- Os dados de emprego não-agrícola dos EUA para junho, divulgados na última quinta-feira, foram mais fracos do que o esperado, levando os investidores a reduzirem suas apostas em aumentos de juros pelo Federal Reserve ainda este ano. O índice do dólar recuou de seu pico de 13 meses, com ajustes marginais nos fundos de touros do mercado de câmbio, e a preferência por risco entre várias classes de ativos passou por uma reestruturação durante o período de reavaliação das expectativas políticas.
- O mercado de commodities estruturais forneceu suporte externo para moedas não americanas. Com o acordo de estrutura entre os EUA e o Irã impulsionando uma queda acentuada nos preços internacionais do petróleo, a economia do Reino Unido, anteriormente ameaçada pelo risco de estagflação devido ao aumento dos preços geopolíticos, encontrou um alívio. A redução da pressão na cadeia de suprimentos de commodities levou os fundos de arbitragem transfronteiriça a reavaliar os ativos em libras esterlinas.
- Além da melhoria do ambiente macroeconômico externo, a redução da incerteza política interna no Reino Unido consolidou ainda mais a confiança dos touros do mercado de câmbio. O compromisso de conformidade com a disciplina fiscal por parte do potencial próximo primeiro-ministro eliminou efetivamente as preocupações dos fundos macroeconômicos internacionais sobre os riscos de expansão da dívida soberana, impulsionando a libra a mostrar uma resiliência fundamental além das expectativas do mercado.
Fraqueza nos dados de emprego dos EUA reduz expectativas de aumento de juros, pressionando o dólar e impulsionando a libra
Sob o impacto dos dados de emprego não-agrícola dos EUA mais fracos do que o esperado, os traders reduziram significativamente suas apostas em um aperto adicional pelo Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC). O índice do dólar (DXY) recuou de seu pico de 13 meses, levando a libra esterlina em relação ao dólar (GBP/USD) a subir para 1,3401 durante o dia, atingindo um novo pico de três semanas desde 17 de junho. O monitoramento do fluxo de fundos mostra que os touros macroeconômicos estão gradualmente fechando suas posições excessivamente congestionadas em dólares, movendo-se para moedas não americanas com alta resiliência de ativos e proteção de diferencial de juros.
Queda nos preços de energia alivia pressão inflacionária, fortalecendo os fundamentos econômicos do Reino Unido
A correção de preços no mercado de commodities tornou-se o principal catalisador da volatilidade no mercado de câmbio. Com o acordo de estrutura entre os EUA e o Irã provocando uma queda acentuada nos preços internacionais do petróleo, a sombra da estagflação que ameaçava o crescimento do Reino Unido no início deste ano, devido ao aumento dos preços por conflitos geopolíticos, dissipou-se. A redução da pressão dos custos de energia melhorou as expectativas da conta corrente do Reino Unido, atraindo parte dos fundos de arbitragem de commodities de volta ao mercado de câmbio, fornecendo suporte ascendente para a libra do ponto de vista dos fundamentos de oferta e demanda.
Compromisso com a disciplina fiscal dissipa dúvidas, mercado gradualmente absorve prêmio de risco negativo da libra
No plano político do Reino Unido, Andy Burnham, potencial próximo primeiro-ministro, comprometeu-se publicamente a seguir estritamente as regras fiscais vigentes. Esta declaração acalmou efetivamente os investidores de renda fixa e câmbio estrangeiros que temiam que um governo de esquerda pudesse levar a uma expansão significativa dos gastos públicos. Com o prêmio de risco de descontrole fiscal sendo rapidamente absorvido pelo mercado, o nível de aversão ao risco dos fundos de alocação de longo prazo para ativos macroeconômicos do Reino Unido diminuiu visivelmente, e a libra mostrou uma resiliência estável além das expectativas em meio à turbulência política global.
Desaceleração da inflação na zona do euro pressiona o euro, libra atinge alta em cruzamento
A expectativa de divergência nas políticas monetárias entre o Banco Central Europeu e o Federal Reserve é particularmente evidente nos cruzamentos. Com os dados divulgados na semana passada mostrando que a taxa de inflação de junho na zona do euro foi inferior ao esperado, o mercado antecipou o pico do ciclo de aumento de juros do Banco Central Europeu, pressionando o euro em relação à libra (EUR/GBP) a oscilar perto da baixa de 13 meses de 0,8541. Esta lógica de diferencial de juros impulsionou a taxa de câmbio da libra em relação ao euro para um novo pico em quase um ano, refletindo a divisão dos fundos macroeconômicos na alocação de ativos dentro da Europa.
