日元持续承压，三重压力夹击日本经济
日本经济近期再度面临多重挑战：实质工资连续第四个月下滑、债市拍卖反应疲软、同时在美日贸易谈判中日本希望借稀土议题争取主动。这一系列因素共同加剧了市场对日本经济复苏进程的疑虑。
稀土议题成美日谈判焦点，日本寻求突破关税瓶颈
在亚洲邻国对稀土出口加强管控的背景下，日本准备在新一轮与美国的关税谈判中，提出加强稀土供应链合作，以保障关键原材料安全。据《日经新闻》报道，日本政府希望借此提升在战略资源方面的自主性。
虽然特朗普曾宣布对日本加征24%关税，但该政策目前已暂缓执行至7月初。日本方面正持续施压，尤其要求美方重新评估对日本汽车征收的25%关税，因汽车制造业是日本最关键的支柱产业之一。
实质工资四连降 通胀高企削弱购买力
根据日本厚生劳动省公布的数据，4月日本实际工资同比下降1.8%，为连续第四个月负增长。虽然今年春季劳资谈判推动名义工资增长至2.3%，但仍被高达4.1%的通胀抵消，家庭实际购买力受到严重压制。
数据显示，4月基本工资增长2.2%，为四个月来最快，而加班费仅小幅增长0.8%。政策制定者担心全球贸易前景不确定，可能削弱企业继续提高薪资的动力，进而影响日本央行的加息路径。
债市拍卖疲软 市场预期发行量将被削减
日本财政部本周举行的30年期国债拍卖出现需求下滑，投标倍数降至2.921，为去年12月以来最低水平。这一结果增强了市场对日本或将削减超长期债券发行量的预期。
拍卖结束后，30年期国债收益率一度下跌7个基点至2.875%，反映出投资者对债券价格回升的期待。策略师指出，部分投资者在价格进一步上升前急于平仓。
除30年期债券外，10年期国债收益率也下跌至1.46%，20年期跌至2.355%。若财政部确实在7月宣布减少超长期债券供应，可能在短期内进一步推高债券价格。
市场目光转向美非农数据
6月7日（周五），市场将关注北京时间20:30发布的美国5月非农就业数据。在美联储加息前景尚不明朗、日元持续承压的大背景下，美国数据将成为全球投资者评估日元走势与债市动向的重要参考指标。
