O analista de blockchain Wazz associou 53 lançamentos de meme coins na Robinhood Chain, realizados ao longo de cerca de dois meses, ao mesmo grupo de operadores. A análise estima que pelo menos US$ 18,43 milhões tenham sido retirados. Verificações na blockchain confirmaram padrões de compra coordenada logo após o lançamento em 10 dos projetos, embora o valor total estimado ainda não tenha sido verificado de forma independente.
A maioria dos projetos foi lançada através da Pons V2. Numa análise publicada em 27 de setembro, Wazz afirmou que carteiras organizadas em grupos de 70 a 200 endereços compraram pelo menos 70% da oferta de tokens em quase todos os projetos pouco depois do lançamento. Os projetos foram relacionados através de fluxos de fundos, chaves privadas usadas para assinar lotes de transferências e carteiras receptoras comuns. Esses métodos ligaram 45 projetos; outros quatro foram associados pelas chaves privadas usadas em operações de financiamento em lote e mais quatro partilhavam uma carteira de destino.
Segundo Wazz, as receitas de um projeto pareciam financiar o seguinte. CRUMBS envolveu o maior montante, cerca de US$ 3,12 milhões, seguido por LEGS, com aproximadamente US$ 2,90 milhões, e PINK, com cerca de US$ 1,44 milhões. O analista identificou ainda pelo menos dois outros lançadores em série com padrões semelhantes, mas afirmou que ainda não era possível confirmar se pertenciam à mesma operação.
Isenções da Pons V2 concentraram compras no lançamento
A Pons V2 vende tokens recém-emitidos através de uma curva de bonding. A documentação da plataforma indica que é aplicada uma “taxa de sniping” de 99% nos primeiros segundos após o lançamento. A taxa cai para zero em cerca de cinco segundos, numa tentativa de desincentivar compras automatizadas. Os criadores podem isentar um grupo de carteiras da comissão para permitir compras simultâneas no lançamento, abrangendo até 32 endereços.
Dos 11 projetos analisados, 10 usaram a Pons V2, em linha com a lista divulgada por Wazz. A análise de nove projetos, sobretudo dos lançados depois do final de agosto, mostrou que os criadores removeram a taxa de sniping para entre 15 e 25 carteiras na transação de lançamento. Um a três blocos depois, uma transação separada comprou tokens para essas carteiras em simultâneo.
As compras em lote praticamente esgotaram as curvas de bonding e levaram os tokens para pools de liquidez da Uniswap v4. Depois de concluídas as operações iniciais, o criador e as carteiras isentas detinham em conjunto entre 82% e 86% da oferta total. A proporção corresponde, de forma geral, à estimativa de Wazz sobre a parcela adquirida através desse mecanismo.
Os nove lançamentos usaram um contrato criado em 28 de agosto que não tinha sido verificado. Wazz descreveu-o como uma ferramenta comercial de execução em lote, utilizada por muitos utilizadores sem relação com os projetos analisados. Entre os 53 projetos da lista, 25 usaram a ferramenta para as compras de lançamento. Não foi possível identificar o operador da ferramenta.
O projeto EQUITY, lançado em 12 de agosto, antecedeu esse contrato e utilizou uma versão menos rigorosa do mesmo padrão. O criador isentou 31 carteiras da taxa de sniping e 21 delas compraram tokens através de uma transação separada cerca de um segundo depois do lançamento. No final, o criador e essas carteiras detinham 65,7% da oferta.
A lista de Wazz inclui também três grupos de projetos chamados CRUMBS, PINK e DEED. Cada grupo reúne três tokens com o mesmo nome, lançados sucessivamente num intervalo de aproximadamente um dia. O analista afirmou que os operadores podem ter começado por lançar projetos falsos com narrativas populares para atrair compradores antes de divulgarem o endereço do contrato considerado legítimo. Essa interpretação ainda precisa de ser confirmada através dos registos na blockchain ou de materiais dos projetos.
Fundos de DRAFT foram transferidos para DEED
Wazz afirmou que DEED foi um dos projetos que deu origem à investigação, depois de fundos do token DRAFT terem sido utilizados para apoiar o lançamento de DEED. As transações na blockchain mostram que, às 9h36, hora do Leste dos Estados Unidos, de 14 de setembro, 98 carteiras que tinham detido DRAFT enviaram um total combinado de 179,88 ETH para o mesmo endereço num intervalo de três segundos. Esse endereço transferiu depois todo o montante numa única transação para uma carteira cujo endereço começa por 0x9d06.
Às 19h09 de 21 de setembro, a carteira 0x9d06 enviou 50 ETH para outro endereço. Dois minutos depois, esse endereço transferiu 20 ETH para uma carteira que começa por 0xf268. Dezasseis segundos mais tarde, a carteira 0xf268 utilizou uma transação em lote para enviar 15,98 ETH para 50 endereços. Entre os destinatários estavam o criador de DEED, carteiras que financiaram as compras no lançamento de DEED e as restantes 24 carteiras isentas da taxa de sniping.
DEED foi lançado 40 minutos depois, às 19h51. Após as compras iniciais, o criador e as carteiras isentas detinham em conjunto 86% da oferta do token. No mesmo dia, 0x9d06 também financiou outro projeto chamado DEED. Às 17h53, enviou 18 ETH para outro endereço, e esses fundos foram transferidos para a carteira que financiou as compras de lançamento do projeto menos de um minuto depois.
Negociações de DEED geraram cerca de 199,8 ETH em saídas
Os dados na blockchain mostram que 92 carteiras financiadas por 0xf268 obtiveram posteriormente 130,75 ETH através da venda de DEED em pools de liquidez da Uniswap. As carteiras começaram a vender cerca de um segundo depois do lançamento. O criador de DEED retirou ainda 69,06 ETH em comissões de criador do contrato de custódia de taxas da Pons.
Em conjunto, os dois montantes totalizam cerca de 199,8 ETH, avaliados em aproximadamente US$ 535.000 aos preços atuais. O cálculo inclui apenas as carteiras financiadas diretamente por 0xf268. Numa estimativa mais ampla, Wazz incluiu 98 carteiras e contabilizou 67,55 ETH em comissões de criador, chegando a um total relacionado com DEED de 228,92 ETH. Depois de deduzidos os 15,98 ETH utilizados para novos financiamentos, o valor ficou em 212,94 ETH. As diferenças entre os métodos de cálculo são relevantes para determinar o montante total retirado.
Em 24 de setembro, a carteira 0x9d06 depositou cerca de 86,5 ETH num contrato pertencente à ponte cross-chain Relay. A Relay transferiu depois aproximadamente 86,3 ETH para uma carteira na rede Ethereum. Essa carteira trocou os fundos por cerca de 231.000 DAI e transferiu as stablecoins para um novo endereço no dia seguinte. Em 27 de setembro, os DAI continuavam nesse endereço.
Meme coins dominam a atividade da Robinhood Chain
A Robinhood lançou a Robinhood Chain em 1 de julho. A rede de camada 2 da Ethereum utiliza a infraestrutura tecnológica da Arbitrum, e a atividade de negociação tem sido dominada até agora por meme coins e tokens ligados a ações. No início de setembro, as comissões associadas à Pons ajudaram a levar a receita diária de taxas da rede para um recorde de cerca de US$ 6 milhões.
O caso mostra como isenções de taxas atribuídas a carteiras específicas podem criar ligações claras, registadas na blockchain, entre a oferta inicial, compras coordenadas e vendas posteriores. Para os utilizadores, continuam em aberto questões sobre a identidade dos criadores dos projetos, as relações de controlo efetivas entre as carteiras isentas, o operador da ferramenta de execução em lote e a possibilidade de os fundos estarem sob controlo de uma única equipa. A resposta exige uma análise adicional das permissões dos contratos, da titularidade das carteiras e de outros registos de transações.