Strive приобрела 2 822 биткоина 12–13 октября, что вновь показало концентрацию нового корпоративного спроса у небольшого числа компаний, формирующих биткоин-резервы. По данным River на 5 октября, Strategy и Strive вместе накопили в этом году 197 000 BTC — больше, чем совокупный чистый прирост биткоин-позиций у всех компаний, составивший 193 000 монет. Число публичных компаний, владеющих биткоином, за последний год выросло на 10%, однако расширение круга держателей не означает, что новые покупки распределяются между большим числом участников.
На Strategy и Strive приходится основная часть корпоративных покупок
Категориальные данные River показывают, что традиционные компании приобрели около 20 000 биткоинов в 2026 году по 5 октября, тогда как другие компании, создающие биткоин-резервы, купили примерно 8 000 BTC. В сопроводительном анализе River указано, что крупные майнеры продали 32 800 биткоинов. Покупки и продажи одновременно проходили в нескольких категориях, а значения на графике были округлены. Поэтому разницу примерно в 4 000 BTC между категориями нельзя напрямую считать чистым объемом продаж всех остальных участников рынка.
River оценивает совокупное чистое накопление биткоина корпоративным сектором в 193 000 монет. Для Strategy и Strive вместе этот показатель составляет 197 000 BTC. Поэтому при оценке того, становится ли корпоративный спрос более широким, важно учитывать не только число компаний — держателей биткоина, но и то, совершают ли участники за пределами крупнейших биткоин-казначейств покупки существенного объема.
Strive раскрыла покупку 2 822 BTC и поступления от варрантов
В документе, поданном Strive 14 октября, говорится, что компания приобрела 2 822 биткоина 12–13 октября по средней цене около $83 266 за монету с учетом комиссий и расходов. В том же раскрытии Strive сообщила об исполнении варрантов и ожидаемой валовой выручке в размере $369,2 млн. К закрытию торгов 13 октября все традиционные варранты, выпущенные в рамках частного размещения, были исполнены.
В документе не уточняется, были ли ожидаемые поступления полностью получены в денежной форме и какая сумма останется после вычета расходов. Компания также не подтвердила, что эти средства были направлены на покупку биткоина в тот же период. Поэтому данные о финансировании не доказывают, что именно они стали источником средств для сделки, и не позволяют определить объем или структуру финансирования следующей покупки Strive.
До этой сделки Strive 13 октября сообщила о покупке 3 311 биткоинов в период с 5 по 9 октября. На 9 октября ее запас составлял 32 773 BTC. В тот же день компания отчиталась о наличии $310,3 млн денежных средств и их эквивалентов. Одновременно увеличилось заявленное количество выпущенных обыкновенных и привилегированных акций.
Strategy покупает биткоин одновременно с выкупом привилегированных акций
В обновлении о структуре капитала от 12 октября Strategy сообщила о покупке 250 биткоинов в период с 5 по 11 октября за $21,5 млн. В результате ее запас достиг 848 250 BTC по состоянию на 11 октября. Из стоимости покупки $21 млн пришлось на чистые поступления от продажи обыкновенных акций MSTR, еще $500 000 — на средства, номинированные в долларах.
За тот же период Strategy направила $192,4 млн на выкуп 1 932 145 привилегированных акций STRC. Выкуп привилегированных акций и покупка биткоина были отдельными направлениями использования капитала. Компания не раскрыла конкретный источник средств для выкупа, поэтому это сообщение не подтверждает, что Strategy продавала биткоин для финансирования обратной покупки или что сумма выкупа представляла собой капитал, который в ином случае был бы направлен на приобретение BTC.
На 11 октября Strategy располагала $4,88 млрд долларовых резервов для выплаты дивидендов по привилегированным акциям и процентов по долгу. Кроме того, у компании было $640,5 млн денежных средств, доступных для более широких казначейских целей. Покупка биткоина увеличивает объем активов компании, тогда как выкуп привилегированных акций возвращает капитал владельцам соответствующих ценных бумаг. Эти операции могут проходить в течение одной недели, но по-разному влияют на спрос на рынке биткоина.
Передача биткоина от Semler в Strive не создала нового рыночного спроса
Когда Strive и Semler 13 января объявили об одобрении сделки акционерами, они указали, что Semler уже владела 5 048,1 биткоина. В том же сообщении говорилось, что Strive отдельно приобрела 123 BTC, доведя свой запас до 7 749,8 BTC до завершения сделки. В объявлении о закрытии сделки от 16 января подтверждалось, что поглощение завершено, а объединенная компания владела примерно 12 797,9 BTC.
Биткоины Semler были переведены в объединенное казначейство Strive, увеличив объем активов, отражаемых на балансе под названием Strive. Однако монеты были переданы между компаниями, а не повторно куплены Strive на рынке. В отчете и категориальном графике River не объясняется, как эта операция учитывалась в объединенных показателях Strategy и Strive. Поэтому имеющиеся данные не позволяют напрямую вычесть 5 048,1 BTC или пересчитать долю новых покупок с поправкой на сделку по приобретению.
Периоды покупок, недавно раскрытые Strive и Strategy, начинаются после отсечки данных River на 5 октября, а два корпоративных документа охватывают разные временные интервалы. Их объединение с отраслевой статистикой потребовало бы единой методологии и сопоставимых дат. Доступная информация указывает на высокую концентрацию корпоративных запасов биткоина. Чтобы определить, распределяется ли новый спрос более равномерно, необходимо отдельно учитывать завершенные рыночные покупки, переводы между компаниями и финансирование, которое действительно было получено и направлено на приобретение BTC.