- Kabinet Jepun telah menurunkan unjuran pertumbuhan KDNK sebenar bagi tahun kewangan 2026 sebanyak 40 mata asas daripada 1.3% kepada 0.9%, manakala pertumbuhan penggunaan swasta dalam tempoh yang sama diturunkan kepada 0.9%, dan unjuran inflasi dinaikkan sebanyak 30 mata asas kepada 2.2%.
- Defisit fiskal asas bagi tahun kewangan 2026 dijangka meningkat kepada 1.2 trilion yen, dengan hasil bon kerajaan Jepun 10 tahun meningkat kepada 2.805%, dan kadar pertukaran dolar/yen berlegar sekitar 163.5.
- Perdana Menteri Jepun, Sanae Takaichi, mencadangkan untuk menurunkan kadar cukai penggunaan makanan kepada 1% bermula April tahun depan untuk tempoh dua tahun, dengan penilaian prospek ekonomi oleh Bank Jepun dan kerajaan menunjukkan perbezaan marginal.
Pelarasan Unjuran Asas Makro dan Tekanan Inflasi
Laporan penilaian terbaru oleh Kabinet Jepun menunjukkan bahawa kenaikan harga minyak mentah antarabangsa akibat peningkatan ketegangan geopolitik di Timur Tengah sedang menekan permintaan domestik dengan ketara. Kerajaan telah menurunkan unjuran pertumbuhan KDNK sebenar bagi tahun kewangan 2026 daripada 1.3% kepada 0.9%. Walaupun pertumbuhan gaji dan sokongan dasar memberikan sedikit penampan, kos tenaga import yang tinggi menyebabkan unjuran penggunaan swasta menurun daripada 1.3% kepada 0.9%. Pada masa yang sama, unjuran inflasi dinaikkan daripada 1.9% kepada 2.2%, menunjukkan tekanan kenaikan harga yang merebak lebih daripada jangkaan.
Tekanan Defisit Fiskal dan Cadangan Pengurangan Cukai
Dalam dimensi fiskal, defisit fiskal asas bagi tahun kewangan 2026 dijangka meningkat kepada 1.2 trilion yen, mencerminkan bahawa perbelanjaan bajet tambahan telah meningkatkan beban fiskal awam, mengimbangi kesan positif daripada pertumbuhan hasil cukai. Untuk meredakan ketidakpuasan awam terhadap pertumbuhan gaji sebenar yang ketinggalan berbanding kenaikan harga, Perdana Menteri Sanae Takaichi mencadangkan pelaksanaan skim pengurangan cukai sementara selama dua tahun bermula April tahun depan, menurunkan kadar cukai penggunaan makanan kepada 1%. Walau bagaimanapun, cadangan ini menimbulkan kebimbangan pasaran terhadap kestabilan fiskal jangka panjang.
Keluk Hasil Meningkat dan Perbezaan Dasar Bank Pusat
Dipengaruhi oleh tindakan ketenteraan AS terhadap Iran dan keputusan Rizab Persekutuan untuk mengekalkan kadar faedah asas, sentimen penghindaran risiko di pasaran pertukaran asing meningkat, dengan dolar/yen kekal sekitar 163.5. Dalam pasaran bon, kebimbangan terhadap kesinambungan inflasi dan peningkatan bekalan fiskal mencetuskan penjualan, menyebabkan hasil bon kerajaan Jepun 10 tahun meningkat kepada 2.805%. Berbeza dengan sikap berhati-hati kerajaan, Bank Jepun mengekalkan penilaian yang agak optimis terhadap prospek ekonomi jangka panjang, dan pasaran memberi perhatian rapat kepada mesyuarat dasar monetari yang akan datang, di mana nada hawkish atau dovish akan secara langsung menentukan trajektori keluk hasil.
