За неделю до 11 октября предложение стейблкоинов на крипторынке сократилось примерно на $856 млн. Одновременно снизились объёмы спотовых торгов на децентрализованных биржах, тогда как торговля бессрочными фьючерсами активизировалась. Эти разнонаправленные показатели не позволяют однозначно судить, уходят ли инвесторы с рынка или переносят активность в продукты с кредитным плечом. В тот же период MicroStrategy и BitMine продолжали покупать криптоактивы.
Основное сокращение предложения пришлось на Ethereum и Solana
Согласно недельным данным Lookonchain, снижение было связано с изменением объёма USDT и USDC в разных сетях. Совокупное предложение этих стейблкоинов в сети Ethereum уменьшилось примерно на $726 млн, а в Solana — на $619 млн. В Tron наблюдалась противоположная динамика: предложение выросло примерно на $526 млн.
По данным DefiLlama, общее недельное снижение примерно на $856 млн составило около 0,3% от находящегося в обращении объёма стейблкоинов. Их используют для хранения средств между сделками и покупки таких активов, как Bitcoin, поэтому сокращение предложения может означать, что для криптоторговли непосредственно доступно меньше капитала. Однако одни лишь изменения предложения не показывают, куда переместились средства, и не доказывают, что инвесторы покидают рынок.
Спотовый оборот DEX снизился, торговля фьючерсами выросла
За неделю объём спотовых торгов на децентрализованных биржах (DEX) уменьшился на 19,34%, до $47,84 млрд. На Uniswap, одной из ведущих платформ, оборот сократился на 25,8%. Эти цифры указывают на снижение активности в ончейн-спотовом сегменте, но динамика торгового оборота сама по себе не означает сопоставимого изменения объёма активов у инвесторов или их числа.
На рынке бессрочных фьючерсов направление движения было обратным: недельный объём торгов вырос на 8%. Такие контракты позволяют занимать позиции на движении цены с использованием кредитного плеча. Рост оборота может отражать увеличение торговой активности или более частое использование деривативов, однако по одному объёму нельзя определить, рассчитывают ли участники на рост или снижение цен.
Покупки компаний дополняют неоднозначную картину
Сокращение предложения стейблкоинов и спотового оборота DEX совпало с ростом торговли бессрочными фьючерсами. В то же время MicroStrategy и BitMine продолжали покупки. Таким образом, недельные показатели дают разнонаправленные сигналы: спотовая активность ослабла, торговля деривативами усилилась, а корпоративные закупки продолжились.
Эти данные показывают состояние предложения капитала и торговой активности за отдельную неделю, но не дают однозначного прогноза цен. Перемещение стейблкоинов между сетями, спотовый оборот и объём фьючерсных сделок отражают разные стороны рынка. Без сведений о направлении позиций и потоках капитала сами по себе эти показатели не подтверждают наличие широкого медвежьего консенсуса.