Рынки ждут публикации индекса потребительских цен (CPI) США за сентябрь в среду: инвесторы оценивают, отражается ли рост цен на энергоносители на инфляции в целом. Во вторник доллар ослаб к большинству основных валют, доходности долгосрочных гособлигаций снизились, а американские индексы завершили волатильную сессию небольшим падением. Напряжённость на Ближнем Востоке поддержала опасения по поводу поставок и судоходных маршрутов, подтолкнув цены на нефть вверх. Президент Федерального резервного банка Бостона Сьюзан Коллинз вновь высказалась за ещё одно повышение ставки до конца года — теперь внимание рынка сосредоточено на том, как данные CPI повлияют на ожидания по политике ФРС.
Доллар растерял рост, канадская валюта укрепилась сильнее других
К концу вторника доллар снизился ко всем основным валютам. Наибольшее падение он показал к канадскому доллару, наименьшее — к японской иене. После укрепления в понедельник участники рынка сократили часть позиций перед публикацией CPI.
К концу сессии EUR/USD торговалась на уровне 1,1196, прибавив 0,39%; USD/JPY — 158,30, снизившись на 0,20%; GBP/USD — 1,3251, рост на 0,34%; USD/CHF — 0,8324, падение на 0,24%; USD/CAD — 1,4213, снижение на 0,48%; AUD/USD — 0,6981, рост на 0,32%; NZD/USD — 0,5611, рост на 0,45%.
Подорожание нефти поддержало канадский доллар. На динамику USD/CAD также влияли технические факторы, хотя трейдеры продолжали следить за уровнями поддержки пары. Перед публикацией CPI валютный рынок в целом пересматривал оценки инфляционных рисков и дальнейших шагов ФРС.
Доходности длинных облигаций снизились, кривая сгладилась
Доходности казначейских облигаций США двигались разнонаправленно. Доходность двухлетних бумаг выросла на 0,64 базисного пункта, до 4,7974%, тогда как доходность пятилетних снизилась на 1,25 базисного пункта, до 5,0085%. Доходность десятилетних облигаций упала на 2,72 базисного пункта, до 5,2168%, а 30-летних — на 3,33 базисного пункта, до 5,5660%.
Более заметное снижение доходностей на длинном конце кривой привело к её уплощению. Это несколько ослабило давление на стоимость финансирования, однако доходность десятилетних бумаг оставалась выше 5,2%, продолжая сдерживать оценки акций и влиять на условия заимствований для компаний.
Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что ещё одно повышение ставки в этом году было бы оправданным, но дальнейшее ужесточение в 2027 году пока не требуется. По его ожиданиям, в следующем году инфляция существенно замедлится и приблизится к целевым 2% ФРС. Эти комментарии снизили опасения по поводу дополнительных повышений в 2027 году, но не означали, что регулятор готов снижать ставку. Дальнейшие решения будут зависеть от того, замедлится ли инфляция в соответствии с прогнозом.
Американские индексы завершили сессию снижением после резких колебаний
Небольшие потери по итогам торгов скрывали значительные внутридневные колебания. Индекс Dow Jones Industrial Average поднимался на 466,06 пункта, но затем отступил примерно на 263 пункта от максимума. S&P 500 и Nasdaq Composite неоднократно переходили от роста к снижению и обратно, тогда как Nasdaq 100 оставался в минусе на протяжении всей сессии.
Перед закрытием Dow Jones находился на отметке 51 675,16 пункта, снизившись на 181,02 пункта, или 0,35%. S&P 500 потерял 1,79 пункта, или 0,02%, и составил 7 805,45 пункта. Nasdaq Composite снизился на 41,52 пункта, или 0,15%, до 27 204,38 пункта. Russell 2000 опустился на 11,11 пункта, или 0,40%, до 2 783,37 пункта, а Nasdaq 100 — на 95,22 пункта, или 0,31%, до 30 569,48 пункта.
Большинство крупных европейских индексов также немного снизились, тогда как итальянский рынок показал небольшой рост. DAX в Германии упал на 0,07%, до 25 259,91 пункта; CAC 40 во Франции — на 0,07%, до 7 827,64; FTSE 100 в Великобритании — на 0,06%, до 10 650,34; IBEX 35 в Испании — на 0,39%, до 19 210,70. FTSE MIB в Италии прибавил 0,04%, достигнув 50 057,17 пункта.
Старт сезона отчётности: в центре внимания прогнозы компаний и оценки акций
JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs, Johnson & Johnson и UnitedHealth опубликовали результаты, открыв сезон корпоративной отчётности. В начале торгов все шесть акций снижались.
Goldman Sachs превысил ожидания как по прибыли, так и по выручке, тогда как JPMorgan не достиг прогнозов ни по одному из этих показателей. Однако котировки зависели не только от сравнения результатов с ожиданиями: инвесторы также оценивали прогнозы компаний, стоимость их акций и условия работы на фоне высоких цен на энергию и процентных ставок.
Сьюзан Коллинз предупредила о риске распространения инфляции
Президент Федерального резервного банка Бостона Сьюзан Коллинз заявила, что экономическая неопределённость остаётся высокой. Она следит за тем, насколько широко распространяется инфляционное давление. Ранее Коллинз поддержала ещё одно повышение ставки к концу 2026 года, отметив, что инвестиции в искусственный интеллект и дата-центры, пошлины и связанные с конфликтом на Ближнем Востоке энергетические издержки могут удерживать инфляцию на повышенном уровне.
Высокие цены на энергоносители напрямую увеличивают общую инфляцию. Если одновременно ускорится рост цен на товары и услуги, это будет указывать на более широкое инфляционное давление и усилит аргументы в пользу дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. По словам Уильямса, вне сфер, связанных с искусственным интеллектом и энергетикой, ценовое давление оставалось ограниченным, а признаков того, что инфляцию разгоняет рынок труда, не было. Он ожидает существенного замедления инфляции, но не исключает ещё одного повышения ставки в этом году.
Данные CPI за сентябрь должны выйти в среду в 8:30 утра по восточному времени. Рынок ожидает роста общего индекса на 0,6% за месяц и примерно на 3,7% в годовом выражении. Для базового CPI прогнозируется месячный рост примерно на 0,2%, при этом годовой показатель, как ожидается, останется около 2,4%.
Важными для оценки инфляции будут базовый показатель и широта роста цен. Если данные окажутся выше ожиданий, рынок может вновь начать закладывать более раннее повышение ставки. Более слабый результат даст ФРС больше времени, чтобы дождаться дополнительных данных.
Продажи жилья на вторичном рынке немного превысили прогноз
В сентябре продажи существующих домов в США соответствовали годовому темпу 3,99 млн единиц против рыночного прогноза 3,95 млн. По сравнению с августом продажи выросли на 1,5%, но оставались на 2,2% ниже уровня годом ранее.
В месячном выражении продажи увеличились на Юге и Западе, не изменились на Среднем Западе и снизились на Северо-Востоке. В годовом сравнении спад отмечался во всех четырёх регионах.
Рост предложения и увеличение сроков продажи несколько улучшили позиции покупателей в переговорах, однако высокие ипотечные ставки по-прежнему сдерживали спрос. Умеренное восстановление продаж не изменило главного внимания рынка: инвесторы продолжали следить за инфляцией и перспективами политики ФРС.
Риски на Ближнем Востоке поддержали нефть, драгоценные металлы подешевели
Фьючерсы на нефть завершили торги на уровне 94,14 доллара за баррель, прибавив 0,40 доллара, или 0,43%. В ходе последующих торгов контракт CL1! находился на отметке 94,93 доллара, рост составлял 1,19 доллара, или 1,27%.
На фоне сообщений о том, что президент США Дональд Трамп и премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху обсуждали возможные новые действия против Ирана, угроз судоходству в районе Ормузского пролива и удара сил под руководством Саудовской Аравии по нефтяной инфраструктуре в Йемене, связанной с движением хуситов, рынок продолжал учитывать риски для поставок и морских перевозок.
Длительный рост нефтяных цен влияет не только на энергетический рынок: он может повышать транспортные и производственные расходы и тем самым усиливать давление на общую инфляцию. Спотовая цена золота составляла около 4 159,65 доллара за унцию, снизившись на 12 долларов, или 0,29%. Серебро торговалось по 59,1325 доллара, потеряв 1,164 доллара, или 1,93%.
Ослабление доллара и снижение долгосрочных доходностей обычно поддерживают золото, однако во вторник драгоценные металлы всё же подешевели. Имеющиеся данные не указывали на конкретную причину снижения серебра.
Биткоин торговался по 83 314 долларов, прибавив 1 568 долларов, или 1,92%, и двигался вразрез со снижением акций и драгоценных металлов. Ослабление доллара могло оказать ему поддержку, однако динамики одной сессии недостаточно, чтобы говорить об устойчивом изменении взаимосвязи биткоина с другими рискованными активами.