Desde o início de 2022, o preço do ouro tem experimentado uma alta quase sem precedentes. Até 3 de março de 2026, o preço do ouro atingiu 5151 dólares por onça. Analistas de mercado apontam que esse aumento é em grande parte impulsionado por fatores de instabilidade geopolítica, especialmente devido à eclosão da guerra entre Rússia e Ucrânia em 2022, que aumentou ainda mais a demanda por ouro no mercado. De acordo com os dados do TradingView, o preço do ouro tem mostrado uma tendência de alta contínua nos últimos cinco anos, o que está intimamente ligado às tensões geopolíticas em todo o mundo. No entanto, apesar do preço atual do ouro ter atingido um recorde histórico, vários analistas começaram a alertar sobre as futuras tendências do ouro.
Mike McGlone, principal analista de commodities da Bloomberg, afirmou recentemente em um post no X que este ciclo de alta do ouro pode estar perto do fim. McGlone considera que o preço elevado atual pode significar um pico cíclico para os próximos anos. Desde 2026, o preço do ouro já subiu cerca de 20%, e no final de janeiro superou os 5595 dólares por onça, atingindo um recorde histórico. A contínua tensão geopolítica, as disputas comerciais internacionais e preocupações com a independência do Federal Reserve têm sustentado a demanda por ouro.
As variáveis enfrentadas pelo mercado de ouro
McGlone afirmou que a febre do ouro no início da década de 2020 foi principalmente impulsionada por pressões externas dos EUA e pela instabilidade internacional. Como um "ativo de refúgio seguro", o ouro tem sido favorecido por investidores de varejo e bancos centrais de diversos países. Contudo, nos últimos anos, os EUA têm alcançado vitórias significativas em termos geopolíticos, especialmente com as mudanças de regime na Síria e na Venezuela. Essas vitórias diminuíram a demanda global pelo ouro como um ativo de refúgio seguro.
McGlone destacou ainda que, se as ações dos EUA no Irã acabarem resultando em uma troca de regime ou se surgir uma situação de flexibilização política semelhante à da Venezuela, a incerteza geopolítica que tem elevado os preços do ouro poderia rapidamente desaparecer, influenciando a trajetória do mercado de ouro.
A trajetória do petróleo e da prata
Na mesma análise, McGlone mencionou que os preços de commodities como petróleo e prata podem enfrentar um destino semelhante. Ele afirmou que, com a diminuição da instabilidade internacional, o mercado pode gradualmente voltar à estabilidade, e os recentes altos níveis alcançados pelo petróleo e pela prata provavelmente serão picos cíclicos para os próximos anos. Ele destacou que o petróleo Brent está próximo de 80 dólares por barril e o preço da prata também está próximo de 100 dólares por onça, níveis que podem se tornar picos cíclicos para 2026. McGlone acredita que o efeito de autocorrelação atual do mercado, bem como uma leve retomada da volatilidade do mercado de ações, levará os preços desses ativos a subir; no entanto, a incerteza geral do mercado tenderá a se estabilizar gradualmente.
