- Uma pesquisa recente da Reuters com trinta e um analistas de mercado e traders mostrou que a meta de preço médio do ouro para 2026 foi elevada para US$ 4.916 por onça, estabelecendo um recorde histórico para esta pesquisa, representando uma reavaliação sistemática em relação à expectativa de US$ 3.000 por onça de um ano atrás.
- Após o preço do ouro ter atingido cerca de US$ 5.595 por onça no final de janeiro deste ano, ele se retraiu cerca de 11% em fevereiro devido à mudança de preferência de liquidez causada pela ação militar dos EUA e Israel contra o Irã, mas ainda registrou um aumento acumulado de quase 9% no ano.
- Diferente da forte expectativa para o ouro, o preço médio alvo da prata para 2026 foi ajustado ligeiramente de US$ 79,50 por onça para US$ 78 por onça, refletindo uma queda significativa em relação ao pico de US$ 121,64 por onça alcançado em janeiro, devido à desaceleração da demanda industrial, como a dos painéis solares.
Reavaliação sistemática dos preços-alvo dos metais preciosos
O mercado global de commodities está passando por um profundo ajuste nos padrões de precificação. Os dados de previsão compilados pela Reuters indicam que o centro de avaliação de médio a longo prazo dos investidores institucionais para o ouro subiu significativamente de US$ 4.746,50 por onça há três meses para US$ 4.916 por onça. Esse valor recorde reflete que, impulsionado pela incerteza macroeconômica e expectativa de desvalorização da moeda fiduciária, o mercado vê o contínuo comportamento de compra de ouro pelos bancos centrais como o ponto de ancoragem central para sustentar o preço do ouro. Com o aumento da incerteza quanto ao caminho político do Federal Reserve dos Estados Unidos, o prêmio defensivo de ativos sem rendimento em portfólios está sendo reavaliado.
Conflitos geopolíticos e a microjogada de espreme liquidez
Apesar das expectativas de longo prazo apontarem para cima, a volatilidade de curto prazo do mercado de ouro aumentou significativamente. O movimento dos preços de janeiro a fevereiro deste ano revelou o efeito de espada de dois gumes dos eventos geopolíticos sobre a liquidez. Após atingir um recorde histórico de cerca de US$ 5.595 por onça, a escalada dos conflitos militares no Oriente Médio não elevou o preço do ouro como seria de se esperar pela teoria tradicional, mas ao contrário, levou a uma retração de cerca de 11% no preço. Os feedbacks dos traders indicam que, em um ambiente de extrema incerteza, instituições vendem ativos de alta liquidez para atender a exigências de margem ou reservar caixa, resultando em uma pressão de venda temporária sobre ativos de refúgio. No entanto, o aumento acumulado de quase 9% no ano sugere que, uma vez que a pressão de liquidez de curto prazo termine, a demanda subjacente por alocação rapidamente absorverá o que foi vendido no mercado.
Atributos industriais pesando sobre as expectativas de preços da prata
Enquanto a meta de preço do ouro está constantemente sendo revisada para cima, o preço futuro da prata apresenta uma tendência divergente. Os analistas revisaram a previsão do preço médio da prata para 2026 para US$ 78 por onça, o que mostra uma mudança no peso dos atributos duplos da prata no mercado. Anteriormente, com a ressonância dos fundos de investimento e a demanda industrial, a prata atingiu um pico de US$ 121,64 por onça em janeiro deste ano. Porém, a atual queda para o nível de preço atual de cerca de US$ 75 por onça se deve principalmente à demanda marginalmente enfraquecida nos principais setores industriais, como o de componentes para energia solar. Se o Índice de Gerentes de Compras do setor de manufatura mundial não mostrar uma expansão substancial no futuro, o espaço para altas nos preços da prata poderá continuar a ser pressionado pelos fundamentos.
