Тарифы могут продолжить повышать инфляционное давление
Председатель Федерального резервного банка Атланты Боузтик предупредил, что повышение цен, вызванное тарифами, может происходить постепенно и продолжительно, а не быть разовым шоком, что создаст устойчивое восходящее давление на инфляцию в США. Боузтик заявил в понедельник в своей речи, что влияние тарифов уже проникло в ожидания потребителей и предприятий, что может привести к увеличению частоты будущих ценовых коррекций.
"Риски уже проникли в сознание потребителей и лидеров бизнеса." Боузтик отметил, что компании уже перекладывают нарастающие тарифные издержки через повышение цен, и результаты опроса Федерального резервного банка Атланты показывают, что будущий рост цен — это лишь вопрос времени, а не вопрос необходимости.
В ФРС нет единства по поводу снижения ставок и инфляции
Недавно среди чиновников ФРС возникли явные разногласия по поводу влияния тарифов на инфляцию и темпов снижения ставок. На заседании по политике в начале месяца 10 чиновников склонялись к игнорированию краткосрочного ценового влияния тарифов и прогнозировали снижение ставок как минимум дважды в этом году; однако 7 других чиновников считали, что снижать ставки в этом году не нужно, опасаясь более устойчивого ценового давления из-за тарифов.
Члены Совета управляющих ФРС Уоллер и Боумен ранее намекнули, что если инфляция останется умеренной, они поддержат снижение ставок в июле; однако такие как Боузтик из числа чиновников придерживаются осторожного подхода и полагают, что следует сохранять устойчивый уровень ставок до осени, чтобы наблюдать за влиянием тарифов на инфляцию.
Боузтик подчеркнул, что прежние методы анализа реакции на удары со стороны предложения могут быть непригодными, и необходимо внимательно следить за глобальными тенденциями и изменением производственных моделей, чтобы оценить их потенциальное влияние на инфляцию и экономику США.
Боузтик ожидает лишь одно снижение ставки в этом году
В отличие от рыночных ожиданий многочисленных снижений ставок ФРС, Боузтик заявил, что он ожидает только одно снижение ставки ФРС в 2025 году и три снижения в 2026 году, но подчеркнул, что прогнозирование связано с высокой неопределенностью.
Несмотря на продолжающееся влияние тарифов, у ФРС в настоящее время нет достаточных данных для немедленной настройки ставок, и Боузтик подчеркнул, что у ФРС есть пространство для "спокойствия", чтобы ждать дальнейшего появления экономических данных перед сменой политики.
Устойчивость рынка труда дает пространство для терпения
Боузтик вновь утверждает, что стабильное состояние рынка труда США обеспечивает ФРС терпеливым пространством для наблюдений при оценке необходимости снижения ставок. Он считает, что, избегая повторного повышения ставок, инфляция в США в конечном итоге сможет снизиться до целевого уровня в 2%.
"Я считаю, что рост цен продолжится, компании продолжат перекладывать тарифные издержки, но инфляция в итоге вернется к целевому уровню." Боузтик заявил, что ФРС продолжит отслеживать изменения в будущих экономических данных, особенно в связи с передачей тарифных эффектов на цены и временными задержками, чтобы определить темпы будущего снижения ставок.
Рынок сосредоточен на последующих данных, влияющих на политическое направление
В настоящее время рыночные инвесторы внимательно следят за предстоящими данными по занятости, инфляции и другим важным экономическим показателям, чтобы определить, начнет ли ФРС цикл снижения ставок в июле или сентябре, как это предполагают некоторые чиновники, или, как считает Боузтик, снизит ставки лишь один раз в этом году и будет осторожно относиться к инфляционным рискам.
Несмотря на борьбу с тарифами, инфляцией и замедлением экономического роста, путь политики ФРС остается весьма неопределенным, и инвесторы должны обращать внимание на влияние тарифов и новейшие заявления ФРС, чтобы оценить курс доллара и будущие изменения ликвидности на мировых рынках.
