В августе число открытых вакансий в США немного сократилось, однако опасения потребителей по поводу инфляции и процентных ставок усилились. Это осложняет ожидания смягчения финансовых условий. 29 сентября биткоин в ходе торгов опускался до $82 775,94. Возвращение выше $84 000 будет зависеть не только от данных по рынку труда, но и от доходности казначейских облигаций США и устойчивости спроса на спотовые биткоин-ETF.
Вакансий стало меньше, потребительские ожидания ухудшились
По данным Бюро трудовой статистики США, в августе было 7,1 млн открытых вакансий против пересмотренных 7,3 млн в июле. Июльскую оценку повысили на 64 тыс., поэтому снижение за два месяца оказалось менее выраженным, чем показывали первоначальные данные.
Число новых наймов почти не изменилось и составило 5,2 млн. Количество работников, ушедших по собственному желанию, осталось на уровне 3,1 млн, а увольнений и сокращений — около 1,6 млн. Данные указывают на умеренное охлаждение спроса на рабочую силу, но не на резкое ухудшение ситуации на рынке труда. Замедление занятости может ослабить давление на ставки, однако слишком быстрый спад способен снизить интерес инвесторов к рисковым активам.
Индекс потребительского доверия Conference Board в сентябре снизился до 81,9 пункта с 88,6 в августе. Индекс ожиданий, отражающий оценки будущих доходов, деловой активности и занятости, падал третий месяц подряд и достиг 63,6 пункта. Оценки текущей ситуации на рынке труда также стали менее оптимистичными.
При этом взгляды потребителей на инфляцию и ставки не подтверждают простую схему, при которой ослабление рынка труда автоматически ведёт к снижению доходности облигаций. Доля респондентов, ожидающих повышения ставок в ближайшие 12 месяцев, выросла на 5,2 процентного пункта, до 68,4%. Средняя оценка инфляции на год вперёд поднялась до 6,1%, медианная — до 5,1%. Обе увеличились на 0,3 процентного пункта относительно августа.
Опрос проводился с 1 по 23 сентября, в том числе после того, как 16 сентября Федеральная резервная система повысила целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 3,75–4,00%. По данным Минфина США, 28 сентября доходность десятилетних казначейских облигаций составляла 5,24%, а двухлетних — 4,92%. Эти значения относятся к периоду до публикации во вторник данных о занятости и доверии потребителей и не отражают немедленную реакцию рынка облигаций.
Потоки в биткоин-ETF и доходность облигаций — в фокусе
28 сентября чистый приток средств в спотовые биткоин-ETF, зарегистрированные в США, составил $31 млн. Это меньше притоков в каждый из пяти предыдущих полных торговых дней. Как и движения цены внутри дня, данные за одну сессию не показывают, как инвесторы отреагировали на опубликованную во вторник макростатистику. Более ясную картину дадут потоки средств в последующие дни.
Казначейские облигации приносят процентный доход, тогда как биткоин не предусматривает купонных выплат. Если инфляция замедлится и доходности получат пространство для снижения, давление со стороны доходных активов может ослабнуть. Однако слабого спроса на ETF может оказаться достаточно, чтобы снижение доходности само по себе не помогло биткоину надолго закрепиться выше $84 000.
30 сентября Бюро экономического анализа США должно опубликовать данные за август о доходах и расходах населения, включая индекс цен расходов на личное потребление (PCE). Отчёт о занятости за сентябрь ожидается 2 октября. Замедление инфляции на фоне постепенного охлаждения рынка труда может усилить аргументы в пользу снижения доходностей. Устойчивая инфляция или их высокий уровень ослабят эту позицию, а заметное ухудшение занятости добавит рынку новых рисков.
На момент публикации биткоин торговался по $83 505,41: снижение за 24 часа составляло 0,12%, за семь дней — 3,20%, а за 30 дней актив подорожал на 6,47%. Рыночная капитализация оценивалась примерно в $1,68 трлн, суточный объём торгов — в $27,22 млрд, что на 37,66% ниже. Данные по занятости показывают умеренное замедление, тогда как опрос потребителей выявляет более сильную тревогу по поводу цен и ставок. Предстоящие показатели инфляции и занятости, а также фактические потоки в ETF помогут оценить, сможет ли биткоин вернуться выше $84 000.