O trader veterano Peter Brandt afirma que o gráfico semanal do ouro está a formar um padrão de cabeça e ombros. Se a zona de suporte entre 4.100 e 4.200 dólares por onça for quebrada, a configuração técnica poderá apontar para uma descida adicional até perto de 2.890 dólares. Brandt sublinha, contudo, que se trata de um cenário técnico, e não de uma previsão de preço, e que o padrão pode não se confirmar. As compras continuadas de ouro pelo Banco Popular da China também poderão oferecer algum suporte ao mercado.
Suporte entre 4.100 e 4.200 dólares é o teste decisivo
Um padrão de cabeça e ombros é normalmente composto por três máximos, sendo o máximo central o mais elevado. Para os operadores, esta formação é frequentemente associada a uma perda de força da tendência ascendente. Brandt afirmou que uma quebra abaixo da linha de pescoço poderá reforçar a pressão vendedora e deixar em aberto um alvo técnico de 2.890 dólares por onça.
Esse nível fica bastante abaixo da cotação atual do ouro. Em geral, os operadores procuram um fecho abaixo da linha de pescoço antes de considerar confirmada uma tendência descendente, em vez de interpretarem a simples formação do padrão como uma confirmação. Brandt também advertiu que os gráficos técnicos, por si só, não determinam a direção do mercado. As condições gerais continuarão a influenciar os preços, e o ouro pode não reproduzir a formação clássica conforme o esperado.
Ouro permanece cerca de 22% abaixo do recorde de janeiro
O ouro negociava perto de 4.194 dólares por onça em 10 de outubro, cerca de 22% abaixo do recorde de janeiro, próximo de 5.405 dólares. Apesar da subida registada na sexta-feira, o metal acumulava ainda uma queda de aproximadamente 4% no ano. A cotação tem oscilado recentemente dentro de uma faixa ampla, enquanto os investidores reavaliam as expectativas para as taxas de juro nos Estados Unidos.
A alteração das expectativas relativas às taxas e a subida das yields das obrigações do Tesouro norte-americano estiveram no centro da volatilidade recente do ouro. Uma nova mudança na avaliação do percurso das taxas de juro poderá criar pressão adicional sobre os preços. Ainda assim, o padrão atualmente visível no gráfico não demonstra, por si só, que essa pressão se transformará numa descida prolongada.
Compras do banco central chinês funcionam como contrapeso
O Banco Popular da China comprou 740.000 onças de ouro durante o mês, o maior aumento mensal desde 2023. A operação prolongou para 23 meses consecutivos o período de compras do banco central. A procura do setor oficial tornou-se, assim, um fator relevante na avaliação dos fundamentos do ouro e poderá dar algum apoio durante uma correção, embora não seja possível assumir que compensará o risco descendente indicado pela configuração técnica.
A faixa de negociação do ouro em 2026 deverá ser a mais ampla desde 1982. As alterações nas expectativas para as taxas da Reserva Federal e a subida das yields do Tesouro dos Estados Unidos contribuíram para a reavaliação do metal pelo mercado. Os operadores estarão agora atentos à capacidade do suporte entre 4.100 e 4.200 dólares para se manter e à continuidade da procura do banco central chinês. A confirmação, ou não, de uma conclusão descendente do padrão de cabeça e ombros permanece em aberto.