Na quinta-feira (29 de janeiro), o mercado de criptomoedas apresentou uma clara tendência de "desalavancagem": o preço do Bitcoin caiu abaixo de 85 mil dólares pela primeira vez em dois meses, com uma queda intradía de cerca de 6,8%, atingindo um mínimo de aproximadamente 83.240 dólares, o menor valor desde o final de novembro. Ethereum, Dogecoin, Cardano e Solana tiveram quedas ainda maiores, e o sentimento do mercado tornou-se rapidamente cauteloso.
Queda de Preços: Expansão do Bitcoin para Tokens Mainstream
Esta correção não é um "evento pontual". Com o enfraquecimento do Bitcoin, os principais altcoins caíram simultaneamente, mostrando que, com a aversão ao risco crescendo, os investidores preferem retirar-se de ativos altamente voláteis como um todo, em vez de apenas realizar rotações entre diferentes criptomoedas.
Desalavancagem: Liquidações Acima de 1 Bilhão de Dólares em 24 Horas, Altistas como Principal Causa
O mais digno de nota é a estrutura de alavancagem por trás da volatilidade. Dados mostram que nas últimas 24 horas, o mercado de criptomoedas passou por liquidações de mais de 1 bilhão de dólares, com posições longas sendo forçadas a liquidar cerca de 923 milhões de dólares, enquanto posições curtas foram de cerca de 120 milhões de dólares — indicando que a principal pressão vem do “pânico de compra” e não da cobertura de posições vendidas.
Sinais de Derivativos: Aumento da Postura Defensiva, Sem Forte Aposta de Direção
O consenso entre várias instituições de trading é claro: as posições em derivativos parecem mais voltadas para “reduzir risco” do que “aumentar apostas”. Um representante da Wintermute mencionou que o mercado ainda está em uma postura defensiva; ao mesmo tempo, os contratos futuros de Bitcoin na CME estão pairando perto dos níveis mais baixos do ano, e as taxas de financiamento de contratos perpétuos estão próximas da neutralidade, refletindo confiança direcional limitada do capital especulativo.
Pressão sobre Ações Relacionadas: Exchanges e Empresas de Mineração Também Enfraquecem
A retração dos ativos criptográficos também se propagou para as "ações de criptomoedas" na bolsa de valores dos EUA: Coinbase, MARA e outras tiveram quedas de cerca de 5%, e a queda da Strategy (antiga MicroStrategy) foi ainda mais significativa. O mercado está reavaliando a cadeia "preço da moeda — sentimento — alavancagem — beta das ações".
Pistas Macroeconômicas: Reversão de Arbitragem do Iene Vista como uma Fonte de Pressão de Liquidez
Alguns estrategistas estão voltando sua atenção para “variáveis de liquidez” mais amplas. Matt Maley, da Miller Tabak, apontou que, quando as operações de arbitragem do iene (empréstimo de ienes de baixa taxa de juros para investir em ativos de alto rendimento) são liquidadas em massa, isso geralmente corresponde a um aperto na liquidez global. Os ativos criptográficos, como o Bitcoin, são mais sensíveis a mudanças de liquidez, apresentando características de "subida com liquidez abundante e descida com liquidez reduzida", particularmente durante períodos de volatilidade extrema.
Próximos Passos: Suporte de 80 Mil Dólares e Se a Desalavancagem Diminui
Diante da combinação de aversão ao risco, aceleração das liquidações e expectativas de liquidez apertada, o foco no curto prazo está em se o nível de 80 mil dólares pode formar um suporte eficaz e se a intensidade das liquidações vai diminuir significativamente. Se a desalavancagem continuar a se espalhar, a volatilidade pode permanecer em níveis elevados.
