensi Zcash mendapat manfaat daripada permintaan terhadap pembayaran digital yang lebih sulit. Ketua Penyelidikan Grayscale, Zach Pandl, berkata Zcash berpeluang meraih sebahagian bahagian pasaran yang kini dikuasai Bitcoin jika permintaan itu meningkat. Namun, ZEC sudah melonjak ketara dalam tempoh setahun lalu; senario penilaian yang dikemukakan bukan ramalan harga.
Bitcoin menguasai hampir 90% segmen
Segmen mata wang Grayscale merangkumi kira-kira 15 mata wang kripto dengan jumlah permodalan pasaran sekitar AS$1.6 trilion. Bitcoin menyumbang kira-kira 90% daripada nilai itu. Litecoin dan XRP sejak sekian lama dipasarkan sebagai pilihan pembayaran yang lebih pantas atau berkos lebih rendah, tetapi setakat ini belum mencabar dominasi Bitcoin dengan ketara. XRP antara aset kripto terbesar, namun permodalan pasarannya masih hanya sebahagian kecil daripada Bitcoin.
Zcash membezakan dirinya melalui transaksi yang menawarkan privasi. Berbeza daripada Bitcoin, XRP dan Litecoin, yang lazimnya memaparkan maklumat transaksi secara terbuka, Zcash membolehkan pengguna menyembunyikan jumlah transaksi serta maklumat dompet. Sama ada ciri itu mampu menghasilkan permintaan berterusan menjadi antara asas kepada pandangan Grayscale tentang ruang pertumbuhan Zcash.
Transaksi terlindung Zcash dan permodalan pasaran
Zcash menggunakan teknologi bukti pengetahuan sifar yang dikenali sebagai zk-SNARKs. Data menunjukkan kira-kira 90% transaksi Zcash menggunakan pemindahan terlindung menjelang pertengahan 2026. Grayscale berpendapat ciri privasi seperti ini semakin relevan ketika keupayaan pemantauan digital berkembang.
Pergerakan pasaran turut menunjukkan perhatian pelabur terhadap Zcash. Permodalan pasarannya meningkat daripada kira-kira AS$4 bilion pada Mac kepada sekitar AS$24.27 bilion, namun masih kurang daripada 1% permodalan pasaran Bitcoin yang kira-kira AS$1.56 trilion. Data yang dipetik meletakkan harga ZEC ketika itu hampir AS$1,431, selepas kenaikan hampir 19 kali ganda dalam tempoh setahun. Kenaikan tersebut mengangkat perhatian terhadap naratif pembayaran privasi, tetapi sejauh mana jangkaan itu sudah tercermin dalam penilaian pasaran masih menjadi persoalan.
Model senario Grayscale menunjukkan harga ZEC berpotensi mencecah AS$4,054 jika ia memperoleh 5% bahagian pasaran Bitcoin. Angka itu bergantung pada andaian bahagian pasaran tertentu dan bukan jaminan harga pada masa depan. Bitcoin masih merangkumi sebahagian besar nilai segmen tersebut, sementara kemampuan Zcash untuk meluaskan penggunaan dan bahagian pasarannya belum dapat dipastikan.