CPI данные превысили ожидания, ФРС сохраняет курс, вызывая споры
Данные о потребительском ценовом индексе (CPI) в США за май были опубликованы 11 июня по местному времени, и они выросли на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,4% в годовом исчислении, что ниже ожиданий рынка. Темпы роста базового CPI без учета продовольствия и энергии сохранились на уровне 2,8% в годовом исчислении, что также ниже прогноза рынка. Это самый низкий уровень базовой инфляции с марта 2021 года.
Несмотря на "умеренные" данные, они по-прежнему выше целевого показателя ФРС в 2%, что создает неопределенность в отношении курса политики. В настоящее время многие представители Совета ФРС занимают позицию "ждем и смотрим", намереваясь дополнительно оценить долгосрочное влияние тарифной политики на цены.
Трамп и Ванс оказывают давление на Пауэлла
После публикации данных о CPI президент США Трамп быстро высказался на своей платформе социальной сети "Реальная социальная сеть": "Это отличные данные, и ФРС должна немедленно снизить ставки на 1 пункт!" Он подчеркнул, что если это произойдет, правительство США сможет значительно сократить процентные расходы по долгам, срок которых истекает. "Это очень важно!"
Вскоре после этого вице-президент США Ванс также сделал публичное заявление на платформе X, заявив: "Президент давно об этом говорил, и теперь это еще яснее: если ФРС откажется снизить ставки, это будет упущение в денежно-кредитной политике." Это заявление было воспринято как новая атака администрации Трампа на Пауэлла и его политику, усиление сигналов давления со стороны администрации на центральный банк.
Министр финансов подчеркивает ослабление инфляции
Министр финансов США Скотт Бэсэнт в своем показании перед Комитетом по финансам Конгресса в тот день отметил, что инфляция в США находится на самом низком уровне с 2021 года, в основном благодаря замедлению роста цен на жилье, продовольствие и энергию. Он также заявил, что высокие цены последних четырех лет действительно снизили уровень жизни людей, но "благодаря политике администрации Трампа" инфляция значительно улучшилась.
Это заявление Бэсэнта рассматривалось как попытка получить очки накануне предвыборной кампании и связать недавние улучшения в экономике с позицией действующей администрации по денежно-кредитной политике.
Что будет делать ФРС?
Несмотря на давление со стороны президента и вице-президента, рынок все еще ожидает, что ФРС в краткосрочной перспективе не начнет процесс снижения ставок. Согласно инструменту FedWatch Чикагской товарной биржи (CME), маловероятно, что на заседании по ставкам в июне произойдут какие-либо изменения в политике, и рынок в большинстве считает, что первое снижение ставок может быть отложено до сентября.
Тем временем, представители ФРС в целом осторожны, подчеркивая необходимость "увидеть более стабильные тенденции данных", чтобы оценить влияние таких структурных переменных, как тарифы, на долгосрочные цены. Некоторые мнения утверждают, что преждевременные действия могут нести риск ошибок в политике.
Спор о снижении ставок вызывает новое политическое противостояние
В настоящее время экономические данные США колеблются между ростом и спадом; инфляция несколько ослабла, но все еще не полностью укротилась. Вопрос о том, снизит ли ФРС ставки, стал не только экономическим, но и горячо обсуждаемым политическим вопросом.
Команда Трампа явно готовится к смене в руководстве ФРС в 2026 году, намекая, что "если новое лицо придет к власти, политика станет более либеральной". Такой подход к предварительному настраиванию ожиданий рынка может закладывать основу для стратегии "теневого председателя ФРС".
