As ações da SanDisk caíram 5,93% na segunda-feira, num recuo que também atingiu a Micron Technology e a SK Hynix. Os investidores ponderaram os avanços de fabricantes chineses de memória, a descida dos preços da memória flash e a divulgação de resultados da SanDisk, prevista para este mês. Em conjunto, as três empresas perderam cerca de 108 mil milhões de dólares em valor de mercado: 15 mil milhões da SanDisk, 52 mil milhões da Micron e 41,5 mil milhões da SK Hynix.
Apesar da queda, a SanDisk acumula uma valorização superior a 530% em 2026. Depois desta subida acentuada, a atenção dos investidores voltou-se para o equilíbrio entre oferta e procura e para a capacidade da empresa de corresponder às elevadas expectativas de resultados. Nesse contexto, qualquer sinal de nova oferta de memória está a ser acompanhado de perto.
Avanços da ChangXin levantam dúvidas sobre a oferta
A ChangXin Memory Technologies anunciou progressos no desenho dos seus chips, que permitirão integrar mais células de memória num único componente. Os investidores receiam que, se essa evolução se traduzir mais tarde em capacidade adicional de produção, possa aliviar a atual escassez e alterar o equilíbrio entre oferta e procura que tem sustentado os preços.
Ainda não é claro quando — nem em que escala — o novo desenho poderá chegar ao mercado. A queda generalizada das ações de memória na segunda-feira mostra a sensibilidade dos investidores à possibilidade de uma mudança na oferta. O efeito efetivo nos preços e nos resultados do setor, porém, ainda não está determinado.
Resultados da SanDisk previstos para 29 de outubro
A SanDisk prevê divulgar os resultados a 29 de outubro de 2026. Os analistas estimam um lucro por ação de 46,22 dólares, face a 1,22 dólares um ano antes, e receitas de 10,64 mil milhões de dólares, contra 2,31 mil milhões. O rácio preço/lucro indicado para a ação é de cerca de 21,4.
O consenso dos analistas continua favorável, com uma recomendação média de «Buy» e um preço-alvo médio de 2.303,57 dólares. A Mizuho elevou o seu preço-alvo para 2.050 dólares em 6 de outubro e manteve a recomendação «Outperform». A Rosenblatt iniciou a cobertura da ação em 22 de setembro com uma recomendação «Buy» e um preço-alvo de 2.400 dólares. Os resultados deverão fornecer novos dados sobre a procura, os preços e as expectativas de crescimento.
Analistas antecipam escassez de NAND até 2027
Alguns analistas mantêm uma leitura positiva das condições do mercado de memória, apontando para a procura impulsionada pela inteligência artificial, a oferta limitada de NAND e os compromissos de compra de longo prazo assumidos por clientes. Harsh Kumar, analista da BMO, prevê que o défice de oferta se prolongue até 2027 e, possivelmente, até 2028. Na sua avaliação, a NAND poderá tornar-se um estrangulamento na próxima fase do mercado, com aumentos de preços potencialmente significativos no próximo ano.
Os analistas da Cantor Fitzgerald C.J. Muse, Matthew Prisco, Jamison Phillips-Crone e Galahad Caer abordaram as preocupações com os planos da Toshiba para expandir a capacidade de discos rígidos. Consideram que a reação do mercado poderá ter sido superior ao impacto provável dessa expansão e assinalam que, atualmente, a procura continua acima da oferta. O investigador institucional Nicholas Mugalli também classificou o recuo como uma possível oportunidade de compra. Essa é a sua avaliação; o efeito de eventuais alterações na oferta terá de ser confirmado por dados futuros.
A queda de segunda-feira refletiu a ponderação dos avanços de fabricantes chineses, dos preços mais baixos da memória flash e da cautela antes dos resultados. A SanDisk recuou quase 6% no dia, mas continua a subir mais de 530% em 2026. O próximo ponto de referência para os investidores será a divulgação de 29 de outubro, juntamente com sinais sobre se a nova oferta poderá aliviar as condições apertadas no mercado de NAND.