A oferta de stablecoins nos mercados de criptoativos diminuiu cerca de US$ 856 milhões na semana até 11 de outubro. No mesmo período, o volume spot em exchanges descentralizadas recuou, enquanto a negociação de futuros perpétuos ganhou força. Os indicadores apontam para movimentos distintos, mas não permitem concluir se os investidores estão a sair do mercado ou a transferir atividade para produtos alavancados. A MicroStrategy e a BitMine continuaram a comprar criptoativos.
Ethereum e Solana concentram as maiores quedas
Os dados semanais da Lookonchain associam a redução da oferta de stablecoins a variações de USDT e USDC em várias blockchains. A oferta conjunta das duas moedas caiu cerca de US$ 726 milhões na Ethereum e US$ 619 milhões na Solana. Na Tron, a tendência foi inversa: a oferta aumentou aproximadamente US$ 526 milhões.
Os dados da DefiLlama situam a queda global em cerca de US$ 856 milhões, ou aproximadamente 0,3% da oferta total de stablecoins em circulação. Estas moedas são frequentemente usadas para manter fundos entre operações e para comprar ativos como bitcoin. Uma redução da oferta pode, por isso, significar que há menos capital imediatamente disponível para negociar criptoativos. Ainda assim, a variação não mostra o destino dos fundos nem comprova que os investidores estejam a abandonar o mercado.
Volume spot em DEX recua 19,34%; futuros avançam
O volume semanal de negociação spot em exchanges descentralizadas (DEX) caiu 19,34%, para US$ 47,84 mil milhões. A Uniswap, uma das principais plataformas do segmento, registou uma descida de 25,8%. Os números indicam menor atividade spot on-chain durante a semana, mas a variação do volume não implica uma mudança equivalente nas posições detidas ou no número de investidores.
Nos futuros perpétuos, o volume semanal subiu 8%. Estes contratos permitem assumir posições sobre a evolução dos preços com recurso a alavancagem. O aumento pode refletir mais atividade de negociação ou uma maior utilização de derivados para expressar posições; o volume, por si só, não revela se os investidores apostaram na subida ou na descida dos preços.
Compras da MicroStrategy e da BitMine continuam
A queda da oferta de stablecoins e do volume spot em DEX coincidiu com o aumento da atividade nos futuros perpétuos, enquanto a MicroStrategy e a BitMine prosseguiram as compras. Os indicadores semanais apontam, assim, em direções diferentes: a atividade spot abrandou, a negociação de derivados cresceu e as compras empresariais continuaram.
Os dados são um retrato da oferta de capital e da atividade de negociação, não um sinal conclusivo sobre os preços futuros. Os movimentos de stablecoins entre blockchains, o volume spot e o volume de futuros medem segmentos distintos do mercado. Sem mais informação sobre a direção das posições e os fluxos de capital, estes números não permitem estabelecer um consenso generalizado de baixa.