A bolsa sul-coreana, uma das principais beneficiárias da procura global por ações ligadas à inteligência artificial (IA) este ano, está a perder dinamismo. Num mercado avaliado em cerca de 4,3 biliões de dólares, o volume negociado recuou 70% face ao pico registado no final de maio. Ao mesmo tempo, os investidores estrangeiros estão a sair da Coreia do Sul mais rapidamente do que de qualquer outro mercado asiático, enquanto os investidores particulares locais também reduzem a atividade. Os sinais apontam para uma procura mais fraca por ações associadas à IA.
Kospi fica para trás na segunda metade do ano
O Kospi esteve entre os principais índices mundiais com melhor desempenho na primeira metade do ano. Desde o início da segunda metade, porém, caiu 22%, tornando-se o índice de referência de pior desempenho nesse período. Em sentido contrário, os índices de referência de Taiwan e dos Estados Unidos — ambos com exposição significativa a ações ligadas à IA — atingiram máximos históricos.
A divergência mostra que a aposta na IA não tem impulsionado os mercados de forma uniforme. As ações sul-coreanas beneficiaram da procura global por ativos associados à tecnologia, mas a queda do índice e a redução do volume negociado indicam agora uma participação menor no mercado. As saídas de investidores estrangeiros, juntamente com o recuo dos particulares locais, são dois sinais dessa mudança na procura.
Investidores estrangeiros e particulares reduzem atividade
Os investidores estrangeiros estão a abandonar a Coreia do Sul ao ritmo mais rápido da Ásia, enquanto os investidores particulares locais também estão a reduzir a sua atividade. Os dados disponíveis não indicam o valor das saídas líquidas de capital estrangeiro, a dimensão da negociação por parte dos particulares nem quais as ações mais afetadas. Por isso, não é possível determinar que empresas ou setores registaram as maiores saídas, ou quanto cada grupo de investidores contribuiu para a queda do volume negociado.
Ainda assim, a redução de 70% no volume desde o pico do final de maio coincide com a descida de 22% do Kospi na segunda metade do ano, evidenciando o enfraquecimento tanto da atividade como do desempenho do índice. O arrefecimento da aposta na IA na Coreia do Sul contrasta com os máximos históricos registados pelos índices de referência de Taiwan e dos Estados Unidos.