Goldman Sachs menaikkan sasaran harga SpaceX daripada AS$220 kepada AS$230 dan mengekalkan penarafan beli. Jim Cramer, pengacara rancangan Mad Money di CNBC, berkata pelarasan itu menunjukkan penilaian penganalisis sebelum ini bukan sekadar tekaan; bagaimanapun, beliau masih tidak bercadang memasukkan SpaceX ke dalam portfolio amanah amal yang diuruskannya. Bagi pelabur, kenaikan sasaran harga itu turut memperlihatkan perubahan jangkaan pasaran terhadap pertumbuhan SpaceX, selain menunjukkan bahawa penilaian Wall Street terhadap syarikat berkenaan masih berbeza.
Goldman Sachs naikkan sasaran selepas saham mengukuh
Goldman Sachs merupakan antara penaja jamin utama bagi tawaran awam permulaan (IPO) SpaceX pada Jun tahun ini. Bank itu memulakan liputan terhadap syarikat tersebut pada Julai melalui penganalisis Eric Sheridan, dengan sasaran harga awal AS$205. Sejak itu, Goldman Sachs telah menaikkan sasaran harga sebanyak dua kali: kepada AS$220 pada 5 Ogos dan kini kepada AS$230.
Cramer mengimbas kembali bahawa ketika saham SpaceX berada pada paras sekitar AS$120, sasaran harga AS$220 sukar untuk dijelaskan pada pandangannya. Saham itu kemudiannya terus meningkat dan data Google Finance menunjukkan ia ditutup pada AS$171.92 pada 6 Oktober. Kenaikan sasaran harga terbaru Goldman Sachs mengubah pandangan Cramer terhadap asas penilaian penganalisis tersebut. Beliau berkata langkah itu mungkin menunjukkan bahawa analisis berkenaan mempunyai asas yang lebih teliti.
Cramer turut menyatakan bahawa bagi saham yang bersifat spekulatif, penganalisis sering menaikkan unjuran hanya selepas tekanan belian mendorong harga melepasi sasaran lama. Menurutnya, tindakan Goldman Sachs kali ini berbeza daripada corak biasa itu kerana ia kelihatan berasaskan penilaian terhadap prospek syarikat, bukannya sekadar mengikuti pergerakan harga pasaran.
Permintaan pengkomputeran AI antara asas penilaian
Laporan penyelidikan Goldman Sachs menyebut jangkaan peningkatan kapasiti pengkomputeran AI, hasil dan margin keuntungan SpaceX. Cramer mengaitkan penilaian itu dengan permintaan terhadap perkhidmatan penyewaan kapasiti pengkomputeran AI SpaceX, yang menurutnya membantu menjelaskan rancangan syarikat bernilai AS$40 bilion bagi cip.
Perkembangan itu menjadikan perbincangan mengenai penilaian SpaceX tidak lagi tertumpu kepada perniagaan aeroangkasa semata-mata, tetapi turut meliputi infrastruktur AI dan permintaan terhadap sumber pengkomputeran. Jika jangkaan hasil dan keuntungan itu direalisasikan, ia boleh mempengaruhi penilaian pasaran terhadap ruang pertumbuhan syarikat. Namun, maklumat yang tersedia tidak menetapkan jadual khusus bagi pencapaian sasaran tersebut atau jumlah hasil yang berkaitan. Sasaran harga penganalisis itu kekal sebagai unjuran, bukan prestasi yang telah direalisasikan.
Cramer berpendapat kisah pertumbuhan SpaceX mungkin bergerak lebih pantas berbanding Tesla, tetapi beliau menegaskan bahawa syarikat itu tidak sesuai untuk portfolio amanah amalnya. Oleh itu, pandangan beliau terhadap prospek SpaceX tidak bermakna portfolio peribadinya akan mengambil pendirian atau peruntukan yang sama.
Sasaran harga Wall Street masih berbeza ketara
Penilaian institusi terhadap SpaceX masih tidak seragam. Pada 5 Ogos, ketika Goldman Sachs menaikkan sasaran harganya kepada AS$220, Deutsche Bank pula menurunkan sasaran sendiri daripada AS$255 kepada AS$235. Morgan Stanley menetapkan sasaran harga AS$300, yang merupakan antara paras tertinggi dalam kalangan empat bank peneraju yang mengambil bahagian dalam IPO SpaceX.
Sasaran terbaru Goldman Sachs pada AS$230 berada di bawah sasaran Morgan Stanley sebanyak AS$300 dan sedikit lebih rendah daripada sasaran Deutsche Bank selepas semakan, iaitu AS$235. Perbezaan ini mencerminkan ketiadaan kesepakatan pasaran mengenai pertumbuhan masa depan SpaceX, permintaan pengkomputeran AI dan prestasi keuntungannya. Bagi pelabur yang mengikuti saham tersebut, hubungan antara kenaikan harga terkini dengan unjuran institusi, serta keupayaan perniagaan berkaitan AI untuk diterjemahkan kepada hasil sebenar, kekal menjadi perkara utama dalam memahami perubahan penilaian.