На прошлой неделе опубликованные данные по индексу потребительских цен (CPI) в Японии и по валовому внутреннему продукту (ВВП) за четвертый квартал показали, что японская экономика продолжает восстанавливаться, что усилило ожидания рынка по поводу возможного досрочного повышения процентной ставки Банком Японии. В январе индекс CPI в Японии достиг нового 19-месячного максимума, а рост ВВП в четвертом квартале превысил ожидания рынка. Эти данные укрепили ожидания рынка, что Банк Японии может раньше завершить политику отрицательных процентных ставок. Аналитики рынка считают, что продолжительный рост заработных плат будет дополнительно стимулировать потребительские расходы, что ускорит изменение политики центрального банка.
Кроме того, на прошлой неделе президент Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что если долгосрочные процентные ставки резко вырастут, Банк может увеличить объем покупок государственных облигаций для контроля за волатильностью рынка. Это заявление привело к падению доходности государственных облигаций Японии (JGB) с максимального уровня с 2009 года, что оказало давление на йену, ограничив дальнейший рост ее курса.
В противоположность этому, слабые экономические данные из США оказывали дополнительное давление на доллар. Последние данные S&P глобального композитного PMI показывают, что в феврале экономическая активность в США замедлилась, а индекс потребительского доверия Университета Мичигана упал до минимума за 15 месяцев. Ожидания потребителей по инфляции выросли до 4.3%, достигнув максимального уровня с ноября 2023 года. В то же время, прогнозы по продажам главного ритейлера Walmart не оправдали ожиданий, вызывая у рынка опасения по поводу замедления потребительских расходов в США.
Представители ФРС США с осторожностью относятся к снижению ставок, особенно учитывая, что инфляция остается достаточно упорной, что оказывает понижательное давление на доллар. Несмотря на то, что рынок ожидал, что ФРС может начать снижение ставок в 2025 году, последние экономические данные заставляют управляющих продолжать придерживаться выжидательной позиции. С технической стороны, в краткосрочной перспективе доллар к йене сталкивается с риском снижения, торгуясь около отметки 149.30, что является самым низким уровнем с декабря прошлого года. Если давление продаж усилится, пара доллар/йена может дальше откатываться к области 148.70.
