A Tesla planeia demonstrar brevemente o novo Roadster a pairar no Texas, em 15 de outubro, recorrendo a uma tecnologia descrita como derivada dos foguetões da SpaceX e de propulsores a gás comprimido. O veículo deverá elevar-se sem um condutor. As ações da Tesla fecharam na terça-feira nos 375,23 dólares, cerca de 25% abaixo do máximo das últimas 52 semanas. Os investidores avaliam agora se a demonstração poderá melhorar o sentimento em torno da empresa ou provocar uma nova descida, como aconteceu após apresentações anteriores de produtos.
Elon Musk terá alertado os funcionários de que a demonstração será difícil e poderá correr mal. Ainda assim, a atenção do mercado vai além de saber se o efeito de levitação funciona. Os investidores também procuram informações claras sobre o preço do Roadster, o calendário de produção e as datas de entrega. Para uma empresa negociada a uma avaliação elevada, uma apresentação de produto sem um plano firme de comercialização poderá ter pouco impacto nas expectativas sobre quando o veículo começará a contribuir para as receitas.
Cybertruck e Cybercab pressionaram as ações da Tesla
As ações da Tesla recuaram depois de várias apresentações de produtos de grande dimensão. Quando o Cybertruck foi revelado, em 2019, o vidro descrito como indestrutível partiu-se durante uma demonstração, e as ações da empresa caíram posteriormente 6%.
O título perdeu 8,3% depois da apresentação do Cybercab, em outubro de 2024. Em 4 de setembro deste ano, um novo evento dedicado ao Cybercab voltou a não corresponder às expectativas dos investidores, levando as ações a recuar 5,92% nessa sessão. Estes movimentos mostram que o mercado avalia as apresentações de produtos com base em mais do que demonstrações técnicas. Também considera a distância até à produção em massa e até à geração de receitas relevantes.
Encomendas e calendário de produção pesam mais do que o evento de 15 de outubro
Uma demonstração bem-sucedida da capacidade de pairar poderá melhorar o sentimento no curto prazo, mas a evolução posterior das ações deverá depender da apresentação de um plano comercial verificável por parte da Tesla, incluindo preço, volumes de produção e datas de entrega. A atual meta de produção do Roadster estará fixada em 2027 ou 2028, o que deixa um intervalo significativo até o modelo poder gerar receitas efetivas.
Eric Larchevêque, cofundador da Ledger, afirmou que a Founders Series, com um preço de 250.000 dólares, ficará limitada a 1.000 veículos. Mesmo que todas as unidades fossem vendidas, a receita resultante totalizaria apenas 250 milhões de dólares. Face a uma capitalização bolsista da Tesla de cerca de 1,48 biliões de dólares, as vendas potenciais deste modelo são relativamente reduzidas, tornando difícil que as encomendas de uma edição limitada alterem de forma material a escala global de receitas da empresa.
Por isso, a demonstração e a contribuição financeira do Roadster devem ser analisadas separadamente. A exibição da capacidade de pairar poderá atrair atenção, mas uma reação mais duradoura do mercado dependerá da execução do plano de produção da Tesla e do momento em que os clientes puderem efetivamente receber os veículos.
O caso da SpaceX mostra que avanços técnicos não garantem ganhos
A SpaceX oferece outro ponto de comparação. Mesmo depois de a Starship ter alcançado com sucesso a órbita, as ações da empresa também caíram. O progresso técnico e o desempenho bolsista nem sempre evoluem em conjunto; o mercado avalia igualmente o efeito prático do evento sobre as receitas, a avaliação e os fluxos de caixa futuros.
A demonstração do Roadster será analisada com base nos mesmos critérios. O evento de 15 de outubro poderá testar o desempenho técnico do veículo, mas o preço, a escala limitada de produção e a meta de produção para 2027 ou 2028 continuam a ser elementos centrais para avaliar o seu valor comercial.