Акции Netflix в среду снизились после того, как компания объявила о сокращении около 1 000 рабочих мест по всему миру, а данные по рынку показали дальнейший рост оттока пользователей в США. Инвесторы все чаще оценивают не только динамику числа подписчиков, но и вовлеченность аудитории, эффективность расходов на контент и устойчивость роста выручки.
Netflix сообщила из штаб-квартиры в Лос-Гатосе, штат Калифорния, что сократит глобальный штат примерно на 6%, или приблизительно на 1 000 сотрудников. Это крупнейшая волна увольнений в компании с июня 2022 года. Рынок ожидал сокращения примерно 5% персонала.
Сокращения затронут продуктовые и технологические команды
Реструктуризация в основном коснется подразделений, отвечающих за продукт, технологии, юридические вопросы и управление персоналом. При этом сокращения не распространяются на все направления бизнеса: численность команд, связанных со спортивным контентом, как ожидается, продолжит расти.
Аналитик Emarketer Росс Бенес отметил, что увольнения показывают: даже ведущие стриминговые компании сталкиваются с замедлением роста и финансовым давлением. По его словам, Netflix теперь необходимо уделять больше внимания выручке, а не только наращиванию числа подписчиков.
В этих условиях компания может активнее искать менее дорогие форматы контента, чтобы улучшить операционные показатели. Масштаб сокращений оказался выше ожиданий и заставляет инвесторов заново оценивать распределение ресурсов Netflix между контентом, технологиями и новыми направлениями бизнеса.
Отток пользователей в США растет семь кварталов подряд
Дополнительное давление создают данные по клиентской базе. Исследовательская компания Apptopia сообщила, что показатель оттока пользователей Netflix в США в третьем квартале вырос на 16,6% в годовом выражении. В каждом из трех предыдущих кварталов показатель был примерно на 8% выше, чем годом ранее. Таким образом, отток в США увеличивается уже семь кварталов подряд.
В третьем квартале также сократилось среднее время, которое пользователи проводили на платформе Netflix. Рост числа отмен подписки и снижение вовлеченности могут осложнить удержание клиентов и усилить давление на компанию, вынуждая ее использовать новые фильмы и сериалы, спортивные программы или ценовые решения для поддержания аудитории.
При этом доступные данные не указывают на конкретные причины роста оттока. Они не позволяют отдельно оценить влияние изменения цен, доступности контента или конкуренции со стороны других платформ.
Акции остаются под давлением перед публикацией отчетности
В середине торгов в среду акции Netflix дешевели более чем на 1%, до $69,58. За последние 12 месяцев котировки снизились примерно на 42%. Несколько аналитиков недавно понизили целевые ориентиры, поэтому перед публикацией результатов за третий квартал настроения на рынке остаются осторожными.
Netflix планировала опубликовать отчетность за третий квартал поздно вечером во вторник. Консенсус-прогноз аналитиков, собранный FactSet, предусматривал прибыль на акцию в размере 82 центов и выручку $12,87 млрд. Это соответствовало бы росту на 39% и 12% год к году соответственно.
На четвертый квартал рынок ожидал прибыль на акцию в размере 73 центов, что на 30% выше показателя годичной давности, и выручку $13,52 млрд, с ростом на 12%.
Прогнозы указывают, что Netflix по-прежнему может показать заметный рост прибыли и выручки. Однако динамика акций говорит о том, что инвесторы оценивают не только темпы, но и качество этого роста. Если отток и среднее время просмотра продолжат ухудшаться, компании может потребоваться увеличить расходы на контент. Если же Netflix будет компенсировать давление на маржу сокращением штата, рынок, вероятно, будет внимательнее следить за долгосрочными последствиями для инвестиций в продукт и технологии. В отчетности ключевыми показателями станут динамика подписчиков, данные по вовлеченности и комментарии руководства о контенте и спортивных программах.