Os preços internacionais do petróleo recuaram após sinais de redução das tensões no Médio Oriente, permitindo que os três principais índices acionistas norte-americanos terminassem em alta no último dia de negociação da última semana completa de setembro. As yields das obrigações do Tesouro de longo prazo, contudo, continuaram a subir à medida que se reforçaram as expectativas de inflação dos consumidores. O mercado entra em outubro atento ao impacto de custos de financiamento mais elevados nas avaliações das ações e no financiamento empresarial.
O Irão propôs um cessar-fogo de sete dias, que incluiria a reabertura do estreito de Ormuz e a retoma das negociações sobre o seu programa nuclear. A proposta reduziu os receios de interrupções no transporte de energia. Os futuros do petróleo West Texas Intermediate (WTI) para o mês mais próximo caíram 2,5%, para $92,29 por barril, enquanto os futuros do Brent recuaram 2,8%, para $97,43.
Yields de longo prazo atingem máximos de 52 semanas
A yield das obrigações do Tesouro a dois anos, mais sensível às expectativas para a política monetária, caiu 4,8 pontos base, para 4,847%. As maturidades mais longas tiveram um comportamento diferente: a yield a 10 anos recuou 0,6 pontos base, para 5,156%, enquanto a yield a 30 anos subiu 2,3 pontos base, para 5,485%. Ambas atingiram novos máximos de 52 semanas.
A alteração na curva de yields sugere que, embora as expectativas para as taxas de juro no curto prazo tenham abrandado ligeiramente, os investidores continuam cautelosos quanto à inflação de longo prazo, ao financiamento do Governo e aos riscos para o crescimento económico. Taxas mais elevadas a longo prazo tendem a aumentar os custos de financiamento para empresas e famílias e podem pressionar ações de crescimento com avaliações elevadas.
Os três principais índices fecham a semana em alta
No fecho, o Dow Jones Industrial Average subiu 0,9%, para 51.828 pontos. O índice avançou 0,3% na semana, interrompendo uma sequência de três semanas de perdas. O S&P 500 ganhou 0,5%, para 7.743 pontos, acumulando uma valorização semanal de 1,2%. O Nasdaq Composite subiu 0,5%, para 27.068 pontos, elevando o ganho semanal para 2,1%.
A subida das ações refletiu a descida dos preços da energia e a força de algumas empresas tecnológicas. No entanto, a evolução do mercado obrigacionista mostrou que a recuperação das ações não eliminou a pressão exercida pelas taxas de juro. Na avaliação do desempenho dos ativos no quarto trimestre, os investidores continuam concentrados nos dados de inflação, na emissão de dívida do Tesouro e nas expectativas para os resultados empresariais.
Inquérito da Universidade do Michigan mostra agravamento das preocupações com a inflação
O índice revisto de confiança dos consumidores da Universidade do Michigan situou-se em 48,1 em setembro, abaixo dos 51,7 registados em agosto, mas acima da leitura preliminar de 47,8. Joanne Hsu, diretora do Surveys of Consumers da universidade, afirmou que o valor foi o mais baixo desde maio e ficou bastante abaixo dos 55,1 registados no mesmo período do ano anterior.
A avaliação dos inquiridos sobre a sua situação financeira atual e as expectativas para os 12 meses seguintes deteriorou-se cerca de 10% face a agosto. Os preços elevados continuaram entre as principais preocupações. As expectativas de inflação para um ano subiram de 4,0% em agosto para 4,6% em setembro, o nível mais elevado desde junho.
A leitura de setembro ficou também bastante acima dos 3,4% registados em fevereiro, antes do início do conflito com o Irão, e superou todas as leituras mensais de 2024. As expectativas de inflação de longo prazo subiram para 3,4%, terminando uma sequência de três meses nos 3,3%. A combinação de uma confiança mais fraca dos consumidores com expectativas de inflação mais elevadas poderá continuar a influenciar o consumo das famílias e as previsões para a trajetória das taxas de juro.
Akamai e Anthropic assinam acordo de $11,6 mil milhões
As ações da Akamai Technologies subiram 3,2% depois de a empresa anunciar um acordo de sete anos para fornecer capacidade computacional à Anthropic, empresa de desenvolvimento de modelos de inteligência artificial. O valor-base do contrato é de $11,6 mil milhões, com opções para mais $9 mil milhões. Caso a Anthropic necessite de capacidade computacional adicional, o valor total poderá ultrapassar $20 mil milhões.
O acordo levou os investidores a reavaliar a dimensão do negócio de infraestrutura de cloud da Akamai. John DiFucci, analista da Guggenheim, afirmou que a receita anual recorrente implícita no contrato-base é mais de cinco vezes superior aos $314 milhões de receitas de infraestrutura de cloud previstos para a Akamai em 2025. Esse valor equivale a cerca de 40% das receitas totais da empresa, de $4,2 mil milhões.
DiFucci manteve uma recomendação de compra para a Akamai e elevou o preço-alvo a 12 meses de $190 para $225. A conversão do acordo em receitas recorrentes dependerá das necessidades computacionais da Anthropic, da execução dos projetos e do cumprimento do contrato. A reação das ações mostrou que o mercado já começou a incorporar o possível efeito do acordo nas perspetivas para o negócio de cloud da Akamai.
Possível operação entre MGM e People prende a atenção dos investidores
As ações da MGM Resorts caíram 3,3%, enquanto as da People subiram 11,3%, à medida que os investidores avaliaram a possibilidade de a MGM apresentar uma oferta para adquirir a People. A People tinha retirado anteriormente um plano para comprar a operadora de casinos e resorts, e a possível inversão do sentido da operação tornou-se um foco de atenção para os acionistas.
As ações da MGM tinham caído 11% na quinta-feira. Depois de a People ter apresentado publicamente uma proposta de $48,30 por ação, o título da MGM anulou os ganhos potenciais acumulados anteriormente e passou a negociar em baixa. Em 24 de setembro, a People tinha uma capitalização bolsista de cerca de $2,7 mil milhões e detinha aproximadamente 27% da MGM. Com base na avaliação anterior ao fecho de quinta-feira, essa participação valia cerca de $8,5 mil milhões.
A participação da People na MGM, por si só, estava avaliada em aproximadamente $2,5 mil milhões segundo a avaliação relevante, acima do valor de mercado total da própria People. A diferença chamou a atenção para o valor combinado dos restantes ativos e participações da empresa. Também significa que uma eventual aquisição poderá envolver questões relacionadas com a avaliação dos ativos, os acordos de controlo e o financiamento. Ainda não está decidido se as duas empresas avançarão, nem quais serão os termos da oferta ou a estrutura final da operação.