- O mercado de derivados de petróleo na Ásia está mostrando sinais de enfraquecimento. Influenciado pela queda acentuada de 3,64% do petróleo bruto West Texas Intermediate (CL1!) na Bolsa de Nova York e pela queda de 2,93% do Brent (BRN1!) na Bolsa Intercontinental de Londres, os diferentes segmentos de derivados de petróleo na janela de negociação de Singapura estão sob pressão. Entre eles, o spread de preço entre meses do óleo combustível de alto teor de enxofre mudou de uma estrutura de backwardation para contango, indicando que a abundância recente na oferta à vista está alterando a precificação anterior de oferta restrita.
- No segmento de destilados médios, o spread de crack do diesel na Ásia registrou uma correção significativa, caindo para cerca de 39 dólares por barril, o menor nível desde 11 de março de 2026. Com o mercado continuando a absorver as mudanças fundamentais que indicam um aumento potencial na oferta regional nos próximos meses, a demanda por compras à vista permanece cautelosa, e o prêmio à vista na janela de Singapura continua sob pressão devido às ofertas de venda a preços baixos.
- O mercado de nafta experimentou uma recuperação passiva nas margens devido ao enfraquecimento do petróleo de referência, com o spread de crack em relação ao Brent registrando um aumento significativo. No entanto, devido à oferta ainda abundante no mercado à vista de curto prazo, a demanda da indústria petroquímica downstream não mostrou força suficiente, e muitos comerciantes permanecem pessimistas sobre o futuro, acreditando que o estreitamento da estrutura de contango pode ser apenas uma melhoria marginal temporária.
Estrutura do mercado de óleo combustível mostra mudança crucial
No fechamento de quinta-feira na Ásia, a estrutura do mercado de óleo combustível de alto teor de enxofre mostrou uma clara fraqueza. De acordo com dados do London Stock Exchange Group (LSEG), o spread de preço entre julho e agosto do óleo combustível de alto teor de enxofre 380-cst rompeu a tendência anterior de backwardation, mudando para um contango de 70 centavos por tonelada. Embora o comércio à vista geral permaneça fraco, o prêmio à vista do óleo combustível de alto teor de enxofre continua a cair. Em contraste, o mercado de óleo combustível de ultra baixo teor de enxofre mostrou alguma resiliência, com um leve aumento no prêmio à vista e uma ampliação do backwardation de curto prazo em relação ao dia anterior. Isso indica que a dinâmica de oferta e demanda entre os diferentes componentes do óleo combustível está passando por uma divisão faseada.
Spread de crack do óleo combustível em relação ao petróleo bruto se aproxima de mínima semestral
As mudanças no spread de crack confirmam ainda mais a fraqueza no segmento de óleo combustível de alto teor de enxofre. O spread de crack do óleo combustível de alto teor de enxofre 380-cst em relação ao Brent fechou em baixa hoje, reportando um desconto de cerca de 7,95 dólares por barril, um nível que se aproxima da mínima histórica dos últimos seis meses. Em contraste, o spread de crack do óleo combustível de ultra baixo teor de enxofre registrou um aumento, subindo para um prêmio de 12,65 dólares por barril. Na janela de negociação de Singapura hoje, não foram registradas transações à vista para óleo combustível de alto e ultra baixo teor de enxofre. Se a demanda por substituição de petróleo bruto de alto teor de enxofre ou por combustível marítimo não mostrar uma recuperação significativa, o spread de crack do óleo combustível de alto teor de enxofre pode continuar a oscilar em um intervalo baixo.
Aumento da oferta e demanda fraca pressionam spread de crack do diesel a nova mínima de meses
O segmento de diesel liderou as quedas hoje, com o spread de crack do diesel caindo para cerca de 39 dólares por barril, o nível mais baixo em mais de três meses. Analistas de mercado apontam que, embora o spread entre meses tenha mostrado uma leve recuperação, isso não alterou a expectativa de longo prazo de excesso de destilados médios na região, com o mercado acelerando a absorção das mudanças fundamentais que indicam um possível aumento na oferta nos próximos meses. Como resultado, o prêmio à vista do diesel caiu novamente, fechando em 1,56 dólares por barril. No que diz respeito ao querosene de aviação, o spread em relação ao diesel voltou a ser negativo, reportando um desconto de cerca de 40 centavos por barril. Na janela de negociação à vista de Singapura hoje, não foram registradas transações à vista para diesel e querosene de aviação.
Spread de crack da nafta se recupera, mas sentimento permanece pressionado
No mercado de destilados leves, devido ao enfraquecimento do preço de referência do Brent, o spread de crack da nafta em relação ao Brent registrou um aumento contrário, subindo significativamente para 83,40 dólares por tonelada, enquanto no dia anterior esse valor era de cerca de 73 dólares por tonelada. Impulsionado por isso, a estrutura de contango da nafta se estreitou drasticamente hoje, fechando em um desconto de 1,25 dólares por tonelada. No entanto, os comerciantes à vista permanecem céticos quanto à sustentabilidade deste rally. Principalmente devido à oferta abundante de curto prazo na região, se a demanda das unidades de craqueamento de hidrocarbonetos leves downstream não mostrar uma reversão de tendência, o sentimento geral do mercado pode continuar a ser restringido por um viés negativo no curto prazo.
