Pasaran saham AS kekal berdaya tahan meskipun hasil bon jangka panjang meningkat. S&P 500 ditutup pada Jumaat lalu sedikit di bawah paras tertinggi sepanjang masa yang dicatatkan awal minggu. Dave Sekera, strategis pasaran AS di Morningstar, berkata pelaburan berkaitan kecerdasan buatan (AI) masih menyokong momentum pasaran. Minggu ini, pelabur akan meneliti data inflasi dan laporan bank utama untuk mengukur kesan kadar faedah tinggi terhadap pasaran dan operasi syarikat.
S&P 500 hampir mencatat rekod, tetapi kenaikan masih tertumpu
Menurut Sekera, penutupan S&P 500 pada Jumaat hanya sedikit di bawah rekod yang dicapai pada Selasa. Walaupun kadar faedah meningkat, kebimbangan terhadap kelembapan ekonomi masih terkawal buat masa ini. Pembinaan infrastruktur AI kekal menjadi tumpuan, apabila syarikat terus menambah kapasiti pengkomputeran dan kemudahan bagi memenuhi permintaan masa depan serta mengelakkan diri daripada ketinggalan dalam perlumbaan pelaburan.
Namun, kenaikan pasaran belum meluas. Beberapa ukuran—termasuk bahagian saham dalam S&P 500 yang berada di atas purata bergerak 50 dan 200 hari, garis kenaikan-penurunan serta jumlah saham yang mencatat paras tertinggi atau terendah baharu—bertambah baik minggu lalu, tetapi masih di bawah paras sebulan sebelumnya. Sekera berkata perubahan ukuran ini sepanjang musim laporan kewangan akan membantu menunjukkan sama ada kenaikan pasaran semakin meluas dan bagaimana pergerakan menjelang akhir tahun mungkin terbentuk.
Hasil bon AS 10 tahun sempat mencecah 5.36%
Bon Perbendaharaan AS melemah pada awal minggu lalu, mendorong hasil bon 10 tahun naik kepada 5.36% pada Rabu. Permintaan yang lebih baik daripada jangkaan dalam lelongan bon 10 tahun kemudian mengembalikan minat belian. Hasil susut kepada 5.24% pada Jumaat dan berada sekitar 5.25% pada Isnin.
Sekera berkata pembelian bon itu memberikan sokongan jangka pendek, tetapi belum cukup untuk mengesahkan perubahan arah aliran. Jika hasil meningkat dengan ketara daripada paras sekitar 5.25%, paras 5.5% mungkin menjadi tumpuan seterusnya.
Hasil bon jangka panjang di Eropah juga kekal tinggi. Bon kerajaan Jerman 10 tahun ditutup pada 3.5% pada Jumaat lalu, berbanding 4.59% bagi Itali, 4.1% bagi Sepanyol dan 4.86% bagi Perancis. Jurang hasil bon Perancis berbanding Jerman sekitar 140 mata asas, lebih besar daripada jurang bagi Itali dan Sepanyol.
Moody's dijadual menjalankan penilaian tahunan Perancis lewat bulan ini. Sekera berkata penurunan satu takuk dalam penarafan negara itu tidak boleh diketepikan. Beliau menyamakan jurang hasil semasa dengan tahap kredit korporat A rendah atau BBB tinggi. Di Jepun, kadar jangka panjang berada sedikit melebihi 3%—kira-kira 10 mata asas di bawah paras tertinggi baru-baru ini, namun masih tinggi berbanding julat sejarah negara itu.
Harga minyak kebelakangan ini bergerak antara hujung AS$80-an hingga awal AS$90-an setong. Perkembangan di Timur Tengah mendorong harga naik kepada sekitar AS$93 pada Isnin.
Data CPI dan PPI menjadi petunjuk dasar Fed
AS akan mengeluarkan data Indeks Harga Pengguna (CPI) dan Indeks Harga Pengeluar (PPI) minggu ini. CPI keseluruhan dijangka meningkat 0.6% bulan ke bulan, berbanding 0.4% pada bulan sebelumnya. Kadar tahunan diramal naik kepada 3.6% daripada 3.4%.
Bagi CPI teras, yang tidak mengambil kira makanan dan tenaga, kenaikan bulanan dijangka perlahan daripada 0.3% kepada 0.2%. Namun, kadar tahunannya dijangka meningkat daripada 2.4% kepada 2.5%.
PPI keseluruhan diramal naik 0.5% bulan ke bulan, berbanding 0.4% sebelumnya. PPI teras pula dijangka meningkat 0.3%, selepas kenaikan 0.2% pada bulan lalu. Sekera menganggap PPI sebagai petunjuk awal bagi arah CPI dan berkata jangkaan keseluruhan menunjukkan tekanan inflasi mungkin meningkat sedikit.
Beliau berkata data itu boleh mempengaruhi keputusan Rizab Persekutuan AS (Fed) pada mesyuarat Oktober dan Disember. Mesyuarat Oktober dijadual berlangsung pada 27 hingga 28 Oktober, manakala mesyuarat seterusnya pada 8 hingga 9 Disember. Tiada mesyuarat dasar dijadualkan pada November.
Laporan bank tumpu pada pinjaman dan kesan kadar tinggi
Antara bank yang akan mengumumkan keputusan ialah JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, U.S. Bancorp dan Bank of New York Mellon. Sekera menjangka bank-bank itu mampu memenuhi atau mengatasi panduan prestasi lazim dalam masa terdekat. Perhatian pelabur, katanya, lebih tertumpu pada ulasan pengurusan mengenai hapus kira, peruntukan kerugian pinjaman serta kualiti pinjaman kepada pelanggan runcit dan syarikat.
Beliau turut memantau kesan kenaikan kadar faedah terhadap aset bank yang diklasifikasikan sebagai dipegang hingga matang, tetapi setakat ini tidak menjangkakan kemerosotan ketara dalam keadaan kredit sektor perbankan. Sekera membandingkan keadaan semasa dengan tempoh sebelum kegagalan Silicon Valley Bank: ketika itu, kadar dana persekutuan meningkat terkumpul sebanyak 450 mata asas dan hasil bon Perbendaharaan 10 tahun naik 250 mata asas. Menurutnya, kenaikan semasa belum mencapai skala yang sama.
Goldman Sachs dan Morgan Stanley juga akan melaporkan keputusan. Sekera menjangka perbankan pelaburan dan dagangan kedua-dua firma mungkin menunjukkan prestasi kukuh. Aset di bawah pengurusan yang tinggi pula boleh menyokong pendapatan yuran.
Beliau turut menantikan ulasan pengurusan mengenai jadual tawaran awam permulaan (IPO) Anthropic, yang dijangka berlangsung selepas Hari Kesyukuran, serta beberapa penyenaraian lain yang sedang disediakan. Walaupun pasaran IPO sudah dibuka semula, beberapa syarikat yang cuba disenaraikan belum berjaya, menandakan pelabur masih memilih tawaran berdasarkan kualitinya.
Keputusan ASML beri petunjuk permintaan peralatan cip
ASML akan mengumumkan keputusan kewangannya. Syarikat itu menghasilkan peralatan untuk pembuatan semikonduktor, menjadikan tempahan dan prestasinya petunjuk kepada peluasan kapasiti kilang wafer serta permintaan industri cip.
Sekera berkata jangkaan pasaran terhadap ASML telah disemak turun sebelum ini. Selepas harga saham susut daripada paras tertinggi pada Jun, saham itu memasuki julat penarafan tiga bintang Morningstar. Keputusan berbanding jangkaan pasaran boleh mempengaruhi pergerakan harga saham dalam jangka pendek. Jika prestasi perniagaan tidak mengubah andaian dalam model penilaian semasa secara material, pandangan nilai jangka panjang mungkin kekal. Namun, maklumat baharu daripada ASML juga boleh mempengaruhi penilaian syarikat semikonduktor lain.
Nilai saksama Marvell dinaikkan kepada AS$360 sesaham
Saham pereka cip Marvell meningkat selepas hari pelabur syarikat itu. Sekera berkata acara tersebut memberikan maklumat baharu, lalu Morningstar mengemas kini modelnya dan menaikkan anggaran nilai saksama Marvell kepada AS$360 sesaham.
Maklumat yang tersedia berakhir pada butiran itu; asas lanjut bagi pelarasan penilaian dan nama lima saham calon untuk strategi penuaian kerugian cukai yang disebut dalam program tidak diperincikan.