Harga diesel di Amerika Syarikat meningkat kira-kira 150% sepanjang tahun lalu, menjadikan kos bahan api sekali lagi tumpuan perbincangan inflasi. Mike McGlone, ahli strategi kanan komoditi di Bloomberg Intelligence, berkata harga diesel kini sekitar AS$6.50 segelen mengingatkannya kepada keadaan pasaran pada 2008, ketika petrol mencecah AS$4 segelen. Harga bahan api ketika itu kemudian memuncak, sebelum permintaan merosot dengan ketara.
Kenaikan ini bukan sahaja menambah kos pengangkutan dan operasi perniagaan, malah boleh mempengaruhi penilaian Rizab Persekutuan (Fed) terhadap inflasi dan hala tuju kadar faedah. Jika harga bahan api kekal tinggi menjelang dan sepanjang musim sejuk, inflasi keseluruhan mungkin mengambil masa lebih lama untuk reda, sekali gus mendorong pasaran menyemak semula jangkaan dasar kadar faedah.
Indeks minyak pemanas catat kenaikan tahunan terbesar sejak 1987
Indeks minyak pemanas Bloomberg meningkat 150% dalam tempoh 12 bulan, kenaikan tahunan terbesar sejak indeks itu diwujudkan pada 1987. McGlone membandingkan harga diesel semasa dengan pasaran petrol pada 2008. Selepas harga bahan api melonjak ketika itu, pengguna dan perniagaan mula mengurangkan penggunaan, dan kemerosotan permintaan akhirnya mempercepatkan penurunan harga.
Beliau berkata fenomena “pemusnahan permintaan” juga boleh berlaku dalam pasaran semasa: apabila harga bahan api terus meningkat, isi rumah, syarikat pengangkutan dan pengguna lain mungkin terpaksa mengurangkan penggunaan. Namun, sama ada harga kali ini akan mengikut corak 2008 bergantung pada sejauh mana kekangan bekalan dapat reda dan seberapa cepat kos tinggi menjejaskan permintaan sebenar.
Kos bahan api menyukarkan pertimbangan dasar Fed
Harga diesel dan minyak pemanas memberi kesan langsung kepada ukuran inflasi keseluruhan. Jika harga bahan api kekal tinggi ketika musim sejuk, inflasi mungkin terus bertahan pada paras yang agak tinggi dalam beberapa bulan akan datang. Pada masa sama, pembuat dasar perlu menimbang pandangan dalam kalangan Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan yang cenderung kepada dasar lebih ketat, serta tanda-tanda bahawa pasaran buruh semakin stabil.
Presiden Federal Reserve Bank of Cleveland, Beth Hammack, sebelum ini berkata ramai isi rumah sudah mengubah corak perbelanjaan, termasuk beralih daripada stik kepada makanan lebih murah seperti sosej hot dog dan kekacang. Jika kos bahan api, makanan dan pengangkutan terus meningkat, ruang untuk keluarga mengurangkan perbelanjaan mungkin semakin sempit.
Jangkaan inflasi dalam kalangan perniagaan juga meningkat. Tinjauan Federal Reserve Bank of Atlanta menunjukkan syarikat lazimnya memantau pelbagai petunjuk kos, termasuk gaji, pengangkutan, bahan mentah dan harga jualan. Jika jangkaan kos syarikat turut meningkat seiring harga diesel, mereka mungkin lebih cenderung memindahkan kos tambahan kepada pelanggan, menjadikan usaha Fed membendung inflasi lebih mencabar.
Kesan kenaikan diesel merebak ke pengangkutan dan industri
Kenaikan harga diesel boleh meresap melalui rantaian logistik, menjejaskan pengangkutan barang, pertanian dan pembuatan. Syarikat pengangkutan berdepan bil bahan api yang lebih tinggi, manakala kos pengeluaran pertanian dan penghantaran hasil turut terkesan. Pengilang pula perlu menilai semula perbelanjaan untuk penghantaran bahan mentah dan produk siap. Kesan akhirnya boleh dirasai pada harga barangan serta margin keuntungan syarikat.
Pasaran juga menantikan data inflasi perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) yang akan datang. Jika kenaikan diesel sudah merebak kepada kos pengangkutan, makanan dan barangan industri, data itu boleh menjadi rujukan baharu kepada Fed dalam menentukan sama ada dasar ketat perlu dikekalkan. Sebaliknya, jika permintaan menyejuk dengan cepat, harga mungkin susut seperti yang berlaku pada 2008.
Bagi pasaran saham, bon dan aset kripto, perhatian bukan hanya tertumpu pada paras harga diesel, tetapi juga sama ada kos bahan api yang tinggi akan terus menaikkan jangkaan inflasi dan kadar faedah. Pasaran masih memerhatikan perkembangan bekalan serta kemungkinan pengguna dan perniagaan mengurangkan permintaan apabila kos bahan api meningkat.