- Макроэкономика | Глобальные рынки | Энергетика/Сырьевые товары
- Средняя цена на обычный неэтилированный бензин в США впервые с марта этого года опустилась ниже 4 долларов за галлон, что свидетельствует о маргинальном ослаблении давления высоких розничных цен на топливо на необязательные расходы.
- США и Иран подписали временное соглашение о прекращении конфликта и повторном открытии Ормузского пролива, что оказало давление на международные цены на нефть, которые упали ниже 80 долларов за баррель, став ключевым фактором снижения розничных цен на бензин.
Несмотря на то, что Белый дом ранее смягчил действие Закона Джонса и освободил стратегические запасы нефти для стабилизации цен, запасы бензина в США остаются на самом низком уровне за последние десять лет, и скорость их пополнения будет определять дальнейшее ценовое пространство.
Угасание геополитической премии на стороне предложения
Согласно данным Американской автомобильной ассоциации (AAA), опубликованным в четверг, средняя розничная цена на обычный неэтилированный бензин в США снизилась до 3.999 долларов за галлон. Текущее снижение цен на нефть в значительной степени обусловлено значительным прорывом в геополитической ситуации: США и Иран подписали временное соглашение о прекращении конфликта и повторном открытии Ормузского пролива. Ранее из-за блокировки пролива увеличивалась стоимость перевозок и топлива, но теперь эти премии быстро исчезают. По мере восстановления грузоперевозок через этот ключевой пролив, напряженность в глобальной цепочке поставок нефти существенно снижается.
Множественные макроэкономические переменные усиливают давление на нефть
Одновременно с падением розничных цен на бензин, на международном рынке фьючерсов на нефть также наблюдается слабость, и цены на нефть упали ниже 80 долларов за баррель. Помимо повторного открытия Ормузского пролива, экспорт нефти из США достиг исторического максимума, что дополнительно увеличило глобальные поставки. В то же время, замедление спроса со стороны основных стран-импортеров нефти превысило ожидания рынка, что привело к смещению баланса мирового спроса и предложения в сторону избытка предложения. Если в будущем спрос на продукцию обрабатывающей промышленности в основных мировых экономиках продолжит оставаться слабым, международные цены на нефть могут столкнуться с дальнейшим давлением на снижение.
Ослабление давления на потребление и экономическая цепная реакция
Снижение розничных цен на бензин до 3.999 долларов за галлон предоставляет американским семьям, долгое время страдавшим от высоких транспортных расходов, некоторое облегчение. В последние месяцы рост цен на топливо не только увеличивал общий уровень инфляции, но и значительно сокращал семейные бюджеты. Поскольку повседневные поездки американских потребителей сильно зависят от автомобилей, увеличение расходов на заправку напрямую сокращает их располагаемый доход для необязательных покупок. Если цены на нефть сохранятся на текущем уровне или продолжат снижаться, розничные и сервисные расходы могут испытать циклическое улучшение.
Политическая премия и игра на выборах в середине срока
На политическом уровне снижение цен на бензин ниже 4 долларов является временным выполнением политики для Белого дома. Президент США Дональд Трамп ранее неоднократно подчеркивал, что после разрешения политического тупика после войны цены на нефть снизятся. С приближением промежуточных выборов в США, демократы, которые ранее акцентировали внимание на высоких ценах на нефть как на основном предвыборном вопросе против республиканцев, могут пересмотреть свои политические атаки на эту ключевую тему.
Исторически низкие стратегические запасы ограничивают дальнейшее снижение
Несмотря на заметное снижение средней цены на нефть, текущие 3.999 долларов все еще значительно выше исторического уровня до геополитического конфликта. Аналитики отрасли отмечают, что для полного восстановления розничных цен на нефть до прежних исторических минимумов, вероятно, потребуется подождать до следующего года. В настоящее время глобальные трейдеры сосредоточены на изменениях запасов в США. Поскольку запасы бензина в США находятся на самом низком уровне за последние десять лет, частые исключения из Закона Джонса и выпуск стратегических запасов нефти Белым домом для стабилизации цен сократили пространство для маневра в будущей политике, и скорость пополнения запасов будет напрямую определять, есть ли у цен на нефть потенциал для дальнейшего снижения.
