- O UBS Global Wealth Management divulgou um relatório recente indicando que, em 2026, o volume de emissões de ações nos Estados Unidos, calculado em termos absolutos de dólares, atingirá um novo recorde histórico, encerrando o período de baixa desde 2021, com uma forte recuperação tanto nas ofertas públicas iniciais quanto nas emissões secundárias.
- Os dados de previsão mostram que, em 2026, o volume de captação de recursos por meio de ofertas públicas iniciais nos Estados Unidos atingirá entre 200 a 350 bilhões de dólares, enquanto o volume de emissões secundárias de empresas já listadas poderá ultrapassar 400 bilhões de dólares, ambos estabelecendo novos recordes históricos.
- Apesar do aumento significativo no volume de emissões, o UBS acredita que isso não representará um obstáculo ascendente para o mercado de ações mais amplo, prevendo que o volume de recompra de ações corporativas, que atingiu 1,2 trilhões de dólares nos últimos 12 meses, compensará efetivamente a pressão de oferta.
Uma enxurrada histórica no lado da oferta
De acordo com o relatório aprofundado divulgado pelo UBS Global Wealth Management em 17 de junho, após um longo período de seca na captação de recursos, o mercado de capitais dos Estados Unidos está prestes a vivenciar uma onda sem precedentes de emissões de ações. O banco prevê que, em 2026, o volume de captação de recursos por meio de ofertas públicas iniciais nos EUA subirá para entre 200 a 350 bilhões de dólares, estabelecendo um novo recorde histórico. Ao mesmo tempo, o volume de captação de recursos por meio de emissões secundárias de empresas já listadas também deverá ultrapassar a marca de 400 bilhões de dólares. Esse crescimento explosivo na oferta de capital é principalmente impulsionado pela resiliência dos dados macroeconômicos e pelo efeito de referência das gigantes tecnológicas. Por exemplo, o índice de negócios de junho divulgado recentemente pelo Federal Reserve da Filadélfia atingiu 10,3, acima da expectativa de mercado de 10, injetando confiança nos fundamentos do mercado.
Unicórnios tecnológicos de destaque se concentram na securitização
A principal força motriz por trás do pico de oferta no mercado primário vem do processo de listagem das superempresas de tecnologia. A Space Exploration Technologies Corporation deu início à atual onda de emissões na semana passada com um volume recorde, e sua avaliação de mercado já atingiu cerca de 1,8 trilhões de dólares. Seguindo-a estão as empresas líderes no campo da inteligência artificial, Anthropic e OpenAI, ambas já apresentaram pedidos de listagem confidenciais à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA e esperam entrar oficialmente no mercado de capitais ainda este ano. A listagem concentrada dessas empresas representativas de alta avaliação faz de 2026 um ano promissor para ser o ciclo de captação de recursos mais movimentado e significativo dos últimos anos.
Recompra de trilhões de dólares para mitigar a pressão de liquidez
Apesar do volume extremamente grande de emissões de ações, analistas de mercado acreditam amplamente que o impacto na liquidez geral do mercado secundário é relativamente controlável. Estrategistas do UBS apontam que, ao tomar como referência o valor de mercado total de cerca de 72 trilhões de dólares das empresas listadas nos EUA, o atual volume de emissões ainda está aproximadamente em linha com o nível médio de longo prazo, muito abaixo dos picos dos anos 1990 e durante a crise financeira global. Mais importante ainda, nos últimos 12 meses, as empresas americanas já realizaram recompra de ações no valor de até 1,2 trilhões de dólares. O UBS prevê que, este ano, o volume total de recompra de ações do setor corporativo ainda será ligeiramente superior ao volume total de emissões, proporcionando assim um suporte crucial para o mercado de ações dos EUA em termos de oferta e demanda de capital.
Alocação de ativos inclina-se para alvos de qualidade
No que diz respeito à interconexão de ativos macro globais, devido à ligeira queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos para cerca de 4,45% e ao aumento de mais de 1,5% nos futuros do índice Nasdaq 100, a propensão ao risco do mercado permanece em um nível relativamente alto. No entanto, o UBS emitiu um alerta prospectivo de conformidade aos investidores em seu relatório. Estrategistas enfatizam que, com a expansão do volume de emissões, todas as partes do mercado devem prestar muita atenção à qualidade financeira e operacional das novas empresas listadas. Se o mercado de ofertas públicas iniciais for dominado por emissores de baixa qualidade no futuro, o risco sistêmico de todo o mercado de ações poderá aumentar. Se a inflação central ou as taxas macroeconômicas forem reavaliadas, a lógica de precificação das novas ações também enfrentará ajustes.
