Сотрудники Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) 29 сентября 2026 года направили Tesla письмо об отказе от принятия мер принуждения, открыв компании путь к запуску автоматического голосования для розничных акционеров. Участники смогут заранее поручить голосовать принадлежащими им акциями в соответствии с рекомендациями совета директоров на собраниях акционеров. При этом они продолжат получать материалы к каждому голосованию и смогут бесплатно изменить решение по отдельному вопросу или выйти из программы в любой момент.
Механизм должен упростить участие частных инвесторов, однако без дополнительных действий с их стороны их голоса будут следовать позиции совета директоров. Для рынка это означает изменение способа фиксации предпочтений части розничных акционеров, а не изменение их права собственности или перечня вопросов, выносимых на голосование.
Розничные инвесторы голосуют заметно реже фондов
В документах Tesla для SEC приведены данные Broadridge: в 2025 году розничные инвесторы проголосовали лишь по 28% принадлежавших им акций. Для институциональных инвесторов этот показатель составил 76,6%. Более низкая активность частных владельцев может приводить к тому, что их позиция слабее отражается в итогах собраний акционеров.
Компания также указала на расходы по привлечению голосов. За два последних годовых собрания Tesla в совокупности заплатила фирмам, занимающимся сбором голосов по доверенностям, более 2 млн долларов. Такие фирмы связываются с акционерами и добиваются их участия в голосовании. Tesla рассчитывает, что постоянные инструкции сократят объем этой работы и связанные с ней затраты, если в программе будет участвовать больше розничных инвесторов.
Решения акционеров затрагивают корпоративное управление и вознаграждение руководителей. Суверенный фонд Норвегии уже дважды голосовал против компенсационного пакета Илона Маска, показывая, как позиция крупных владельцев может влиять на результат собрания. План Tesla не меняет прав акционеров и содержания вопросов, поставленных на голосование; он меняет лишь способ, которым некоторые частные инвесторы смогут выразить свою позицию.
Инвесторы сохраняют право изменить голос или выйти из программы
Письмо сотрудников SEC не является общим одобрением схемы со стороны регулятора. В нем говорится, что сотрудники комиссии не будут рекомендовать правоприменительные меры, если Tesla будет работать в соответствии с описанием, представленным в заявлении компании. Поэтому действие письма ограничено условиями конкретного предложения Tesla.
До начала автоматического голосования инвестор должен самостоятельно подключиться к программе. Он по-прежнему будет получать материалы к каждому голосованию и сможет изменить автоматически сформированный голос по любому отдельному предложению либо бесплатно покинуть программу. Tesla также обязана ежегодно напоминать участникам о действующей инструкции, чтобы постоянное поручение не оставалось забытым.
Инвесторы смогут исключить из автоматического голосования спорные выборы директоров, а также сделки по слияниям и поглощениям. Это позволит использовать постоянную инструкцию для стандартных предложений, принимая отдельные решения по потенциально конфликтным вопросам корпоративного управления. Конкретный порядок определения и исключения таких вопросов будет зависеть от практической реализации программы.
Robinhood поддерживает инициативу, но делегирование полномочий вызывает вопросы
Генеральный директор Robinhood Влад Тенев заявил, что Robinhood и Tesla совместно продвигали этот проект. По его мнению, акционерам следует предоставить более простой способ реализовывать свои права, когда публичная компания насчитывает миллионы инвесторов. Для брокерских платформ упрощение процедуры может также повысить участие розничных клиентов без необходимости каждый раз проходить отдельный процесс голосования.
При этом автоматическое голосование в соответствии с рекомендацией совета директоров не равнозначно изучению каждого предложения и самостоятельному выбору. В тексте упоминается критика со стороны нью-йоркского чиновника, который назвал аналогичную схему с ExxonMobil «чеком без ограничения суммы». Это отражает вопросы о контроле акционеров и пределах переданных полномочий. Имя чиновника и конкретные условия, вызвавшие критику, не уточняются.
Для акционеров Tesla программа добавляет еще один способ участвовать в голосовании, но не отменяет права принимать решения по отдельным предложениям. Инвесторы смогут изучать материалы собрания, менять конкретные голоса, исключать спорные вопросы или полностью отказываться от участия в схеме. Ее практический эффект будет зависеть от числа подключившихся акционеров и от того, насколько активно они будут пользоваться этими возможностями.