- Последние прогнозы Организации экономического сотрудничества и развития показывают, что если конфликты на Ближнем Востоке приведут к долгосрочным нарушениям морских перевозок и ключевой энергетической инфраструктуры, то в 2026 и 2027 годах темпы роста мировой экономики могут замедлиться до 2,1% и 1,8% соответственно, и многие экономики могут столкнуться с давлением рецессии.
- Согласно стресс-тестам, если Ормузский пролив будет серьезно заблокирован, транспортные расходы на основные сырьевые товары и промышленные материалы значительно возрастут, что приведет к дополнительному структурному риску повышения глобальной инфляции на 0,4 и 1,3 процентных пункта в этом и следующем году по сравнению с текущими базовыми показателями.
- Учитывая изменения в геополитической обстановке, ОЭСР снизила прогноз роста мировой экономики на этот год с 3,4% до 2,8% и особо отметила, что инвестиции в энергоемкие отрасли искусственного интеллекта и уязвимые развивающиеся экономики будут подвергаться основным ударам.
Затяжной конфликт на Ближнем Востоке вызывает стресс-тесты цепочек поставок
Согласно последнему отчету о глобальных экономических перспективах, опубликованному Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), текущие транснациональные геополитические конфликты представляют серьезное испытание для долгосрочной устойчивости мировой экономики. Главный экономист Кристиано Скапетта на пресс-конференции подчеркнул, что если противостояние между соответствующими суверенными государствами не будет быстро разрешено в краткосрочной перспективе, структурные разрывы и затраты на реконструкцию цепочек поставок станут неизбежными. В базовом сценарии ОЭСР уже снизила оценку роста мировой экономики на 2026 год с предыдущего диапазона расширения до 2,8% и ожидает небольшого восстановления до 3,1% в 2027 году. Однако этот макроэкономический путь восстановления в значительной степени зависит от того, смогут ли энергетические шоки начать существенно ослабевать к середине этого года, а маргинальное ухудшение цепочек поставок напрямую изменит макроэкономическую траекторию.
Блокировка энергетических узлов усиливает глобальные инфляционные риски
В отчете особое внимание уделяется количественному моделированию серьезных сценариев блокировки таких ключевых морских путей, как Ормузский пролив. Результаты модели показывают, что если перебои в глобальных морских перевозках и ключевой энергетической инфраструктуре продолжатся до 2027 года, цепочки поставок сырьевых товаров будут находиться на высокозатратной траектории с ограниченным предложением. В этом наихудшем сценарии нисходящего риска импортные затраты на нефть, удобрения и ключевые промышленные сырьевые материалы значительно возрастут, что приведет к дополнительному повышению глобальной инфляции на 0,4 и 1,3 процентных пункта в 2026 и 2027 годах по сравнению с базовым прогнозом. Повторное повышение инфляционного центра означает, что основные центральные банки мира, уже сталкивающиеся с давлением стагфляции, столкнутся с полной переоценкой своих путей изменения денежно-кредитной политики.
Давление на капитальные расходы тормозит энергоемкие новые отрасли
С ростом геополитической премии за риск ожидается систематическое повышение волатильности на глобальных рынках капитала, а риск-аппетит микроэкономических субъектов будет значительно подавлен. ОЭСР отмечает, что затяжной конфликт напрямую приведет к значительному снижению инвестиционной активности компаний по всему миру. Особенно это касается энергоемких новых отраслей, таких как искусственный интеллект (ИИ) и производство полупроводников, где стратегическое сокращение капитальных расходов может замедлить темпы технологических изменений. В то же время рынок труда также не сможет оставаться в стороне в условиях давления на производственные мощности, и в некоторых отраслях, испытывающих структурное давление, существует риск роста безработицы.
Комбинация политических инструментов и защита трансграничной ликвидности
Столкнувшись с значительными макроэкономическими рисками, ОЭСР рекомендует политикам в краткосрочной перспективе усилить международную координацию политики, используя такие меры, как своевременное высвобождение стратегических запасов нефти для сглаживания резких колебаний цен на спотовом рынке. В долгосрочной перспективе основным способом снижения рисков является диверсификация каналов поставок энергии и постоянное укрепление системной устойчивости трансграничных цепочек поставок. В отчете особо подчеркивается, что уязвимые развивающиеся экономики, где расходы на продовольствие и энергию занимают значительную долю в национальном потреблении, а фискальное пространство и социальная защита ограничены, наиболее подвержены влиянию трансграничной ликвидности в условиях кризиса. Поэтому ускорение отказа от чрезмерной зависимости от традиционных ископаемых видов топлива становится ключевым фактором поддержания макроэкономической и финансовой стабильности.
