Мировые цены на нефть снизились на фоне признаков ослабления напряженности на Ближнем Востоке, что помогло всем трем основным фондовым индексам США завершить ростом последний торговый день полной торговой недели сентября. При этом доходность долгосрочных казначейских облигаций продолжила повышаться на фоне усиления инфляционных ожиданий потребителей. Перед октябрем рынок оценивает, как более высокая стоимость заимствований отразится на оценках акций и корпоративном финансировании.
Иран предложил семидневное прекращение огня, которое предусматривает открытие Ормузского пролива и возобновление переговоров по ядерной программе. Инициатива снизила опасения по поводу перебоев в поставках энергоносителей. Ближайшие фьючерсы на нефть West Texas Intermediate подешевели на 2,5%, до $92,29 за баррель, а фьючерсы на Brent снизились на 2,8%, до $97,43.
Доходность долгосрочных Treasuries достигла максимумов за 52 недели
Доходность двухлетних казначейских облигаций, наиболее чувствительная к ожиданиям в отношении денежно-кредитной политики, снизилась на 4,8 базисного пункта, до 4,847%. Доходность более длинных выпусков изменилась в противоположном направлении: показатель по 10-летним бумагам опустился на 0,6 базисного пункта, до 5,156%, а по 30-летним вырос на 2,3 базисного пункта, до 5,485%. Оба показателя достигли новых максимумов за 52 недели.
Динамика кривой доходности показывает, что ожидания по краткосрочным ставкам немного смягчились, однако инвесторы по-прежнему учитывают риски долгосрочной инфляции, государственного финансирования и экономического роста. Повышение ставок по длинным облигациям обычно увеличивает стоимость заимствований для компаний и домохозяйств и может давить на акции дорогих быстрорастущих компаний.
Все три основных индекса завершили неделю ростом
По итогам торгов промышленный индекс Dow Jones вырос на 0,9%, до 51 828 пунктов. За неделю он прибавил 0,3%, прервав трехнедельную серию снижения. Индекс S&P 500 поднялся на 0,5%, до 7 743 пунктов, а его недельный рост составил 1,2%. Nasdaq Composite вырос на 0,5%, до 27 068 пунктов, увеличив результат за неделю до 2,1%.
Рост акций поддержали снижение цен на энергоносители и укрепление ряда технологических бумаг. Однако движение на рынке облигаций показало, что восстановление фондовых индексов не устранило давление со стороны процентных ставок. При оценке результатов активов в четвертом квартале инвесторы по-прежнему сосредоточены на данных по инфляции, объемах размещения казначейских облигаций и прогнозах корпоративных прибылей.
Опрос Мичиганского университета указал на усиление инфляционных опасений
Пересмотренный индекс потребительских настроений Мичиганского университета за сентябрь составил 48,1 пункта против 51,7 в августе. При этом показатель оказался выше предварительной оценки 47,8. Джоанн Хсу, директор программы Surveys of Consumers при университете, отметила, что это минимальное значение с мая и заметно ниже уровня 55,1 годом ранее.
Оценки респондентами своего текущего финансового положения и ожиданий на ближайший год ухудшились примерно на 10% по сравнению с августом. Высокие цены оставались одной из главных причин обеспокоенности. Годовые инфляционные ожидания в сентябре выросли до 4,6% с 4,0% в августе — это самый высокий уровень с июня.
Сентябрьский показатель также значительно превысил значение 3,4%, зафиксированное в феврале до начала конфликта с Ираном, и оказался выше всех месячных значений 2024 года. Долгосрочные инфляционные ожидания поднялись до 3,4%, завершив трехмесячный период на уровне 3,3%. Сочетание более слабых потребительских настроений и повышенных инфляционных ожиданий может по-прежнему влиять на расходы домохозяйств и оценки дальнейшей траектории процентных ставок.
Akamai и Anthropic заключили соглашение на $11,6 млрд
Акции Akamai Technologies выросли на 3,2% после объявления семилетнего соглашения о предоставлении вычислительных мощностей разработчику моделей искусственного интеллекта Anthropic. Базовая стоимость контракта составляет $11,6 млрд, при этом предусмотрены опции еще на $9 млрд. Если Anthropic потребуются дополнительные вычислительные ресурсы, общая стоимость соглашения может превысить $20 млрд.
Сделка заставила инвесторов пересмотреть масштаб облачного инфраструктурного бизнеса Akamai. Аналитик Guggenheim Джон ДиФуччи заявил, что расчетная ежегодная регулярная выручка по базовому контракту более чем в пять раз превышает облачную инфраструктурную выручку Akamai в 2025 году, составляющую $314 млн, и эквивалентна примерно 40% общей выручки компании в размере $4,2 млрд.
ДиФуччи сохранил рекомендацию Buy по акциям Akamai и повысил 12-месячную целевую цену со $190 до $225. Превращение соглашения в регулярную выручку будет зависеть от потребностей Anthropic в вычислительных мощностях, реализации проектов и исполнения условий контракта. Движение акций показало, что рынок уже начал учитывать потенциальное влияние сделки на перспективы облачного бизнеса Akamai.
Возможная сделка MGM и People привлекла внимание инвесторов
Акции MGM Resorts подешевели на 3,3%, тогда как бумаги People подорожали на 11,3% на фоне обсуждения возможного предложения MGM о покупке People. Ранее People отказалась от плана приобрести оператора казино и курортов, поэтому возможная смена направления сделки стала одним из ключевых вопросов для акционеров.
В четверг акции MGM упали на 11%. После того как People публично предложила $48,30 за акцию, котировки MGM полностью утратили ранее полученный прирост и перешли к снижению. По состоянию на 24 сентября рыночная капитализация People составляла около $2,7 млрд, а компании принадлежало примерно 27% MGM. Исходя из оценки до закрытия торгов в четверг, стоимость этой доли составляла около $8,5 млрд.
Только пакет People в MGM оценивался примерно в $2,5 млрд в рамках соответствующей оценки — больше общей рыночной стоимости самой People. Разница привлекла внимание к совокупной стоимости других активов и вложений компании. Она также означает, что потенциальная покупка может вызвать вопросы об оценке активов, структуре контроля и финансировании. Решение о том, продолжат ли стороны переговоры, а также условия предложения и окончательная структура сделки пока не определены.