- Dalam tinjauan terbaru yang melibatkan 47 pakar strategi pasaran, penganalisis, dan pengurus portfolio yang memberi tumpuan kepada ramalan pasaran saham, median menunjukkan bahawa indeks penanda aras S&P 500 dijangka mencapai 7,620 mata menjelang akhir 2026. Ini menunjukkan potensi kenaikan marginal sebanyak 1.3% berbanding harga penutupan pada hari Selasa iaitu 7,519.12 mata, dan sasaran pertengahan 2027 dinaikkan lagi kepada 8,050 mata.
- Didorong oleh laporan kewangan suku pertama yang kukuh di peringkat mikro dan peningkatan perbelanjaan modal kecerdasan buatan yang kukuh, jangkaan pasaran terhadap pertumbuhan keuntungan tahunan syarikat komponen indeks S&P 500 pada 2026 telah melonjak daripada 16% pada awal Januari kepada hampir 25%, mencatatkan kadar pertumbuhan keuntungan tertinggi sejak pemulihan awal pandemik pada 2021.
- Konflik geopolitik yang menyebabkan premium tenaga dan potensi inflasi yang melekat sedang merangka semula laluan dasar monetari, pasaran swap telah memasukkan kebarangkalian kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan pada separuh kedua 2026 ke dalam penetapan harga aset, yang menunjukkan perubahan ketara daripada logik kelonggaran kecairan yang diharapkan pada awal tahun.
Jangkaan Keuntungan Ditingkatkan untuk Mengimbangi Risiko Pengetatan Makro
Dalam tinjauan terbaru yang dijalankan dari 15 hingga 26 Mei, para pakar strategi secara amnya telah meningkatkan sokongan keuntungan asas bagi pasaran saham AS. Walaupun tekanan rantaian bekalan akibat konflik Timur Tengah dan peristiwa pelanggaran perjanjian gencatan senjata berhampiran Selat Hormuz menimbulkan kebimbangan pasaran terhadap stagflasi, keanjalan peningkatan keuntungan di peringkat syarikat berjaya menyerap angin sakal makro ini. Data yang disediakan oleh London Stock Exchange Group menunjukkan bahawa jangkaan pertumbuhan keuntungan tahunan hampir 25% kini membentuk perlindungan penurunan nilai indeks. Ciri-ciri pasaran bull yang didorong oleh asas mikro ini menyebabkan 9 daripada 13 pakar yang disurvei menyatakan bahawa kemungkinan penurunan lebih daripada 10% dalam indeks penanda aras dalam tempoh tiga bulan akan datang adalah rendah.
Perbelanjaan Modal Kecerdasan Buatan Kekal Kukuh
Indeks Semikonduktor Philadelphia telah mencatatkan kenaikan lebih daripada 80% sejak akhir Disember tahun lalu, mengesahkan pengembangan perbelanjaan modal yang kukuh oleh gergasi teknologi dari segi perkakasan teknologi asas. Pengumuman terbaru oleh Nvidia mengenai rancangan pembelian balik saham bernilai $80 bilion dan panduan hasil suku kedua yang melebihi jangkaan, menghantar isyarat kepada pasaran modal global bahawa permintaan kuasa pengkomputeran belum mencapai puncaknya. Oleh kerana kebanyakan syarikat multinasional besar sedang berada dalam fasa persaingan persenjataan teknologi untuk mendapatkan kelebihan, perbelanjaan modal bukan produktif ini dalam jangka pendek telah berubah menjadi pendapatan operasi bagi pembekal cip dan pelayan di hulu. Walaupun kadar pulangan pelaburan jangka panjang masih perlu dibuktikan, keadaan pesanan yang tepu dalam jangka masa sederhana dan pendek tetap menjadi pemacu utama yang menyokong indeks Nasdaq dan S&P 500 untuk terus mencuba paras tertinggi sejarah.
Penilaian Semula Harga Kenaikan Kadar Faedah Disebabkan Konflik Geopolitik
Kejutan dari sisi penawaran pada peringkat makro sedang mengubah secara mendalam penetapan harga asas pasaran pendapatan tetap. Kebolehubahan harga tenaga yang disebabkan oleh lanjutan konflik di Timur Tengah baru-baru ini telah menyebabkan lengkung hasil bon AS meningkat, dan secara langsung membalikkan jangkaan optimis pasaran pada awal tahun mengenai penurunan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan. Data perdagangan niaga hadapan menunjukkan bahawa penetapan harga pasaran semasa telah berubah kepada kebarangkalian kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan pada separuh kedua 2026. Ketua Strategi Pasaran Ameriprise, Anthony Saglimbene, memberi amaran bahawa kenaikan harga tenaga dan kadar faedah yang lebih tinggi menunjukkan bahawa inflasi semakin berakar umbi. Jika harga komoditi meningkat secara sistemik akibat ketidakstabilan geopolitik di Selat Hormuz, penetapan harga pasaran untuk kadar faedah bebas risiko mungkin menghadapi tekanan penilaian semula ke atas.
Ketahanan Penilaian dan Pemisahan Premium Jangka Panjang
Walaupun Indeks Purata Perindustrian Dow Jones dan Indeks Komposit Nasdaq mengalami penurunan sementara sekurang-kurangnya 10% dari paras tertinggi pada bulan Mac, pelabur institusi semasa memberikan penetapan harga yang berbeza untuk premium jangka panjang pasaran. Ramalan median dalam tinjauan menunjukkan bahawa Dow Jones akan ditutup pada 52,500 mata pada akhir tahun ini, menunjukkan trend kenaikan yang stabil berbanding penutupan pada hari Selasa iaitu 50,461.68 mata. Beberapa institusi yang agak optimis seperti Northlight Asset Management malah memberikan ramalan ekstrem bahawa indeks S&P 500 akan mencapai 8,300 mata pada akhir tahun. Dalam konteks jangkaan pertumbuhan keuntungan yang tinggi, selagi inflasi teras tidak mencetuskan kemelesetan ekonomi sebenar yang lebih lanjut, ketahanan struktur penilaian saham AS dijangka akan kekal, tetapi risiko kepekatan antara industri mungkin menjadi lebih ketara pada separuh kedua tahun ini.
