- O Procurador-Geral da Carolina do Norte, Jeff Jackson, anunciou oficialmente uma ação judicial contra a fabricante vietnamita de veículos elétricos VinFast (VFS:US), acusando-a de enfrentar uma paralisação prolongada no projeto de fábrica de veículos elétricos e baterias em um terreno de 712 hectares no Condado de Chatham, constituindo uma violação substancial do contrato.
- O governo local está buscando recuperar totalmente a propriedade do terreno da base de produção e forçar a devolução dos 80 milhões de dólares em fundos públicos destinados à preparação do local, que foram anteriormente alocados para a empresa.
- Dados financeiros mostram que a VinFast recentemente desmembrou seu negócio de fabricação no Vietnã para um consórcio de terceiros por 506 milhões de dólares, transferindo uma dívida de 6,9 bilhões de dólares. As ações de sua empresa-mãe, Vingroup (VIC:VN), caíram 3,5% na Bolsa de Valores de Hanói.
Ação Judicial e Reivindicação de Direito de Recompra de Terreno
De acordo com documentos judiciais divulgados pelo tribunal da Carolina do Norte, o objetivo central da ação legal do governo estadual é encerrar o contrato de arrendamento de terras e ativar a opção de recompra do terreno. Esta base de produção, com 712 hectares, é uma área estratégica de reserva para atração de investimentos do estado nos últimos anos. O Procurador-Geral Jackson destacou na petição que, dado que a empresa esteve completamente paralisada por mais de um ano, sem realizar qualquer construção substancial no local designado, o governo estadual deve proteger os ativos financeiros públicos de ficarem ociosos. Ao exercer o direito de recuperação do terreno, o estado planeja recolocar este valioso terreno industrial no mercado, atraindo outras empresas multinacionais com capacidade de execução imediata.
Atraso no Ciclo de Produção e Aumento do Déficit de Capacidade
A VinFast anunciou inicialmente em 2022 o plano de construção da fábrica na América do Norte, com uma meta de capacidade de produção anual de 150 mil veículos elétricos e a promessa de criar 7.500 empregos de alta tecnologia na região, com um investimento total superior a 3 bilhões de dólares. De acordo com o acordo original, a fábrica deveria iniciar operações comerciais regulares em 1º de julho deste ano. No entanto, com a desaceleração da demanda global por veículos elétricos e o aumento dos custos da cadeia de suprimentos, a empresa anunciou unilateralmente em 2024 que adiaria significativamente o início da produção para 2028. O governo estadual enfatizou na ação que este atraso de quatro anos já prejudicou seriamente o plano de desenvolvimento econômico do estado, e a contínua inação da empresa quase certamente resultará em uma série de violações contratuais mais profundas.
Desinvestimento de Ativos e Caminho de Reestruturação de Dívidas Elevadas
Enquanto enfrenta disputas judiciais na América do Norte, a estrutura financeira da empresa-mãe também está passando por uma reestruturação intensa. Documentos de conformidade divulgados na semana passada mostram que a empresa anunciou a venda de seu negócio de fabricação no Vietnã para um consórcio de várias instituições de investimento por 13,3 trilhões de dongs vietnamitas (aproximadamente 506 milhões de dólares). Embora o tamanho da transação de ativos seja relativamente limitado, o consórcio comprador concordou em assumir a totalidade da dívida associada ao setor de fabricação, que soma cerca de 6,9 bilhões de dólares. Essa manobra financeira de desinvestimento de ativos para aliviar a dívida, embora reduza a pressão sobre o balanço patrimonial da empresa-mãe no curto prazo, também levantou dúvidas profundas no mercado sobre a capacidade de continuidade das operações de fabricação global da empresa.
Reação em Cadeia no Mercado de Capitais e Reavaliação de Valor
Sob o impacto duplo da ação judicial na América do Norte e da reestruturação de ativos da empresa-mãe, os investidores estão reavaliando o prêmio de risco de crédito da empresa. Na manhã de sexta-feira, o preço das ações da Vingroup no mercado de Hanói registrou uma queda acentuada de 3,5%, refletindo a preocupação do capital local asiático com a cadeia de fluxo de caixa do grupo automotivo multinacional. Ao mesmo tempo, a volatilidade implícita a longo prazo da VinFast (VFS:US) listada na bolsa americana também apresentou um aumento não linear. Analistas de instituições de gestão macroeconômica apontaram que, se a Carolina do Norte conseguir recuperar os 80 milhões de dólares em fundos alocados antecipadamente, isso agravará diretamente o já apertado déficit de liquidez internacional da empresa, não descartando a possibilidade de uma reavaliação negativa de seu rating de crédito na América do Norte.
