В последнее время несколько представителей Федеральной резервной системы США (ФРС) отметили, что торговая, иммиграционная и другие политики нового правительства США вызывают неопределенность, что может повысить инфляционные риски и, таким образом, существенно повлиять на перспективы денежно-кредитной политики ФРС. Член правления ФРС Адриана Куглер заявила, что, несмотря на некоторую разрядку в рисках слабости рынка труда, инфляционные риски все еще сохраняются, и ожидается, что инфляция в США вряд ли достигнет долгосрочной цели в 2% в течение длительного времени.
Куглер также подчеркнула, что эффективность будущей политики правительства США будет зависеть от конкретных мер ее реализации. На первый взгляд кажется, что введение пошлин может привести к росту цен на товары, однако конкретное воздействие пока остается неясным, и требуется больше информации о реализации политики для дальнейшей оценки.
Тем временем, президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик указал, что взгляды американского бизнеса на экономические перспективы неоднозначны; компании, как правило, обеспокоены возможными отрицательными последствиями повышения пошлин, иммиграционной политики и изменений в регуляции. Он полагает, что пошлины могут привести к росту издержек для бизнеса, что в свою очередь вызовет повышение цен на товары. Бостик также прогнозирует, что ФРС дважды снизит ставку в этом году, но подчеркивает значительную неопределенность в отношении времени и масштаба снижения.
Кроме того, президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Альберто Мусалем заявил, что изменения в политике правительства могут увеличить риски инфляционного роста, что заставит ФРС перед сложным выбором между повышением ставки для борьбы с инфляцией и снижением ставки для смягчения экономического спада.
Президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби считает, что текущий уровень инфляции в США относительно стабильный и уже значительно снизился по сравнению с пиковыми уровнями середины 2022 года. Тем не менее, он отметил, что воздействие тарифной политики правительства на цены будет зависеть от конкретных параметров тарифов и ставок.
На заседании по денежно-кредитной политике, проведенном ФРС 28-29 января, было решено сохранить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 4,25% - 4,5%, что стало первым прекращением повышения ставки с сентября 2024 года. Рынок в целом ожидает, что в первой половине этого года ФРС продолжит поддерживать текущий уровень ставок.
Согласно последним данным Министерства труда США, в январе индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, увеличившись по сравнению с декабрем и указывая на признаки восстановления инфляции. В то же время индекс цен производителей (PPI) за январь увеличился на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив рыночные ожидания и дополнительно подчеркивая рост инфляционного давления.
